??生豬風波資本反響

??生豬飼養行業上市公司市值蒸發成為一個典型風險案例。作為一項產業風波，21世紀經濟報道記者深入各區域上市公司，調查生豬產業上市公司的應對之道。

??“銷量基本沒受到豬瘟影響，比較穩定。”8月31日上午8點30分許，在上海市閔行區一家雙匯冷鮮肉的店鋪內，老板一邊打包肉品一邊對21世紀經濟報道記者說。

??在她與記者閑聊的僅一分鐘內，小小的攤位接連迎來三位顧客。

??然而，與其紅火生意相反的是，在資本市場這頭，雙匯發展(000895.SZ)近三日股票飄綠。8月31日，雙匯發展報收23.3元，較前日下跌1.35%，較8月*高點下跌了10%。

??菜場上一家經營金鑼品牌豬肉的店主給出了另一個觀察角度，“雙匯銷售肯定受影響啊，我們*近銷售多起來了，說明顧客跑到我們這里來了。”

??這個小型菜場內，只有上述兩家肉鋪。

??若要深究豬瘟對市場的影響，更為直觀的還是上市公司股價變化。

??8月3日，雙匯發展下跌7.19%，彼時正值農業農村部首次發布“非洲豬瘟”疫情信息;8月16日，一則鄭州市政府封鎖“非洲豬瘟”疫區的消息在網上流傳，鄭州雙匯屠宰廠涉及其中，雙匯發展當日即遭閃崩跌停。

??“受災”的不止雙匯。8月16日下午，A股豬肉股板塊集體跳水，收盤時，除雙匯發展跌停外，溫氏股份(300498.SZ)、天邦股份(002124.SZ)跌逾6%，正邦科技(002152 0173 3840.SZ)、牧原股份(002714.SZ)、羅牛山(000735.SZ)跌逾5%。

??疫情還在擴散。8月30日，農業農村部發布，安徽省蕪湖市南陵縣發生一起生豬非洲豬瘟疫情。這是8月份全國確診的第5起非洲豬瘟疫情。

??近日，21世紀經濟報道記者從豬肉產業鏈上的多個環節入手，試圖還原在這場蔓延的危機中，各個環節遭受了怎樣的影響、如何應對。而這場豬瘟危機，又如何體現在資本市場的變局之中。

圖文無關

??養殖場防疫升級，生豬養殖企業“如臨大敵”

??正邦科技一位工作人員在電話中表示：“公司雖然沒有出現豬瘟疫情，但所有的養殖場都很重視這件事，相關負責人已經駐守到場區，嚴密監控。”

??8月以來，生豬養殖龍頭企業相繼發布應對“非洲豬瘟”的措施。

??雛鷹股份為此成立了應急小組，暫停外部引種并降低內部豬只調運頻率，對拉豬車、飼料車等徹底消毒并密切監控。所有養殖場區執行封場，嚴格控制人員進出，生活生產用品統一采購。

??同時，雛鷹股份加強了消毒和隔離，包括場區內外消毒，豬舍內外消毒、人員進出消毒、車輛消毒、物資消毒等，并詳細登記出入記錄。

??21世紀經濟報道記者在采訪中獲悉，A股另外幾家生豬養殖龍頭企業的防疫措施也紛紛升級，尤其在消毒和人員控制方面。

??在記者提出“能否去實地看看”的要求時，多家豬企業均出于生物安全的理由，婉拒了采訪。

??唐人神(002567.SZ)證券部人士告訴記者：“即便在平時，豬場的人員進出也是非常嚴格的，需要對外來人員里里外外消毒，并提前隔離。現在是特殊時期，幾乎禁止外來人員進入。”

??韓某在浙江千島湖附近經營一家養豬場，其向記者描述，“現在預防和消毒抓得很嚴，當地畜牧局經常來給生豬檢查、抽血，頻率從以前一個月一次，提升了數倍。而我們的消毒也從一周一次，變為兩天一次。”

??各地監管部門也在加大隔離力度。

??記者從一家宿遷的種豬公司了解到，“有文件出來，豬已經進不去河北了!”

??日前，江蘇省也召開會議，嚴禁從遼寧省沈陽市、河南省鄭州市和連云港市非洲豬瘟疫區內調運生豬及其產品，暫停從遼寧省、吉林省、黑龍江省調運生豬和未經高溫處理的生豬產品。

??“非洲豬瘟”似乎尚無疫苗防治

??“國內普通豬疫，一般由農業農村部安排專門研究機構來采集病毒，通過馴化制出種毒，然后把種毒提交給生物企業規模化生產疫苗產品。我們還在等待農業農村部安排，暫未接到生產通知。目前，全球還未研制出預防非洲豬瘟疫病的疫苗。”8月27日，天康生物(002100.SZ)證券部人士告訴21世紀經濟報道記者。

??上述天康生物證券部人士進一步表示：“生豬一旦染病，死亡率較高，只能進行撲殺，再做生物安全處理。但只要隔離得好，保證疫區的豬肉不流出，問題應該不大。”

??搜豬網首席分析師馮永輝*近接觸了多家豬企發現，疫情沒有想象中嚴重。“這是一種需要密切接觸才傳染的豬瘟，即便在疫區，只要分欄隔離，就比較好控制。”

??生豬價區域性漲跌

??據農業農村部的信息，目前共出現遼寧、河南、浙江、江蘇、安徽五例疫情，疫情的擴散也影響到了生豬價格。

??卓創資訊監測數據顯示，八月份全國生豬價格呈現先漲后跌的態勢，但非洲豬瘟拉低了豬價的上漲空間。

??“由于疫區的隔離政策，生豬調運受阻，豬肉價格的漲跌也出現了區域性特點。”卓創資訊分析師張莉莉向21世紀經濟報道記者分析。

??“疫區和非疫區、主產區和主銷區，要結合來看。在目前出現的5大疫區中，安徽、遼寧、河南是主產區，生豬調不出來，當地供大于求，價格下跌得比較明顯。江蘇、浙江是主銷區，尤其是浙江當地生豬產能不足，主要依賴外省調運，但因周邊省份也有豬瘟，調運不及時，生豬供應不足，價格上漲*為明顯。” 張莉莉說。

??對此，浙江的養豬場負責人韓某深有體會：“以前浙江的生豬價格和周邊省份就相差1-2毛/斤，現在比周圍地區高出5-6毛/斤。”

??韓某向記者表示，“不過，目前豬價上漲在消費端體現得并不明顯，上漲的價格主要由經銷商承擔，比以前少賺一點吧。”

??一方面是豬肉價格傳導存在時滯，另一方面，消費端對豬肉價格也較為敏感。

??從記者的走訪來看，反映在消費端的價格漲跌并不明顯，上文提及的兩家店鋪老板均表示目前豬肉銷售價格相對平穩。“一旦價格上漲，就不好賣了。”金鑼品牌豬肉的店主說。

??另一個市場關注的焦點在于豬瘟對豬周期的影響程度。

??目前，中國市場處于豬周期下行階段，此前有觀點認為，“重大疫情會使得能繁母豬淘汰量增大，加速產能去化，或導致周期拐點加速到來。

??關于豬瘟對豬周期的影響，張莉莉認為還要看非洲豬瘟的具體防治情況。“如果控制得好，9、10月份控制住了，那么豬周期拐點或在明年春節到來，到時候又是需求旺季，豬價可能會有明顯上漲。如果控制效果不佳，那整個市場會比較低迷，拐點何時到來還要繼續觀望。”

??對于豬周期拐點來臨時點的看法，馮永輝有不同的觀點。他認為目前市場上生豬仍然供大于求，即便發生了非洲豬瘟，損失的豬也比較有限，價格漲不上來。

??“非洲豬瘟與12年前暴發的藍耳病造成的影響不可同日而語，我對這個疫情的處理還是很有信心的，就算以后再出現，損失也不會像當年那樣。所以拐點并不會提前到來。” 馮永輝認為。

??“豬肉”概念股市值縮水

??接連出現的“非洲豬瘟”疫情，將情緒傳導至資本市場，并引發多家豬產業概念股的股價下跌、市值縮水。

??據同花順統計，目前A股涉及“豬肉”概念的上市公司共計25家，截至8月31日收盤，總市值為4141.9億元，較8月16日開盤前的4629.94億元總市值，已蒸發488.04億元。

??在資本市場，養殖股也不受青睞。8月27日，經濟學家宋清輝在微博表示，在消費升級的大背景下，養殖股上市公司的成長性較佳，但因其受疫情等因素影響較大，其潛藏的風險亦不容樂觀。總體來看，基于上述一些風險因素，資本市場對于養殖股并不青睞。

??而當股價下跌遭遇高比例質押，部分養豬企業風險驟現。

??近一年，唐人神股價一路下跌。8月以來，亦呈現下滑趨勢。8月31日，唐人神股價報收4.45元，較當月*高點下滑15%。

??據東方財富網信息，唐人神的股權質押比例達到31.2%，十大股東之一龍秋華質押股數占其持股比例的54.43%，其向國信證券質押的1700萬股，質押日收盤價為9.43元，現或已達到平倉線。

??無獨有偶，天邦股份近一個月來股價劇烈震蕩。8月6日，天邦股份股價跌停;8月16日，股價遭遇大幅下跌。8月31日，天邦股份有所回升，但仍處在4.53元的低價。

??據東方財富網信息，其控股股東張邦輝向申萬宏源及國泰君安質押的兩筆股權，或已分別達到預警線和平倉線。

??在豬肉板塊企業中，雛鷹農牧可能是相對幸運的一員。

??此前，由于股價的一路下跌，雛鷹農牧在6月14日申請停牌。而在當時，雛鷹農牧的股權質押比例已達49.6%，其控股股東侯建芳質押股數占其持股比例的98.66%，已觸及平倉線。否則遭遇8月份豬肉概念股的集體下跌，雛鷹農牧恐雪上加霜。

??當前的危機還未解除，豬瘟所導致的生豬價格下跌，使上市企業對后市也不樂觀。

??天邦股份預計三季報業績為凈利潤1.1億元至2.2億元，下降幅度為-50%至0%。天邦股份稱，“未來生豬市場價格的大幅下滑以及疫病的發生、原材料價格的上漲等，仍然可能造成公司的業績下滑。”

??唐人神預計三季報業績為凈利潤1.07億元至1.71億元，下降幅度為-50%至-20%，變動原因是“由于公司養豬業務受豬價行情大幅下跌影響，盈利能力下降。”

??雛鷹農牧的三季度業績預告更為“慘烈”：預計凈利潤-6.3億元至-5.7億元，下降幅度為-855.13%至-783.21%。

??雛鷹農牧表示，第三季度生豬價格有所回升，但受非洲豬瘟等因素影響，河南地區生豬銷售價格短期內出現回落，對公司盈利能力有一定的影響。

??多位分析人士指出，盡管之前豬價有過一陣上漲，但是豬瘟的擴散使得豬價上行壓力較大，后期不乏震蕩下行的可能。對于上市企業來說，下半年盈利將承受較大壓力。