??一、現貨回顧

??國內臨近年底受資金需求等因素影響，主產區基層種植戶加快出售玉米，基層糧源上量漸增，陳糧集中出庫，市場供應整體處于寬松狀態，而下游企業采購謹慎，部分企業繼續下調收購價。港口方面，東北新糧價格不斷走低，基層種植戶出貨意愿加強，北方港口集港量增加，貿易主體收購增加，價格小幅下跌，其中鲅魚圈港周比下跌10元/噸;南方港口玉米到港量顯著增加，月底前集中到貨預期，受北方港口價格持續走弱，到貨成本支撐作用減弱，部分貿易商加快出貨，飼企現貨采購維持謹慎，其中蛇口港周比下跌20元/噸。國內玉米現貨價格基本穩定，局部價格窄幅震蕩。東北產區售糧進度同比偏慢，隨著玉米價格連續下調且年關臨近，看空情緒愈發濃厚，基層種植戶售糧心態發生改變，基層上量較多，深加工企業收購量增加，壓價購糧心態更為強烈，玉米價格也逐漸下調，其中哈爾濱周度下跌40元/噸;華北黃淮產區自企業收購價格連續小幅下調之后，基層種植戶以及貿易商出庫積*性都有所提高，本地潮糧持續供給，深加工企業廠門到貨量較多，企業庫存逐步充足，而隨著自然晾曬玉米水分逐步下降，部分種植戶挺價心理趨強，加工企業廠門到貨量持續下滑，而庫存偏低促使企業開始為后期備貨，收購價格跌勢趨緩，其中鄭州周比下跌30元/噸。

??二、期貨回顧

??美盤玉米：12月21日CBOT-3月玉米合約收高3-1/4美分，報每蒲式耳3.78-1/2美元。因空頭回補上漲。12月24日CBOT-3月玉米合約收低3/4美分，報每蒲式耳3.77-3/4美元。因技術性賣出。12月25日CBOT因圣誕節休市。12月26日CBOT-3月玉米合約收跌4-1/2美分，報每蒲式耳3.73-1/4美元。因基金獲利回吐和巴西的持續有利作物天氣。12月27日CBOT-3月玉米合約收高1-1/4美分，報每蒲式耳3.74-1/2美元。因因基金繼續調整倉位，且有關谷物供應和出口需求的基本面消息仍有限。

??大連玉米：大連商品交易所(DCE)玉米主力合約152 0173 3840，12月24日開盤價1857元，收盤價1831元，跌33元，*高1859元，*低1831元，結算價1840元;12月25日開盤價1833元，收盤價1847元，漲7元，*高1853元，*低1832元，結算價1841元;12月26日開盤價1858元，收盤價1851元，跌2元，*高1861元，*低1846元，結算價1853元;12月27日;12月28日開盤價1855元，收盤價1869元，漲16元，*高1870元，*低1854元，結算價1864元。

??三、本周新聞

??1、國務院關稅稅則委員會發布《關于2019年進出口暫定稅率等調整方案的通知》，根據通知要求，2019年我國玉米、小麥等品種進口仍繼續實施配額管理。

??2、據中國海關總署統計數據顯示，2018年11月玉米進口12萬噸，同比增長438.7%。今年1-11月份我國累計進口玉米311萬噸，同比增長30.9%。

??3、截止12月15日，國家糧食局統計黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米3377萬噸，同比減少1090萬噸。

??4、截至12月19日的一周，阿根廷2018/19年度玉米播種進度達到60.4%，一周前為46.7%。

??據歐盟委員會發布的數據顯示，2018年7月1日到12月16日期間，玉米出口許可811，531噸，比上年同期增加30%;玉米進口許可9，933，852噸，比上年同期增加41%

??5、美國農業部發布報告稱，私人出口商報告對未知目的地售出222，504噸玉米，在2018/19年度交貨。

??6、我國自2019年7月1日起，繼續對小麥等8類商品實施關稅配額管理，稅率不變。

??7、據參加會議的知情人士稱，俄羅斯農業部把2018/19年度谷物出口預測數據上調到4200萬噸，其中1400萬噸谷物將在1月到6月期間出口。

??8、據分析機構UkrAgroConsult公司稱，根據烏克蘭國家統計局的數據，截至2018年12月1日，烏克蘭玉米庫存同比增加59.3%，因為今年玉米產量創下歷史*高紀錄。

??9、烏克蘭農耕委員會主席Andrii Dykun稱，2019年烏克蘭玉米、大豆和油菜籽單產可能減少20%，因為硫酸銨等化肥供應不足。

??10、據烏克蘭農業部稱，2018年烏克蘭玉米產量達到創紀錄的3550萬噸。

??11、美國伊利諾伊州巴靈頓商品公司(Barrington)的經紀商斯科特·卡皮納格羅表示，目前玉米和大豆價格過高。因為全球繼續種植玉米和大豆，供應充足。

??12、美國Citizens Grain公司分析師Angie Setzer稱，由于大豆價格下跌，玉米播種面積將會提高。但是化肥價格已經大幅上漲。生產資料供應將會制約美國玉米播種面積增幅。

??13、12月26日美國農業部(USDA)公布的數據顯示，截至2018年12月20日當周，美國玉米出口檢驗量為996，098噸，前一周修正后為886，100噸，初值為885，060噸。

??14、俄羅斯農業部稱，截至2018年12月20日，俄羅斯2018/19年度谷物出口已達2680萬噸，其中玉米出口量110萬噸，同比減少2倍。

??15、據烏克蘭農業部稱，2018/19年度迄今，烏克蘭已經出口820萬噸玉米，去年同期為500萬噸。

??16、歐盟委員會本周發布的報告顯示，2018/19年度歐盟玉米產量預測數據從早先的6290萬噸上調到6750萬噸。

??17、據烏克蘭谷物協會主席Mykola Gorbachev稱，2018/19年度烏克蘭的谷物和油籽出口量可能打破歷史紀錄，達到5250萬噸。

??18、俄羅斯聯邦統計局(Rosstat)稱，2018年1月到10月期間俄羅斯玉米出口量為416.9萬噸，同比增加2.4%。

??19、ADM投資服務公司發布的投資報告稱，一些分析師預計美國農業部可能在1月11日出臺的供需報告中調低2018年玉米產量預測數據。這可能支持玉米價格。不過如果美國聯邦政府繼續關門，美國農業部可能不會發布1月份供需報告。

??四、生豬市場

??本周生豬均價走跌。南方臘肉制作基本結束，市場豬肉需求下降，加之近期部分主產區全面解禁，生豬跨市及豬肉跨省調運好轉，各省積*開展點對點調運，屠宰企業冷鏈運輸也積*跟進，銷區豬肉到貨量增加，導致近期豬價持續走跌。廣東地區因連發三起非洲豬瘟疫情，省內生豬跨市調運停止，部分城市因禁止生豬養殖受到“反噬”，熱鮮豬肉斷供。

??五、玉米庫存

??截至12月28日北方四港玉米庫存共計約370萬噸。隨著東北產地糧價不斷走低，北方港口集港量增加。由于下游需求不強，貿易商購銷積*性低迷。本周南方港口玉米到港量持續增加，港口庫存逐步回升，截止周五廣東港口玉米庫存為95萬噸。船期顯示月底前到貨明顯增多，飼企繼續謹慎觀望，采購成交低迷，內外貿玉米日均出貨4.3萬噸。

??六、后市分析

??近期國內玉米價格持續下調令市場悲觀情緒濃厚，主產區售糧進度同比大幅放緩，雖然天氣影響物流以及元旦臨近企業節日備貨使華北地區價格出現止跌反彈，但是今年元旦和春節較往年縮短近半個月，春節前售糧時間僅剩一個月左右，變現需求將促使種植戶加大了出售力度，主產區售糧高峰或將來臨，市場階段性的供應面壓力放大，而豬瘟疫情持續發酵飼料需求預期下滑，企業備貨積*性欠佳，不過中儲糧入市收購消息仍對市場心理產生支撐，省級儲備玉米收購工作開啟、下游深加工企業備貨陸續展開，后期市場供應與需求的博弈主要在于新糧上市量及上市速度。因此我們認為預計春節玉米價格還會繼續偏弱調整但總體上依舊看漲是大趨勢。