■廖木興/圖

昨日收盤五糧液報26.4元，市值為1002.14億元，貴州茅臺昨日報231.98元，市值2914.13億元。白酒行業老大和第二之間的股票市值相距 逾152 0173 3840億元，差距之大或已給五糧液管理層*大觸動，昨日在五糧液經銷商營銷工作會上傳出消息稱，自2015年8月漲價之后，從3月26日起，五糧液公 司核心產品52度水晶瓶五糧液(簡稱“普五”)的出廠價將從659元/瓶恢復為679元/瓶，漲20元/瓶。此外，包括五糧液1618、低度五糧液在內的 其它五糧液系列產品也將根據市場供需情況適時進行調整。

■新快報記者 龐倩影

五糧液今年前兩月量價齊升

“五糧液此時淡季漲價對市場影響有限?！弊蛉瞻拙茖＜倚ぶ袂鄬τ浾咧毖?，其目的可能是為了提振渠道信心。

招商證券董廣陽也表示，從渠道等多方面反饋看，茅臺政策穩健，順價經營，注重渠道利益，執行到位，而五糧液政策多變、價格倒掛、重大商輕小商、執行力不足，是導致公司估值折價的主要因素。其認為市場對五糧液折價因素在于渠道反饋仍不夠正面，需要公司積*改善。

昨日五糧液集團公司總經理、股份公司董事長劉中國在會上亦表示，公司未來還將進一步規范52度新品五糧液的市場價格體系、市場秩序。2016年52度新品五糧液出廠價格將持續回調，逐步引導其價格恢復到與價值匹配的正常水平。

除了市值刺激外，今年1、2月銷售態勢量價齊升的局面給予了五糧液提價信心。中泰證券胡彥超表示，從*新渠道調研了解到，2016 年1-2月份產品銷售額增長突破了10%以上，大多經銷商庫存維持在1.5-2.5個月的水平，預估今年一季度收入增速也將保持在10%以上，利潤增速將 達到15%左右。其認為，“五糧液經銷商經歷了2013年至2015年幾年的虧損之后，現在留下來的經銷商都是優質經銷商，大的經銷商由于享受各種費用的 支持，總體不虧錢。2016年公司將加大市場費用的投入，經銷商盈利情況預估將實現好轉?！?/p>

根據招商證券的草根調研亦顯示，五糧液的中小經銷商在2013年至2014年已經陸續退出完畢，目前公司經銷商整體保持穩定。董廣陽稱，春節前近十天茅臺 由于包裝車間產能受限，全國各地斷貨，此期間五糧液出貨量增幅更大。其判斷目前五糧液渠道體系基本已穩定，盡管對公司評價因倒掛仍不積*，但打款積*性已 經提高。

普五市場價早已逼近出廠價

事實上，目前廣州市面普五價格已多數呈現655元或659元的狀態?！芭l價上漲，目前已接近出廠價。”高華證券廖緒發也表示，高端產品的*新一批價為每瓶630-650元，仍低于659元的出廠價，五糧液向經銷商返利以彌補其虧損。

2015年8月份公司成功上調了出廠價，此后批發價和零售價雙雙反彈而并未對消費者終端需求造成明顯負面影響。其預計批發價和出廠價倒掛的現象將逐步改善。

除了提價外，劉中國還表示，未來的時間，五糧液集團銷售將向1000億元邁進。近年來五糧醇發展迅速，年銷量突破3萬噸，品牌價值高達98.65億元。

白酒專家肖竹青表示，五糧液漲價**是符合大商利益，因為庫存可以坐地升值，而且在漲價之前打款可以繼續享受老價格是名酒廠慣用收款壓貨的手段。其還認 為，未來中國白酒格局就是茅臺、五糧液代表面子酒，會有持續的大增長。另外，以甘肅金徽酒業和山東溫河王和湖南湘窖酒為代表的地方強勢品牌以性價比優勢也 將迎來大發展。二線全國品牌酒企業績會萎縮，因為消費者為面子喝茅臺、五糧液，為了性價比一定會喝地方區域名酒。未來市場格局將是兩頭大中間萎縮。