??近日，有媒體報道稱，在東阿縣多家阿膠直營店和藥店內(nèi)，幾乎所有阿膠產(chǎn)品目前都在打折出售，但銷售依然平平，其中就包括東阿阿膠。

??不僅如此，中新經(jīng)緯記者注意到，電商平臺上的東阿阿膠也在降價促銷。以東阿阿膠天貓旗艦店為例，10月23日，中新經(jīng)緯記者在該店內(nèi)看到，原價152 0173 3840元的阿膠塊（250g），現(xiàn)價為1349元，而活動時期的售價更是低至1199元。而在東阿阿膠京東旗艦店內(nèi)，原價1439的阿膠片（240g），現(xiàn)價為1151元，活動期間更可享受“每滿199減20”的優(yōu)惠。

??東阿阿膠開啟“降價促銷”模式

??據(jù)央視財經(jīng)報道，在東阿縣的多家阿膠直營店和藥店內(nèi)，幾乎所有阿膠產(chǎn)品目前都在打折出售，以紅黑盒包裝250克的東阿阿膠塊為例，目前的標價是152 0173 3840元，而實際出售價格僅八九百元，相當于打了六折。

??不過，有阿膠專賣店負責人表示，打折促銷并沒有帶來預期中的銷售火爆，而受大阿膠廠降價清庫存的影響，其它品牌阿膠廠也紛紛開始降價，甚至打起了“價格戰(zhàn)”。

??不僅如此，中新經(jīng)緯記者注意到，電商平臺上的東阿阿膠也在降價促銷。

??業(yè)內(nèi)人士指出，以前，阿膠價格連年上漲，經(jīng)銷商主要靠囤貨盈利，幾十萬、幾百萬元的囤貨十分普遍，而自去年以來，阿膠價格不再上漲，銷售情況也不理想，經(jīng)銷商慢慢放棄了大量囤積阿膠，轉(zhuǎn)而努力賣貨，提升周轉(zhuǎn)率。

??據(jù)中新經(jīng)緯記者不完全統(tǒng)計，2010年-2018年，東阿阿膠對旗下部分產(chǎn)品提價15次，*多時一年曾漲價3次。而進入2019年，東阿阿膠曾多次強調(diào)公司在“降庫存”。

??“渠道原本靠囤貨來盈利，我們漲價所有渠道商都盈利，因為阿膠保質(zhì)期是5年，如果經(jīng)銷商囤貨，差價收益就比較大。現(xiàn)在渠道發(fā)生了變化，由靠囤貨轉(zhuǎn)為靠周轉(zhuǎn)率，我們順應渠道變化，進行了降庫存的調(diào)整?！苯衲?月份，東阿阿膠在接受機構(gòu)調(diào)研時提到。

??東阿阿膠“降庫存”的舉措將持續(xù)多久？該舉措下，渠道商是否存在集體“甩貨”的情況？10月22日，中新經(jīng)緯記者就上述問題致電東阿阿膠相關(guān)負責人，并向其發(fā)去采訪函，不過，截至發(fā)稿前，并未收到其回復。

??據(jù)華泰證券預計，東阿阿膠的“降庫存”調(diào)整至少會延續(xù)至2020年。

??公司業(yè)績還能恢復“好氣色”嗎？

??據(jù)了解，東阿阿膠曾被稱為“藥中茅臺”，其凈利潤曾連續(xù)12年保持增長。然而，進入2019年，其業(yè)績卻突然“變臉”。

??今年**季度，東阿阿膠營業(yè)收入、凈利潤分別下滑23.83%、35.48%。今年上半年，東阿阿膠實現(xiàn)營業(yè)收入18.90億元，較上年同期下滑36.69%；實現(xiàn)凈利潤1.93億元，較上年同期下滑77.62%。

??10月15日，東阿阿膠發(fā)布2019年三季報業(yè)績預告，公司凈利潤再次大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，東阿阿膠預計實現(xiàn)凈利潤1.96億元-2.57億元，較上年同期下滑79%-84%。其中，今年第三季度，該公司預計實現(xiàn)凈利潤304萬元-6434萬元，較上年同期下滑82%-99%。

??“公司正處于調(diào)整期，受整體宏觀環(huán)境以及市場對價值回歸預期逐漸降低等因素影響，公司主動壓縮渠道客戶庫存并控制發(fā)貨，從而對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了一定影響?！睂τ跇I(yè)績突然“變臉”，東阿阿膠在業(yè)績預告中解釋稱。

??而在2019年半年報中，東阿阿膠也曾提到，公司下游傳統(tǒng)客戶主動消減庫存，從而導致公司上半年產(chǎn)品銷售同比下降。同時，東阿阿膠表示，公司正在積*調(diào)整營銷策略，整合營銷渠道，開拓新渠道、新市場，積*拓展新的產(chǎn)品線；理性控制庫存，拉動終端純銷等。

??“在渠道降價促銷、銷售費用增長等因素的影響下，東阿阿膠的利潤空間被嚴重壓縮。不過，整體來看，東阿阿膠業(yè)績下滑，主要還是由品牌老化、產(chǎn)品老化、渠道老化等原因造成的?！敝袊称樊a(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向中新經(jīng)緯客戶端分析稱。

??**經(jīng)濟學家宋清輝也提到，東阿阿膠凈利潤突然大幅下滑是由公司核心競爭力不足，產(chǎn)品逐漸被市場拋棄所致。“此前，東阿阿膠不斷提價，導致大批忠誠但對價格敏感的消費者流失?！?/p>

??至于“降庫存”后，東阿阿膠的業(yè)績是否還能恢復“好氣色”，朱丹蓬認為存在一定的不確定性?！皷|阿阿膠主動求變，從理念上來說沒有太大問題，但這些舉措勢必會影響其利潤增長，如果利潤增長長期不佳，肯定不利于公司的中長期發(fā)展。”朱丹蓬表示。

??宋清輝也認為，單純的“降庫存”“降價促銷”等舉措，很難挽救東阿阿膠的業(yè)績頹勢，建議“引入戰(zhàn)略合作伙伴，全面深化戰(zhàn)略合作”。

??據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自4月29日披露一季報以來，東阿阿膠股價持續(xù)走低，截至10月23日收盤，東阿阿膠報33.13元/股，近六個月已跌去30.35%；總市值為217億元，較六個月前蒸發(fā)了約106億元。