??全球乳業(yè)巨頭恒天然與曾經(jīng)的中國乳粉行業(yè)領(lǐng)頭羊貝因美的結(jié)合，如今由于貝因美連年虧損，走到了分水嶺。貝因美日前宣布，大股東貝因美集團于2018年12月5日簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持所持有公司的部分股份，而貝因美二股東恒天然則表示“對貝因美的投資也在復(fù)核之中”。

??12月6日，貝因美宣布，其控股股東貝因美集團已簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬將持有的貝因美5.09%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給長城國融旗下長城（德陽）長弘投資基金合伙企業(yè)。轉(zhuǎn)讓后，貝因美集團及其實際控制人謝宏持有貝因美29.13%股份，長弘基金持有貝因美5.09%股份，成為繼貝因美集團、恒天然之后的第三大股東。

??同**，新西蘭當(dāng)?shù)孛襟w稱，恒天然正在解除其與陷入麻煩的中國合作伙伴貝因美的聯(lián)系。該媒體還報道稱，恒天然主席約翰·威爾遜表示，已啟動對恒天然資產(chǎn)和運營的相關(guān)審查，并確定了三項資產(chǎn)可能會被出售，其中包括中國的乳品公司貝因美。對此，恒天然相關(guān)負(fù)責(zé)人對北京晨報記者表示，“我們正在對所有的投資進(jìn)行戰(zhàn)略復(fù)核，以確保其符合我們的戰(zhàn)略目標(biāo)。我們對貝因美的投資也在復(fù)核之列，其中也包括我們與其合資的達(dá)潤工廠”。

??中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出，當(dāng)初恒天然投資中國乳業(yè)是看到中國的消費結(jié)構(gòu)紅利，消費升級紅利及人口紅利，但恒天然只是在投資端，并沒有參與實際的運營。從資本端的角度，恒天然重新審視貝因美的發(fā)展前景也是屬于正常的商業(yè)邏輯。

??12月6日，淪為*ST因美的貝因美股價跌停，收盤于5.19元。心塞的不只是剛成為第三大股東的長城國融，還有貝因美第二大股東恒天然——投資貝因美3年以來，浮虧又加劇了。

??2015年，恒天然以每股18元的價格，耗資34.64億元要約收購貝因美1.92億股，成為該公司的第二大股東。高溢價收購卻換來一個巨大的坑，貝因美業(yè)績急速下滑，連年巨虧，股價暴跌，以12月10日貝因美5.23元的收盤價計算，恒天然所持股票市值僅為10.04億元，浮虧24.60億元。

??由于投資貝因美的巨虧，恒天然面臨巨大壓力。2018財年，恒天然稅后凈虧損為1.96億新西蘭元，其中一大原因就是對貝因美投資帶來4.39億新西蘭元減值。