春節過后，國內大多購銷主體尚未投入到購銷活動中，2014年大豆價格不斷走低的陰影尚未在貿易商和農民心里褪去。但傳統節日過后，國內需求將迎來小幅好轉機遇，補貼時間逐漸臨近，進口大豆數量減少等利好因素逐步顯現或將止跌國內商品大豆現貨價格，短期內國內商品大豆價格將以穩定態勢運行。

利空因素依然存在，市場缺乏收購主體

國家發改委2014年5月17日宣布，根據今年中央一號文件關于啟動東北和內蒙古大豆目標價格改革試點的要求，發改委、財政部、農業部聯合發布2014年大豆目標價格為4800元/噸。大豆臨時儲備政策改為目標價格補貼政策直接導致中儲糧等國家收儲企業退出市場收購，間接導致市場原糧寬松，國產大豆價格不斷下跌。

與此同時，進口大豆年末激增，且價格低廉，沖擊了國內油豆市場的同時，也在一定程度上抑制了國產商品大豆價格的上行，因近幾年轉基因大豆進入食品廠現象屢見不鮮。

不僅如此，油廠不入市，導致缺乏大型收購主體，進口大豆沖擊較嚴重的情況下，黑龍江油廠在2013-2014年度全年開機率不足30%，春節期間開機率情況更加不容樂觀。

春節后，黑龍江產區除明達以外的大型壓榨企業基本全部處于停機、停收狀態，油廠不入市是黑龍江油豆無處消化的關鍵因素，品質較低的油豆不得已使盡全身解數躋身商品大豆行列，但大多淪為滯銷商品。

南美豐產基本已成事實，豆類市場行情區間徘徊

阿根廷農業部在2月26日發布的月度報告顯示，2014/15年度阿根廷大豆產量預期將達到5800萬噸，，高于上年度的5340萬噸。

美國分析機構Informa經濟公司2月份預測2014/15年度阿根廷大豆產量為5700萬噸，比1月6日發布的預測值調高152 0173 3840萬噸。美國農業部在2月份供需報告里預測2014/15年度阿根廷大豆產量為5600萬噸，高于1月份預測的5500萬噸。

據巴西農業咨詢機構AgroConsult公司周四發布報告稱，2014/15年度巴西大豆產量調高到9470萬噸，比早先預測值調高828，000噸，這是因為該公司調查顯示大豆作物長勢良好。

阿根廷為世界第三的大豆生產國和出口國，是全球**大豆油、豆粕出口國，巴西是世界上第二大大豆生產國，大豆產量比率占世界27%，南美兩大國家大豆產量情況直接影響國際大豆供需大局。

美國庫存壓力較大，國內需求市場緊縮

據美國農業部（USDA）在年度農業展望論壇上發布的首份2015/16年度預測數據顯示，2015/16年度美國大豆期末庫存將增至九年來的*高水平，因為大豆有望再度豐收，中國的大豆進口增幅可能放慢。中國是全球頭號大豆進口國。

美國農業部預計2015/16年度美國大豆期末庫存為4.3億蒲式耳，約合1170萬噸，這將是2006/07年度以來的*高水平，比上年增長4500萬蒲式耳。

美國作為世界上**大大豆生產國，USDA報告及CBOT大盤走勢直接影響國際大豆價格漲跌，2015/2016年度美豆USDA預估值較前期明顯提高，基礎龐大，且出口預期尚不可知，勢必給未來國際大豆市場蒙上一層利空陰影。

利好因素亦顯，大豆止跌現貨價格

2月27日，美國大豆現貨報價上漲，跟隨大豆期貨市場走高，這也是大豆現貨價格連續第四周上漲，原因在于巴西持續10天的卡車司機罷工導致該國大豆出口受到不利影響。

根據公路警察的*新報告，周五共有59條公路被封鎖，低于周四的88條。罷工的司機拒絕了政府*初的提議，談判將在3月10日繼續進行。

巴西是全球第二大大豆生產國且是全球頭號供應國。巴西第二大糧食出口港--巴拉那瓜港表示，倉庫中的大豆能維持裝船至3月3日，而非3月2日。CBOT3月大豆期貨穩固上漲，因擔憂罷工導致供應中斷。

受此影響，在美灣，美國1號黃大豆現貨平均報價為每蒲式耳11.135美元，約合每噸409.1美元，比上一交易日上漲7.25美分/蒲。路易斯安那灣的基差報價是比CBOT的3月大豆期價高出80到86美分/蒲式耳，上一交易日是高出80到85美分/蒲式耳。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤上漲。3月大豆期約收于1030.75美分/蒲，比上一交易日上漲6.75美分；5月大豆期貨收報1031.75美分，比上一交易日上漲5.25美分。

補貼日期臨近，內需小幅好轉

目前大豆目標價格監測工作仍在如火如荼地進行當中，預計四月末、五月初補貼金額發放工作將落實到位，隨著發放補貼工作日期的臨近，農戶銷售意愿漸顯，或將提振國內大豆市場購銷狀況。

進入三月份后，國內大多學校陸續開學，工廠陸續開工，而進口大豆數量較2014年大幅縮減；另外，由于2014年度國內養殖業較為低迷，生豬出欄量**高漲，預計到2015年國內生豬剛性補欄數量將有所提升，豆粕行情好轉也將有效支撐國內大豆底部價格。

本網預計，雖然目前國產商品大豆行情仍在一片利空因素的霧霾中，但春節過后部分利好因素的出現或將提振國內大豆現貨價格，因此后期國內現貨商品大豆價格將止跌維穩