??原標題:原奶成本大幅下降?前三季度A股9家乳企6家實現(xiàn)凈利增長

??上市公司三季報發(fā)布進入尾聲，A股9家乳企三季報業(yè)績?nèi)砍鰻t，在當前整個經(jīng)濟走勢下行壓力較大、消費乏力的背景下，乳企們今年前三季度的效益如何?在行業(yè)低迷的環(huán)境下，它們又是如何實現(xiàn)業(yè)績的增長的?

??《證券日報》記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年前三季度，A股9家乳業(yè)上市公司中有6家實現(xiàn)了公司凈利潤的同比增長，3家公司業(yè)績同比下滑。

??在業(yè)內(nèi)人士看來，國內(nèi)原奶價格自2015年至今持續(xù)下滑，受益于奶價下跌紅利，乳業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)增長，但是，奶粉行業(yè)競爭激烈，價格戰(zhàn)愈演愈烈，導致以奶粉為主業(yè)的乳企業(yè)績下滑幅度較大。

??受益于原奶低價紅利

??六成乳企業(yè)績增長

??統(tǒng)計顯示，A股9家乳業(yè)公司分別為天潤乳業(yè)、皇氏集團、科迪乳業(yè)、麥趣爾、燕塘乳業(yè)、三元股份、伊利股份、光明乳業(yè)和貝因美，刨除皇氏集團(營收增長包括影視文化)外，六成乳企實現(xiàn)了凈利潤的同比增長。按照業(yè)績增幅來看，三元股份前三季度的業(yè)績增幅*大，在報告期內(nèi)實現(xiàn)了凈利潤同比增長328.52%。其次是天潤乳業(yè)，在報告期內(nèi)公司實現(xiàn)凈利潤同比增長108.45%。

??根據(jù)上市公司三季報業(yè)績報告顯示，三元股份2016年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入34.90億元，比上年同期增加3.21%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.71億元，比上年同期增加325.96%。

??另外，伴隨著三季報的發(fā)布，三元股份同時還宣布，鑒于唐山三元食品有限公司已取得嬰幼兒配方食品生產(chǎn)許可證，為滿足公司嬰幼兒乳粉業(yè)務未來的發(fā)展趨勢、銷售需求和公司整體布局，公司擬收購北京三元創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有的唐山三元70%的股權(quán)。*終交易價格以經(jīng)國資監(jiān)管部門核準的唐山三元資產(chǎn)評估結(jié)果為依據(jù)。

??值得注意的是，在業(yè)績增長的乳企中，天潤乳業(yè)不僅實現(xiàn)了凈利潤增長1倍的好成績，公司的營收也出現(xiàn)了同比增長53.85%，成為9家乳企中營收增幅*大的企業(yè)。

??根據(jù)天潤乳業(yè)三季報數(shù)據(jù)顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入6.48億元，同比增長53.85%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3580.89萬元，同比增長108.45%。

??而作為國內(nèi)龍頭企業(yè)的伊利股份和光明乳業(yè)，同樣在報告期內(nèi)實現(xiàn)了凈利潤同比大幅增長，不過，兩家公司的營收增幅甚微。

??根據(jù)公司公告顯示，今年前三季度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.26億元，同比增長69.45%。而伊利股份前三季度實現(xiàn)凈利潤43.89億元，同比增長20.69%。

??對于上述業(yè)績增長的企業(yè)，在乳業(yè)專家宋亮看來，上述乳企之所以保持了業(yè)績的同比增長，除了公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進行渠道創(chuàng)新外，還得益于原奶低價紅利。

??宋亮對《證券日報》記者表示，2015年至2016年，國內(nèi)生鮮乳大幅下跌，上述乳企2016年與奶農(nóng)簽訂的收奶價格下降了10%左右，導致成本下降，凈利潤同比大幅增加。對于天潤乳業(yè)來說，公司今年在華東市場銷售表現(xiàn)非常好，因此帶給企業(yè)凈利潤的同比增加。而三元乳業(yè)來說，受益于嬰幼兒奶粉的銷售增加，導致公司業(yè)績同比增長。

??不過，除了低奶價及公司產(chǎn)品創(chuàng)新帶來的業(yè)績增幅外，《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年前三季度乳企們收到的政府補助遠大于去年同期。

??統(tǒng)計顯示，2015年前三季度，9家乳企收到的政府補助金額合計為3.3億元，而今年1月份-9月份，9家乳企收到的政府補助金額為9.3億元，比去年同期增加了5億元。

??奶粉業(yè)競爭殘酷

??貝因美前三季度虧損4億元

??相比業(yè)績的高增長，貝因美、麥趣爾和科迪乳業(yè)3家乳企今年前三季度出現(xiàn)業(yè)績下滑，其中，貝因美延續(xù)去年的虧損勢頭，今年前三季度公司凈利潤繼續(xù)虧損，并成為A股乳企中**一家虧損的乳企。

??根據(jù)貝因美三季報公告顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.30億元，同比下降30.79%，實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤為-4.09億元，同比下降89.44%。

??對于股東虧損原因，公司在三季報中解釋為主要受本期營業(yè)收入減少影響，相應凈利潤減少所致。

??公司表示，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入雖季度環(huán)比略有增長，但仍遠低于預期，同時終端競爭激烈，營銷費用投入依然較大，故歸屬于上市公司股東的累計凈利潤進一步虧損。

??而麥趣爾和科迪乳業(yè)在報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入分別為，4.2億元和5.95億元，同比增長分別為16.23%和19.2%;在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)凈利潤分別為4607.27萬元和6892.49萬元，同比分別下降19.27%和3.4%。

??對于業(yè)績下滑的原因，麥趣爾本年度受市場宏觀影響中秋節(jié)銷售及盈利較上年同期降低，并且本年度將公司卡券銷售業(yè)務根據(jù)《麥趣爾集團股份有限公司卡券管理制度》規(guī)定，對公司已銷售并收款的超過3年無任何消費記錄的卡券，按照規(guī)定進行核銷，計入“營業(yè)外收入”核算。

??分析上述幾家乳企三季報業(yè)績，宋亮表示，凈利潤增幅較大的乳企并不能說明國內(nèi)乳業(yè)銷售出現(xiàn)回暖，也不代表著乳企業(yè)績出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)，因為，上述乳企中除了天潤乳業(yè)外，其它乳企的營收增長非常小，乳企凈利潤大幅增長主要受益于國內(nèi)生鮮乳價格大幅下滑帶來的紅利，而對于嬰幼兒奶粉行業(yè)來說，受奶粉價格體系混亂、產(chǎn)能過剩影響，下半年奶粉行業(yè)非常難做，明年依然不樂觀，只有等到新政實施完畢之后，奶粉行業(yè)才會好轉(zhuǎn)。