??今年夏收小麥市場供需寬松、庫存充裕，加之新季豐產預期較強，普通小麥價格下行壓力較大，部分地區啟動*低收購價執行預案的概率較上年增加，預計今年夏糧小麥收購或呈現市場化收購與*低收購價收購“并行”的局面。

??5月下旬以來，隨著主產區小麥自南向北收獲的不斷推進，部分地區新小麥上市量增加，新糧上市對市場的壓力預期逐步顯現。受此影響，近日北方部分地區制粉企業陸續對新小麥收購價格進行不同程度下調。監測顯示，5月底河北大型制粉企業新小麥收購價為2250～2320元/噸，較前期下跌40～80元/噸。

??今年夏收小麥市場狀況與上年不同，由于小麥市場供需寬松、庫存充裕，加之新季豐產預期較強，小麥市場尤其普通小麥價格下行壓力較大，部分地區啟動*低收購價執行預案的概率較上年增加，預計今年夏糧小麥或呈現市場化收購與*低收購價收購“并行”的局面。

??新麥上市市場供應壓力增加

??市場反映，近期湖北、江蘇、豫南、皖南等新季小麥收割區域不斷擴大，部分地區新小麥已經陸續上市，尤其湖北已有批量上市。隨著上市量不斷增加，市場壓力相應增加，部分地區新小麥收購價格也隨之出現回落。

??當前，湖北天門地區新小麥貿易商外發價格為2060～2080元/噸;江蘇興化五得利集團興化公司新小麥(過篩凈糧)收購價2280元/噸;河南唐河新小麥收購價2152 0173 3840元/噸，新野、鄧州為2200元/噸，西平、確山、上蔡在2220～2300元/噸之間，中糧(新鄉)小麥有限公司按2240元/噸收購新麥，中央儲備糧襄陽直屬庫新麥收購價為2280元/噸。

??近日，山東地區大型面粉企業新產普麥進廠價在2270元/噸左右，較之前下調40～60元/噸;河北大型制粉企業新小麥收購價為2250～2320元/噸，下調40～80元/噸。

??據了解，近期湖北襄陽地區國標二等以上新小麥裝車價為2140～2200元/噸，湖北至河北中南部運費在152 0173 3840元/噸左右;河南南陽、駐馬店新小麥裝車價2180～2260元/噸，至河北中南部運費在152 0173 3840元/噸左右。當前湖北及豫南新小麥到廠成本均已高于華北地區面粉企業掛牌收購價格，貿易商外發小麥積*性受到抑制。

??今年南部產區小麥質量較好，集中上市時間晚于上年，區域差價及上市時間差均縮小，南方小麥向北方跨區域流通數量較上年同期下降。湖北貿易商普遍反映，由于北方采購企業一再下調小麥收購價，購銷相對尷尬，湖北小麥已過早地度過了往年的“眾星捧月”時期。

??“政策搭臺市場唱戲”模式不改

??上年夏收主產區6省有3省啟動了托市收購，但“啟而不動”現象突出。主要原因是部分地區受災嚴重，小麥品質不高，大量麥源被拒于*低收購價門檻之外。江蘇和安徽少量收購了部分托市糧，而湖北收購的是省級超標小麥。

??從近期市場反映來看，今年夏收小麥不僅產量預期增加，而且小麥質量普遍較好。隨著夏收小麥集中上市，市場壓力將不斷增加。雖然“政策搭臺、市場唱戲”主流收購模式不會改變，但部分地區啟動預案的概率也在提高。

??5月29日，湖北召開夏季糧油收購工作聯席會議。會議認為，今年該省夏季糧油生產形勢總體較好，預計小麥產購雙增，質量好于上年。

??隨著新麥大量上市、加工企業庫存增多以及儲備企業輪換補庫任務完成，預計全省小麥收購節奏將放緩，價格或回落，托市收購可能啟動。

??從安徽省價格監測局獲悉，安徽已于5月24日起啟動小麥收購價格監測。5月30日，全省糧食經紀人小麥(混等)平均收購價為2055.4元/噸，加工企業小麥(三等)平均收購價為2145.4元/噸，雖然高于去年同期的平均收購價格，但整體低于*低收購價水平。有消息稱，近期安徽或將啟動小麥*低收購價預案。

??近日，河北省糧食和物資儲備局、中儲糧北京分公司、農發行河北省分行等三部門在石家莊市召開會議。對該省小麥收購市場形勢作出總體判斷：盡管當前小麥價格高位運行，但隨著新糧集中上市，市場價格將持續回落，后期有可能低于國家*低收購價水平，小麥主產市亦有啟動托市收購的可能。

??筆者認為，今年夏收湖北、安徽啟動托市收購預案的可能性較大，河南、江蘇或部分啟動;河北、山東啟動雖然相對困難，但個別地區也不排除啟動的可能。由于今年夏收市場壓力較大，加之小麥質量較好，國家*低收購價小麥收購數量將會高于上年同期，夏收小麥市場或呈現市場化收購與*低收購價收購“并行”的局面。

??新麥收購與陳麥競買協調操作

??5月29日，國家*低收購價小麥拍賣投放298.36萬噸，實際成交14.44萬噸，較上期大幅下降20.67萬噸。

??政策性小麥銷售底價下調后，第二次拍賣成交出現大幅下滑，原因是當前制粉企業普遍愿將有限的資金投入新糧收購，陳糧收購基本采取隨銷隨購的策略。另據了解，今年政策性小麥拍賣不會像去年那樣在夏收時暫停，這也在一定程度上降低了企業采購陳糧的積*性。

??近期受新糧上市、國家政策性小麥銷售底價下調的影響，陳麥價格回落較為明顯，下跌幅度較前期擴大。5月30日，河北石家莊普通小麥(2018年及之前年份生產)進廠價為2370元/噸，河南新鄉為2360元/噸，山東菏澤為2380元/噸，安徽宿州為2360元/噸，周環比均下跌40～80元/噸。

??隨著新糧陸續上市，粉企不斷下調小麥進廠價，部分企業開始執行新陳同價進行收購。據了解，河北華龍自5月21日已實行新陳同價，金沙河于5月31日開始新陳同價收購小麥。

??盡管制粉企業在后期生產中新麥的摻兌比例將增加，但由于新麥有一定時間后熟期，新麥完全用于生產還需到8月份之后。由于新陳小麥接軌步伐加快，加之投放的2017年和2018年產小麥質量不錯，制粉企業可以采取新麥收購與陳麥競買一并操作的策略，即使壓縮陳麥采購，也要以不影響正常生產為前提。

??順勢而為把握市場貿易機會

??自小麥*低收購價政策實施以來，國內小麥價格漲跌一直與政策導向保持高度一致。盡管近兩年小麥收購由政策收購主導向市場收購主導加快，但政策對市場的影響仍是一個重要的參數，市場普遍預計今年夏收小麥價格波動空間將會有限，區間運行將是大概率事件。

??近年小麥市場透明度提高，不僅市場貿易機會縮窄，而且把握難度大。實踐證明，順應市場走勢、把握收購節奏當為好的選擇，高價搶糧、囤糧賭市的逆市行為將會付出風險代價。

??雖然夏收小麥市場的貿易機會縮窄，但并不意味著市場沒有機會。相比較而言，由于新小麥上市初期價格相對較低，貿易企業可及早入市，在質量上把好關，適量收購部分質優小麥，還是有利可圖的。制粉企業抓緊時間在上市初期收購一批低價糧源，對于減輕生產成本壓力、應對加工困境也會大有裨益。

??我國小麥市場雖然供應整體較為充足，但供應結構不盡合理。主要表現為普通小麥庫存量大，供給寬松，而優質小麥供需仍有缺口。海關*新數據顯示，4月份我國進口小麥22萬噸，同比減少41%;1月至4月累計進口小麥125萬噸，同比增長23%。

??另外，近期隨著新糧不斷上市，普通陳小麥價格下滑明顯，而優質小麥價格基本維持穩定。當前主產區優質小麥收購價為2620～2710元/噸，優普小麥差價處于260～340元/噸的高位。由于優質小麥的市場機會多于普麥，因此，夏收適量收購一些優質小麥作為經營“資本”仍是可取的。