? ?在4月份CPI（居民消費價格指數(shù)）重返“1”時代后，即將公布的5月份CPI數(shù)據(jù)走向引發(fā)市場關注。國家統(tǒng)計局日前公布5月下旬50個城市主要食品平均價格變動情況，豬肉價格依然持續(xù)上漲。專家認為，受到食品價格影響，5月份CPI將比上月有明顯回暖，預計全年物價將保持“小步慢走”的溫和上漲態(tài)勢。

? ?【5月回升勢頭明顯】

? ?據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，豬肉仍是5月份食品價格上漲*大的種類。盡管相比于5月中上旬的快速上漲，豬肉價格在下旬的漲幅出現(xiàn)了一定回落，但是縱觀全月，豬肉依然保持了明顯上漲態(tài)勢。此外，5月下旬雞蛋價格呈持平趨勢，而此前全國雞蛋價格已連續(xù)12周呈上漲之勢。

? ?銀河證券發(fā)布報告認為，5月份CPI環(huán)比仍然出現(xiàn)上漲，除蔬菜價格外幾乎所有的食品價格均出現(xiàn)上漲，尤其是雞蛋和水產(chǎn)品均出現(xiàn)超過3%的漲幅。豬肉價格在月中跳升，雖然其上漲原因及持續(xù)幅度仍有爭議，但是豬肉價格在5月份出現(xiàn)了超過6%的漲幅。非食品價格方面，居住類價格小幅上漲，居民用能源價格由于炎熱天氣到來出現(xiàn)小幅上升。5月份非食品居住類價格也同樣小幅上行。

? ?市場普遍預期，在4月份CPI創(chuàng)下1.8%的新低之后，5月份CPI走勢將明顯回升。盡管各機構(gòu)普遍認為CPI漲幅將超過2%，但對于上漲幅度的預期仍有一定差異：中金公司預計將上漲2.3%，申銀萬國為2.5%，而銀河證券和交通銀行則認為漲幅可達2.6%。

? ?【肉價上漲拉高CPI】

? ?相比于4月份的大幅下挫，CPI數(shù)據(jù)能在5月份迅速回暖，食品價格的上漲起到了重要作用。

? ?申銀萬國發(fā)布報告認為，5月CPI的回升主要受食品價格的回升所帶動。根據(jù)商務部的監(jiān)測數(shù)據(jù)，5月份食用農(nóng)產(chǎn)品價格環(huán)比回升，相比上月回升幅度明顯提高的是水產(chǎn)品、肉禽類、水果和食鹽。其中肉禽類價格環(huán)比漲幅的提高主要受豬肉價格上漲所帶動，5月份豬肉價格環(huán)比回升3.8%，明顯高于上月。

? ?“前一陣子農(nóng)產(chǎn)品里面主要是豬肉價格下跌比較大，5月份開始，豬肉價格已經(jīng)略有上升。”國家信息中心經(jīng)濟預測部主任祝寶良認為，在豬肉價格上，有一個3年左右的豬周期，一年半漲，一年半跌，且上升下降的幅度都較大。“以前大量豬肉養(yǎng)殖是散戶養(yǎng)殖比較多，*近散戶養(yǎng)殖的比重已經(jīng)降到了20%左右，豬肉價格波動幅度就下來了。集中養(yǎng)殖有利于提高產(chǎn)量，這是*近這段時間中國豬肉糧價比滑到6以下一個很重要的原因。但是緊平衡是當前的基本特征，所以價格還是要上升的。”祝寶良說。

? ?此外，從PPI（生產(chǎn)者物價指數(shù)）的角度來看，祝寶良認為，5月份后PPI同比降幅料會收窄，傳遞到工業(yè)消費品價格上，漲幅可能略有加大，但是并不對當前經(jīng)濟形成壓力。服務業(yè)價格上，這兩年很大一部分就業(yè)都在服務業(yè)上，服務業(yè)的就業(yè)、工資上升速度也較快，價格也一直處于緩慢上升階段。

? 【未來物價平穩(wěn)可控】

? ?盡管5月份CPI出現(xiàn)回暖趨勢，不過無論是機構(gòu)還是專家，普遍都認為未來CPI漲幅不會太大，溫和上漲趨勢將成為大概率事件。

? ?銀河證券認為，5-7月份食品價格是各類食品價格相抵之后的結(jié)果，由于往年此時豬肉價格基本都處于回落狀態(tài)，如果今年豬肉價格在此期間回升，則5-7月份食品價格可能會出現(xiàn)上行。基于靜態(tài)分析，預計今年二季度翹尾水平2.4%，總體物價水平約為2.5%。2014年全年翹尾水平保持低位，預計翹尾高點在6-7月份到來。

? ?國資委研究中心研究員胡遲預計，未來CPI可能有一點上升，但從宏觀環(huán)境看，國內(nèi)經(jīng)濟運行一直基本處于合理區(qū)間，貨幣供給的增幅與前期的高水平相比已經(jīng)回落，并相對穩(wěn)定，總需求不太可能出現(xiàn)前些年那樣的旺盛局面。因而，物價水平溫和變化的基本面預計可以保持。

? ?“5月開始CPI應該會回升到2.4%左右的水平上，下半年還略高一點，但絕不會超過3%。”在祝寶良看來，今年可能有一些資源稅要適當調(diào)整，從而讓短期物價略漲，但是短期的財稅制度改革主要是營改增，又會使得服務業(yè)價格下降。綜合來看，資源稅調(diào)整對CPI的影響會低于減稅的影響。