??2019年4月，受養殖需求增長不足影響，國內飼料原料市場月度均價漲跌不一，其中玉米品種出現明顯止跌反彈，而豆粕品種則繼續走跌。我們預計，在臨儲玉米拍賣之前，玉米行情總體上以上漲為主，臨儲拍賣啟動后則可能回調;豆粕目前繼續處于階段性底部階段，預計5月份價格繼續明顯走跌幾率偏低，5月中旬前后開始適度看漲的幾率更高。

??一、行情總結

??玉米方面

??本月玉米市場余糧逐步減少，受市場傳聞拍賣延遲及拍賣底價提高影響，加上囤糧成本較高，貿易主體對后市價格看好，出貨積*性降低，加工企業紛紛提價帶動下開啟一波全面上漲，現貨價格止跌企穩回升，根據飼料行業信息網慧通數據研究部統計，2019年4月份國內玉米現貨均價月環比上漲0.01%。

??2，價格以主產區出庫價格為主。

??豆粕方面

??本月全球大豆豐產、美豆出口情況持續達不到預期，拖累美豆市場，但中美談判預期良好，未來美豆出口預期向好又對美豆市場形成利多提振。國內方面，因養殖需求依然不佳，且全球豐產壓力，豆粕現貨行情在上半月繼續走跌為主;下半月開始，遠期市場成交較好，對現貨形成提振，但鑒于全球大豆豐產及市場對非洲豬瘟疫情的擴散擔憂情緒不減，和對中美月底會晤達成和談情緒樂觀，國內豆粕市場同時又承受沉重壓力，下半月豆粕持續窄幅波動。根據飼料行業信息網慧通數據研究部統計，2019年4月份國內豆粕月度均價環比下跌1.26%。

??2，價格以主產區出廠/庫價格為主。

??二、后市預測

??玉米方面

??目前中國已經開始批量采購美國玉米，后期將陸續到港。但目前國內玉米總體供應充足略顯偏緊，隨著需求逐步增長，玉米價格存在階段性偏強趨勢。我們認為，由于拍賣糧啟動尚未敲定，預計短時玉米行情走向將有上漲機會，若5月份拍賣糧啟動，價格將再度走弱。

??豆粕市場

??五一小長假前，國內豆粕現貨持續窄幅漲跌。節后，預計在5月中旬有階段性走高機會，主要是中美談和可能性較大，屆時若實現預期，那么美豆將大量出口至中國，將刺激盤面走高，國內豆粕將階段性跟隨成本走高可能性較大，但之后因全球大豆豐產及國內恢復大量進口，豆粕行情將再度走弱幾率較大。