頂新：去家族化償債求生機

用“屋漏偏逢連夜雨”來形容頂新集團的2014年再合適不過。在經歷了一系列因“黑心油”事件帶來的集團危機后，去年底又慘遭銀行逼債，而這只是該公司今年將面臨困境的一個縮影。在業內觀察人士看來，在債務危機、食品安全危機疊加的沖擊下，頂新的商業大佬地位恐被撼動，2015年將面臨品牌、資金、業績等多重挑戰。

債務壓頂

因食品安全問題陷入危局中的頂新，經歷過去年12月初拋售臺北101大樓、三重土地等優質資產股權的無奈后，到去年底又遭債務危機，旗下頂率開發公司65億元新臺幣的聯貸案被逼還債。

按照協定，2014年的*后**是頂新集團旗下頂率開發公司聯貸案65億元新臺幣必須要清償結欠的日子。但在*后期限，聯貸銀行團表示仍未獲得頂新的還款，依據聯貸契約以及按照聯貸銀行團*后商討的決議，該案正式進入法律程序，接下來將進行違約的處理。

頂新集團曾提出，將借款利率提高以爭取銀行團延期6個月還款，不過銀行團態度強硬。市場上有質疑稱，頂新集團財力雄厚，資產遍布海內外以及各產業，現在怎么可能連60多億元新臺幣都還不了？事實上，隨著頂新集團“黑心油”事件的持續發酵，危機的不斷惡化，頂新集團目前確實面臨著不小的資金壓力。頂新集團發言人在回應出售臺北101大廈股權的交易時坦言，該集團總共借貸金額超過400億元新臺幣。

除了貸款，頂新還要交一大筆罰金來為“黑心油”事件買單。據悉，臺灣屏東縣衛生局已依照《食品安全衛生管理法》對頂新給出了屏東縣政府有史以來祭出的*高罰款——5000萬元新臺幣的裁處。更有來自以臺北市市長郝龍斌為首人士的強烈呼吁：“罰到倒閉。”在中國食品商務研究院研究員朱丹蓬看來，因食品安全造成的品牌損傷修復難度大，頂新集團在臺灣的生存空間將越來越小。

賣資產補血不順

據悉，頂新負債金額約480億元新臺幣，味全、正義和頂新制油公司借款金額約71.77億元新臺幣。相關債權銀行就有9家，可見資金壓力之大，日益膠著的債務問題已經成為影響其前途的關鍵因素，在此情況下，頂新開始拋售資產。去年11月末，頂新針對在臺灣發展未來規劃發出聲明，首次承認目前資金壓力相當大，該集團原本計劃與布局需要重新調整與規劃，一些優質資產可能要被迫處理。

據了解，目前頂新手中的部分優質資產包括臺北101大樓股權、三重新燕廠土地開發案、淡水小坪頂土地與臺灣之星等等，這些都與頂新集團食品主業無關，在資金壓力如此巨大的情況下，都有可能成為被拋售處理的對象。

然而頂新在資產變現之路上卻并不順利。去年，原本擬將臺北101大樓股權轉讓給馬來西亞IOI集團，卻因外資身份等問題陷入爭議。頂率的三重土地招標，盡管有多家感興趣的潛在投資人領標，但由于原先貸款期限將至，導致潛在投資人沒有足夠的時間，無法進行完善的投標評估與準備，無奈流標。

內地發跡，香港上市，再回到臺灣發行存托憑證(TDR)的頂新集團，擁有康師傅和味全兩家上市公司，總市值超過4600億元新臺幣，這個曾經是華人世界*為亮眼的食品企業，“黑心油”事件后，形象被損的同時債務纏身，試圖通過拋售資產變現還債卻處處受阻，前途存諸多挑戰。食品飲料戰略定位專家徐雄俊認為，頂新集團在去年拋售資產變現所遭遇的種種困局，2015年仍將持續。

內地市場難逃波及

此前有分析稱，頂新集團以內地事業為主，內地事業占頂新集團營收比重超過80%，而內地的康師傅可以說是頂新集團旗下*重要的資產，就算頂新在臺灣破產，只要在內地生意維持不變，頂新集團依舊垮不了。但據康師傅去年三季報顯示，其方便面、飲料以及方便食品三大業務板塊在去年三季度均出現了營業額的同比下滑，其下滑幅度分別為1.81%、19.95%和13.85%。

據朱丹蓬介紹，頂新“黑心油”事件在去年三季度收官之際爆發，其負面影響將在四季度浮出水面并大幅度下拉康師傅四季度方便面以及整體營收水平。也就是說，頂新集團*為重要的資產康師傅業績事實上也已危機重重。

另外，康師傅日前發布公告稱，從今年1月1日起，一手創立康師傅品牌的頂新集團創始人魏應州正式從康師傅行政總裁的位置上退下。就此宣告，出問題的油品業務負責人魏家老三魏應充辭去了味全等三家公司董事長職務，魏家老二魏應交辭去頂新集團實際經營的臺北101副董事長及總經理職務，放手臺北101大樓的經營權之后，魏家基本放手旗下各大業務實際經營權。

但業界分析認為，企圖通過撇清關系保全康師傅的這一舉動，效果微乎其微，人事的變動尚難以真正改變企業的發展命脈。尤其是，債務問題加重，資金吃緊，會進一步影響對子公司的投入，因此，頂新在內地市場的多個品牌發展也可能會受到波及。

主業不振，債務纏繞，頂新今年要走的路勢必艱辛，頂新目前*新的財務狀況如何？償債的*新進展及債務在今年能否順利償還以保證集團的正常運營？北京商報記者就此采訪頂新集團相關負責人，但截至發稿前未得到該公司回應。