??7月13日，以"萬頭牧場"著稱的現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)布盈利預(yù)警稱，經(jīng)初步評估，截至2016年6月30日止6個月該集團(tuán)將錄得虧損，而綜合凈虧損額度將高達(dá)4億元。這是該企業(yè)自2010年上市以來首次出現(xiàn)虧損。

??中國企業(yè)家雜志致電現(xiàn)代牧業(yè)董事長高麗娜，她以"正在開會"為由掛斷電話。公司總裁助理王惠的電話也處于占線狀態(tài)。

??不過有消息稱，高麗娜認(rèn)為2016年公司運(yùn)營管理達(dá)到了*好的水平，養(yǎng)殖成本控制到了*低，奶牛單產(chǎn)也達(dá)到了*高，但是生奶就是賣不出去，要眼睜睜的看著奶牛當(dāng)肉牛宰殺，看著鮮奶噴成粉。

??此前，山東、河北等地的小、散奶農(nóng)因為原奶價格下滑，出現(xiàn)倒奶殺牛現(xiàn)象，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。如今行業(yè)危機(jī)也已經(jīng)從個體奶農(nóng)發(fā)展到大型奶粉養(yǎng)殖集團(tuán)，高麗娜對外透露，現(xiàn)代牧業(yè)也已經(jīng)開始了殺牛倒奶。她指出，正常奶牛淘汰率是28%，而現(xiàn)代牧業(yè)已經(jīng)達(dá)到了46%。1頭奶牛正常價格為2-3萬元，可是當(dāng)肉牛賣了只有七八千。賣不掉的牛奶也有幾百噸，只能噴粉。

??現(xiàn)代牧業(yè)在公告中指出，造成業(yè)績虧損的原因主要三點(diǎn)。由于進(jìn)口大包粉和復(fù)原乳的沖擊和影響，原奶市場形勢嚴(yán)峻，導(dǎo)致銷售困難，該公司上半年總營收同比減少10%。而由于原奶賣不出去，該公司11%的原奶噴成奶粉，加上國內(nèi)奶粉普跌，現(xiàn)代牧業(yè)每噸奶粉的平均售價下跌11%。數(shù)字顯示，上半年該公司的現(xiàn)金EBITDA（利息開支、稅項、折舊、攤銷及公平值變動減乳牛銷售成本產(chǎn)生的利潤/虧損前盈利）比2015年同期預(yù)期減少約30%。

??第二個因素是，截至2016年6月30日止6個月的公平價變動減乳牛銷售成本將錄得非現(xiàn)金虧損，有關(guān)幅度預(yù)期顯著高于2015年同期。主要原因是2016年上半年中國原料奶售價下跌，以及為了應(yīng)對原料奶的銷售難題而控制了奶牛數(shù)量。

??第三點(diǎn)是截至2016年6月30日止六個月，根據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)與Success Dairy IILimited（以下簡稱"Success Dairy"）訂立的日期為2015年7月6日的購股協(xié)議向SuccessDairy提供的價值調(diào)整承諾產(chǎn)生非現(xiàn)金公平值虧損，預(yù)期約為人民幣4億元。

??這是現(xiàn)代牧業(yè)自身為業(yè)績虧損找出的三點(diǎn)原因。有分析指出，現(xiàn)代牧業(yè)的業(yè)績預(yù)虧與Success Dairy購股協(xié)議產(chǎn)生的非現(xiàn)金公平值虧損同為4億元，或許這才是現(xiàn)代牧業(yè)此次虧損預(yù)警的*直接也*關(guān)鍵的因素。

??但是，有另一組數(shù)據(jù)顯示，2016年6月16日現(xiàn)代牧業(yè)在中國境內(nèi)發(fā)行本期本金總額為人民幣5億元的超短期融資券，為期270天，利率為每年4.67%。而此前的3月份，該公司已經(jīng)發(fā)行**期總額不超過16億元的中期票據(jù)，其中10億元是為期二年的中期票據(jù)、6億元是為期三年的中票據(jù)，利率分別為4.6%和4.75%。2015年，現(xiàn)代牧業(yè)營業(yè)收入為48.26億元，比2014年的50.26億略降；但是2015年3.21億元的凈利率，較2014年7.35億的數(shù)字，則大幅下降56.31%。2016年的一季報還顯示，該公司流動負(fù)債已經(jīng)達(dá)到55.13億元，增加了12億，而銀行存款及現(xiàn)金也不過12.6億元。種種跡象均表明，該公司承擔(dān)著較大的財務(wù)壓力。

??同時，現(xiàn)代牧業(yè)官方提及的大包粉及復(fù)原乳的沖擊，也是當(dāng)前中國乳業(yè)面臨的*大挑戰(zhàn)。有數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國內(nèi)奶粉平均價格高于3萬元/噸，而進(jìn)口奶粉平均價在1.6-2萬元/噸，單從價格的角度來看，市場競爭力不言而喻。也正是由于成本的考慮，大量的進(jìn)口奶粉涌入中國市場，沖擊到國產(chǎn)奶粉及原奶。

??海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年1-5月我國進(jìn)口奶粉36.57萬噸，同比增加16.5%，進(jìn)口額為8.73億美元，同比增長0.3%，進(jìn)口量的87.5%來自新西蘭；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，全脂奶粉為26.67萬噸，占72.9%，同比增長19.5%，脫脂奶粉為9.9萬噸，占27.1%，同比增長8.9%。

??有業(yè)內(nèi)從業(yè)者告訴《中國企業(yè)家》，正是這種形勢的逼迫下，很多鮮奶提供商銷售遇困，只能將鮮奶噴成粉，賣給下游企業(yè)，現(xiàn)在連現(xiàn)代牧業(yè)這樣的大企業(yè)都不得不噴粉處理鮮奶，證明產(chǎn)業(yè)真的到了*艱難的時刻。

??資料顯示，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛集團(tuán)在2008年曾簽訂十年戰(zhàn)略合作協(xié)議，2018年以前現(xiàn)代牧業(yè)70%以上的原奶必須供給蒙牛。而合作簽署后，現(xiàn)代牧業(yè)的銷售額大部分來源于蒙牛，2008年比例為98.9%，2009年為99.6%，2010年為97%。時任現(xiàn)代牧業(yè)執(zhí)行董事兼主席的鄧九強(qiáng)還曾直言，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛發(fā)展戰(zhàn)略性合作，無意增加客源，以保證與蒙牛的合作，并維持90%水平的供應(yīng)量。

??記者拿到的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前現(xiàn)代牧業(yè)自有品牌液奶對企業(yè)原奶的消化比例約為10%，外銷約20%。如果按照當(dāng)初的收奶協(xié)議，蒙牛需收購現(xiàn)代牧業(yè)70%的原奶，算下來并不會造成該公司原奶滯銷的情況。

??有消息人士解釋稱，近幾年，為了擺脫對蒙牛的依賴，在高麗娜主導(dǎo)下的現(xiàn)代牧業(yè)還開發(fā)了自有品牌，與蒙牛的特侖蘇同臺競爭。但是該產(chǎn)品目前的銷售情況并不樂觀，需要通過促銷來增加銷量，回報率很不理想。"蒙牛因為自身發(fā)展的原因，收購量也可能會壓縮，外銷部分在市場因素主導(dǎo)下更是沒有保障，所以原奶的滯銷一則是自身消化能力達(dá)不到，一則是市場承壓。"

??此外，值得一提的是，同為大型牧場的新疆西部牧業(yè)(14.320， -0.50， -3.37%)2016年**季度屬上市公司股東的凈利潤也虧損152 0173 3840萬元，同比跌幅高達(dá)330%，同樣也為首次虧損。對于原因，西部牧業(yè)也歸咎于"國際進(jìn)口奶粉大量的低價沖擊"。

??中國奶業(yè)協(xié)會會長高鴻賓近日在第七屆中國奶業(yè)大會暨2016中國奶業(yè)展覽會上透露，據(jù)定點(diǎn)監(jiān)測，今年3月，國內(nèi)奶牛養(yǎng)殖虧損面已達(dá)到51%，比去年高了5.8%。更嚴(yán)重的是這種狀況還在持續(xù)，在擴(kuò)大蔓延。

??在此背景下，很多業(yè)內(nèi)人士都在呼吁相關(guān)部門要出臺實(shí)質(zhì)性的政策，否則中國奶牛養(yǎng)殖業(yè)將遭遇一場毀滅性的浩劫。同時，也要加強(qiáng)對復(fù)原乳的規(guī)范使用，增加國產(chǎn)生鮮乳的使用，保障整個產(chǎn)業(yè)鏈的利益分配均衡。

??高麗娜還強(qiáng)調(diào)，相關(guān)部門應(yīng)實(shí)地調(diào)研，調(diào)整補(bǔ)貼方向。她認(rèn)為，牧場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)貼資金較多，希望能夠調(diào)整部分資金用于后端產(chǎn)品補(bǔ)貼，向后端原奶滯銷和噴粉庫存進(jìn)行補(bǔ)貼轉(zhuǎn)移，并加大對牧場青貯收購的補(bǔ)貼力度。而且應(yīng)該出臺相關(guān)原奶滯銷和噴粉補(bǔ)貼政策。"繼續(xù)加大對復(fù)原乳的監(jiān)管力度，嚴(yán)控復(fù)原乳還原奶產(chǎn)品"。（來源：中國企業(yè)家雜志）