??“前幾天超市里普通雞蛋價格是每斤6.4元，家里還有就沒買，結果今天再去買就變成了每斤6.9元。”北京市民劉先生面對近期雞蛋的漲價如此感嘆。中國證券報記者了解到，近期，雞蛋期現市場價格均呈現持續(xù)上漲態(tài)勢，雞蛋期貨主力2001合約更是頻創(chuàng)新高。對此，分析人士稱，在豬肉高價溢出效應持續(xù)推升蛋價的同時，產蛋雞存欄增加不及預期及貿易商“恐高”情緒等因素對蛋價的影響不容忽視。

??期價迭創(chuàng)新高

??上周，雞蛋期貨成為國內商品期貨市場*令人矚目的品種之一。據Wind數據，上周一(10月21日)，雞蛋期貨主力2001合約跳空高開，隨后漲停；隨后幾天，該合約維持高位震蕩走勢，并于上周五(10月25日)盤中突破4800元／500千克關口。

??據統(tǒng)計，上周，國內商品期貨市場中，農產品期貨多數上漲。其中，雞蛋期貨主力合約周度累計漲幅為6.23%，僅次于紅棗主力152 0173 3840合約同期6.54%的漲幅。

??在期貨價格持續(xù)走高的同時，雞蛋現貨市場價格亦呈現上升態(tài)勢。記者從全國農產品批發(fā)市場價格信息系統(tǒng)獲悉，據農業(yè)農村部監(jiān)測，截至10月24日14：00，全國農產品批發(fā)市場雞蛋平均價格為11.46元/公斤，與10月17日的10.71元/公斤相比，增長7%。

??歷史數據表明，中秋及國慶節(jié)過后，雞蛋價格會有一定程度回落，但今年蛋價不跌反漲，表現反常。其實，現階段蛋價表現與端午節(jié)后類似，今年6月，端午節(jié)已過，蛋價非但沒有回落，反而產銷區(qū)都在小幅上漲。對此，業(yè)內人士指出，今年蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)已經打破常態(tài)化規(guī)律，尤其是雞蛋消費端的增加和供應端淘汰雞的替代需求，促進蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)保持高額利潤的態(tài)勢。預計今年蛋價*高點有望出現在11月或12月。

??誰是背后推手

??雖然目前處于傳統(tǒng)意義上的淡季，但雞蛋價格卻沒有受到太大影響，甚至展現出較強的上漲動能。誰在助推蛋價上漲？

??分析人士指出，豬肉高價溢出效應持續(xù)推升蛋價，同時，產蛋雞存欄增加不及預期及貿易商“恐高”情緒等因素對蛋價的影響亦不容忽視。

??**，現階段而言，無論是雞蛋還是其他肉類，都不同程度地受到豬肉價格上漲的影響。

??分析人士稱，雖然近期多項政策出臺以穩(wěn)定豬價，但豬肉供應偏緊情況還將繼續(xù)。農業(yè)農村部信息中心和山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司聯(lián)合監(jiān)測，2019年9月16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉平均出廠價格為每公斤37.09元，環(huán)比漲20.1%，同比漲93.1%。受供需緊平衡影響，9月豬肉價格繼續(xù)大幅上漲：上中旬，因生豬出欄量偏低，供應量下滑導致生豬、豬肉價格大幅上漲；下旬，國家及地方儲備肉投放市場，屠宰企業(yè)凍豬肉出貨量增加，有效增加市場供應量，豬肉價格高位振蕩。

??中信建投期貨25日發(fā)布的研報顯示，豬肉價格在短短25天內實現了45%幅度的上漲，一方面受非洲豬瘟影響導致供給減少，另一方面也是因為四季度進入了肉類消費上升期。而作為豬肉替代品之一的雞蛋在明顯的轉移消費下，出現一定程度的價格上移。

??其次，產業(yè)內部產蛋雞存欄增加不及預期，且局部地區(qū)產蛋率受雞苗質量影響僅為80%，產量增加有限。據卓創(chuàng)統(tǒng)計數據，截至9月底，蛋雞存欄量接近12.3億只，環(huán)比增加1.38%，同比降低0.21%。從日齡結構看，后備雞占比達到20%附近，淘汰雞占10%左右，但目前淘汰雞價格接近10元/斤的高位，局部地區(qū)淘雞積*性較高，進一步減弱新開產蛋雞的產量壓力，且局部地區(qū)蛋雞受雞苗質量問題，產蛋率僅為80%。

??*后，面對節(jié)節(jié)攀升的雞蛋價格，貿易商產生“恐高”情緒，存貨意愿和能力都受到限制，渠道庫存未能得到有效提升，進一步加劇雞蛋價格波動。

??芝華數據禽蛋研究經理楊曉蕾表示，現階段全國大多數地區(qū)雞蛋市場呈現收貨難收、走貨較快、庫存偏低的特點。

??三因素決定蛋價走向

??展望未來雞蛋市場，分析人士稱，養(yǎng)殖端補欄積*性、老雞淘汰速度、下游市場需求這三大因素將決定雞蛋價格走勢。

??**，目前淘汰雞和養(yǎng)殖利潤向好，養(yǎng)殖戶和企業(yè)補欄的積*性較高，但考慮到2018年上半年整體偏高的補欄將于2019年下半年轉為可淘汰老雞，新開產蛋雞與淘汰雞數量對比將決定四季度在產蛋雞產能。

??其次，豬價仍處于上漲周期，相對雞蛋而言更多利好淘汰雞和肉雞消費，估計淘汰雞節(jié)奏快慢或將整體跟隨豬價波動，進而影響蛋價走向。

??*后，國慶節(jié)之后，并未出現明顯回調，很可能是無縫銜接春節(jié)消費預期。今年春節(jié)備貨行情是否如預期提前啟動，亦將對蛋價走勢產生影響。

??經梳理機構對四季度蛋價走勢的觀點，記者發(fā)現，機構普遍認為，蛋白替代消費將繼續(xù)支撐蛋價邏輯不變，尤其是在春節(jié)前集中補貨需求聯(lián)動提振作用將更加明顯，四季度雞蛋價格仍將偏強運行。

??瑞達期貨相關研究指出，中秋節(jié)前雞蛋、淘汰雞、蛋雞苗價格全部走高，處于歷史高水平，養(yǎng)殖利潤十分可觀。預計生豬存欄或再度探低，利好禽蛋消費，目前消費轉入淡季，雞蛋期貨主力合約或有回調，但受豬價支撐，預計回調空間或較往年縮窄。三季度為補欄淡季，蛋雞苗價格不跌反漲至同期*高價，顯示市場整體看好遠月雞蛋消費，四季度蛋價上漲動力充足。

??招金期貨研究院分析師王愛麗表示，從中小碼雞蛋數量及價格看，近期中小碼單未見大幅余貨，產業(yè)內部供需基本呈現緊平衡狀態(tài)，后期受春節(jié)及豬肉價格再次創(chuàng)新高的支撐，雞蛋價格易漲難跌。