??從雨潤(rùn)食品(01068)于8月26日晚間發(fā)布的中期業(yè)績(jī)公告來(lái)看，其或?qū)ι习肽晟舷掠问袌?chǎng)表現(xiàn)很無(wú)奈。上半年，生豬價(jià)持續(xù)快速上行及處于高位，而終端豬肉消費(fèi)卻越見(jiàn)低迷。這導(dǎo)致雨潤(rùn)食品生產(chǎn)成本上漲，加上高端餐飲和肉類消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)疲弱，其轉(zhuǎn)嫁成本難度大增。不過(guò)，雨潤(rùn)食品中期虧損收窄至6.72億港元。

??經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)虧損，毛利率上升

??根據(jù)公告顯示，上半年，雨潤(rùn)食品錄得營(yíng)業(yè)額89.87億港元，較去年同期減少6.2%；股權(quán)持有人應(yīng)占虧損為6.72億港元，較去年同期的虧損減少7.1%，每股攤薄后虧損為0.369港元。

??此外，雨潤(rùn)食品上半年的總體毛利從2015年上半年的2.55億港元增加40.3%至3.58億港元；整體毛利率則較去年同期的2.7%上升1.3個(gè)百分點(diǎn)至4.0%。

??據(jù)悉，上半年，雨潤(rùn)食品的業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)依然是銷售及分銷冷鮮肉和低溫肉制品。回顧期內(nèi)，該集團(tuán)冷鮮肉銷售額為港72.33億港元，較去年同期增加4.0% ，占抵銷內(nèi)部銷售前集團(tuán)總收益約80%，占上游屠宰業(yè)務(wù)總收益約91%；低溫肉制品的總收益為10.02億港元，較去年同期減少16.6%，占抵銷內(nèi)部銷售前集團(tuán)總收益約11%，占下游深加工肉制品業(yè)務(wù)總收益約90%。

??智通財(cái)經(jīng)注意到，上半年，雨潤(rùn)食品的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)虧損為4.66億港元，而2015年上半年該虧損額為5.75億港元。在回顧期內(nèi)，雨潤(rùn)食品的其他凈虧損為6298萬(wàn)港元，這主要由于待出售資產(chǎn)的減值虧損、應(yīng)收出售附屬公司款項(xiàng)的減值虧損、出售預(yù)付租賃款項(xiàng)及物業(yè)、廠房及設(shè)備的虧損等非經(jīng)常性虧損及政府補(bǔ)貼收入大幅下跌所致。

??據(jù)了解，截至6月30日，雨潤(rùn)食品在內(nèi)地和香港合共聘用員工約1.3萬(wàn)名，較2015年底減少3000名。上半年，雨潤(rùn)食品的員工成本總額為3.26億港元，占集團(tuán)營(yíng)業(yè)額3.6%。

??生豬價(jià)達(dá)近五年*高位，下半年有望回落

??智通財(cái)經(jīng)了解到，上半年，受市場(chǎng)供應(yīng)緊張等因素影響，生豬價(jià)格快速上漲，同比大幅上升約48% ，*高達(dá)到每公斤約人民幣21.4元，為近五年的*高位。回顧期內(nèi)，全國(guó)豬肉產(chǎn)量為2473萬(wàn)噸，同比下降3.9%；生豬存欄約4.02億頭，同比減少3.7%；生豬出欄約3.20億頭，按年同比減少4.4%。

??由于生豬價(jià)格比去年同期大幅上升，生產(chǎn)成本上漲，雨潤(rùn)食品在公告里透露，集團(tuán)在適當(dāng)?shù)那闆r下調(diào)整了銷售渠道，以提升利潤(rùn)為目標(biāo)，減低向相對(duì)低毛利渠道的銷售量。

??雨潤(rùn)食品表示，隨著豬農(nóng)補(bǔ)欄的積*性慢慢恢復(fù)，供應(yīng)狀況應(yīng)可逐漸改善，預(yù)計(jì)下半年生豬價(jià)格將有所回落。

??在屠宰量上作出妥協(xié)

??值得一提的是，上半年，在生豬價(jià)格大幅上升的情況下，國(guó)內(nèi)整體豬肉消費(fèi)卻下跌，基于此，雨潤(rùn)食品在屠宰量上作出了適當(dāng)?shù)耐讌f(xié)。

??智通財(cái)經(jīng)了解到，雨潤(rùn)食品在上半年的屠宰量約342萬(wàn)頭，比去年同期減少約32.1%。上游業(yè)務(wù)的整體銷售收入(抵銷內(nèi)部銷售前)比去年減少6.2%至79.41億港元。

??截至6月30日，雨潤(rùn)食品上游屠宰年產(chǎn)能維持在5635萬(wàn)頭，下游深加工肉制品業(yè)務(wù)的年產(chǎn)能則維持在約31.2萬(wàn)噸，與2015年12月31日的產(chǎn)能相同。（來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)）