白酒大佬貴州茅臺（600519.SH）也難以扭轉業績出現雙降的命運。

昨日晚間，貴州茅臺公布前三季度業績顯示，營業收入與凈利潤分別為217.18億元與106.93億元，同比分別下降0.99%和3.4%，這是貴州茅臺上市以來，首次出現業績雙降的局面。

事實上，隨著昨日晚間洋河股份、水井坊、老白干酒等披露三季度業績，國內白酒上市公司的成績單也悉數披露完畢，一線白酒業績“全軍”負增長，洋河股份更披露，上半年凈利潤下滑幅度在0%-15%之間。

“目前距離行業重新回升仍有一段很長的時間”，成都尚善董事長鐵犁向本報記者表示。茅臺銷售公司副總經理王崇林日前也在經銷商座談會上坦言，“白酒行業的調整還要進行2-3年，前面兩三年是對行業秩序的破環，未來2-3年是重新建立新模式的階段。”

茅臺、洋河“蓄水池”仍在下滑

今年中期，貴州茅臺開始出現凈利潤負增長，同比下降0.25%，但營業收入仍有所增長，增長額為1.37%，但進入第三季度，貴州茅臺仍然難抵御行業對業績帶來的沖擊，前三季度業績出現負增長，其中，扣除非經營性損益后，凈利潤下滑的幅度達4.64%。從有“蓄水池”之稱的預收款項來看，經銷商的信心仍未恢復，數字從年初的30.45億元降至只有8.63億元，下滑幅度超過7成，茅臺稱，是由于經銷商預付的貨款減少所致。

除了茅臺以外，同日披露三季報的洋河股份（002304.SZ）也是業績雙跌，前三季度營業收入與凈利潤分別為123.05億元和39.83億元，同比下滑5.73%和11.45%，該公司同時預期，今年全年凈利潤將在42.52億元至50.02億元之間，下滑幅度在0%-15%之間。洋河股份稱，是由于宏觀大環境變化和白酒消費降檔，給業績增長帶來一定壓力。與茅臺相似，該公司的預收款項也較大幅縮水，從8.93億元跌至2.79億元，下滑幅度達68.79%，洋河股份稱，主要是由于年初預收經銷商的貨款本期符合收入確認條件，實現銷售收入所致。

此外，其他一線白酒的銷售也不樂觀，瀘州老窖（000568.SZ）第三季度的營業收入與凈利潤的下滑幅度均較半年報跌幅更大，分別下滑60.81%和67.64%，五糧液（000858.SZ）第三季度凈利潤下滑幅度擴大至46.26%。山西汾酒（600809.SH）收入與凈利潤分別下滑43.27%和66.53%。

除了一線白酒業績增長持續承壓，部分被深度調整的酒企也未扭虧。水井坊昨日晚間鋪路業績，預計今年凈利潤仍會出現虧損，該公司前三季度營業收入大幅下跌43.09%，凈利潤虧損1.4億元，同比下滑504.37%，“難兄難弟”酒鬼酒早前也預告，去年凈利潤虧損9000萬元到1.2億元之間。

有不愿具名的業內人士向本報記者坦言，三季度基本奠定了今年業績表現，從目前的業績情況看，今年一線品牌業績大部分仍會出現負增長。不過，方正證券分析師薛玉虎向《**財經日報》記者分析，今年三季報基本延續了中報時的態勢，但即使是差的企業，經過兩年的調整也基本到底部，預期從明年開始，一、二、三線的龍頭企業業績開始向好。

低端酒企急發力搶市場

值得注意的是，面對明年可能會有部分酒企**回穩，國內的低端白酒已經急忙發力搶占市場。“期望三年后，毛鋪苦蕎酒整體超過20億的銷售規模。”勁牌白酒事業部總經理袁明先昨日向本報記者透露，一直主營保健酒勁牌*近推出一款健康白酒和一款葡萄酒，加緊搶奪市場的節奏。其中以毛鋪苦蕎酒為代表的健康白酒希望能為勁牌打造另一個百億品牌，“相較保健酒，白酒有著更為廣闊的市場空間。” 袁明先表示。數據顯示，保健酒市場每年也僅僅只有200億元左右的容量，在2013年，全國白酒實現銷售收入約5050億元，白酒市場比保健酒大25倍。

與勁牌相似，擁有牛欄山的順鑫農業今年也明顯加快了擴張的步伐，今年年中，順鑫農業披露融資17億元加碼中檔白酒的方案，近日又剝離了非酒資產，以聚焦主業，今年前三季度，順鑫農業營收71.42億元，同比增長8.86%，凈利潤為2.82億元，同比增長了77.69%。

王崇林也坦言，注意到一些非傳統白酒在冒出來，“比如銳澳從3年前的幾百萬做到現在的幾個億。勁酒雖然是保健酒，但是它也在用白酒的思維運作。另外包括白云邊、金沙回沙等品牌也在擴張，以及江小白等網絡時尚酒。雖然現在還不好判斷這些是好還是不好，但這是趨勢。”

“未來酒類消費模式要改變，將從公務消費向家庭消費、上午消費、休閑消費等多元方向轉變。”王崇林表示，不能再奢望有2010年、2012年這個時段的暴利了，白酒在流通環節的利潤空間能回歸到10%-20%已經相當不錯了，“我們的利潤應該來自零售而不是分銷。”