??剛剛被證監會立案調查的*ST皇臺(12.152 0173 3840， -0.06， -0.49%)昨日再曝股東紛爭，第二大股東在公司向銀行申請流動資金借款時投下了反對票。實際上，*ST皇臺自上市以來，業績一直低迷不振，近年來屢次“摘帽”又屢次被“ST”。在業內人士看來，企業內部的斗爭，也讓業績低迷的*ST皇臺面臨退市的風險。

??二股東再投反對票

??*ST皇臺發布的董事會臨時決議公告顯示，*ST皇臺董事會于8月8日審議通過了《關于公司向銀行申請流動資金借款的議案》，公司擬向甘肅武威農村商業銀行股份有限公司申請不超過4900萬元的銀行借款。然而蹊蹺的是，在這次申請貸款的議案中，公司董事馮瑛投出了反對票。

??據公告顯示，反對理由共有3項，分別包括：貸款用途不明，皇臺酒業在不斷貸款，這些貸款具體做什么用途了，不清楚；皇臺酒業的銷售收入到哪去了，做什么用途，不清楚；企業不斷舉債，只能增加企業沉重負擔，損害廣大股東利益。

??針對股東投反對票的事情，北京商報記者聯系了甘肅皇臺酒業股份有限公司（以下簡稱“皇臺酒業”）相關負責人，得到的答復為具體內容還是以公告為準。

??公開資料顯示，作為北京皇臺商貿有限責任公司代表的馮瑛，實際上是*ST皇臺第二大股東，同時還是甘肅皇臺釀造（集團）有限責任公司的法人代表。業內人士認為，內部糾紛再起，恐怕使得*ST皇臺業績雪上加霜。

??兩次“摘帽”難掩業績頹勢

??實際上，*ST皇臺自上市以來，業績并不理想，而后內部矛盾不斷，更是使得業績難抬頭。

??資料顯示，*ST皇臺自2000年上市，經歷過白酒行業難得的“黃金十年”之后，業績不但沒有高歌猛進，反而苦苦在盈虧平衡點上掙扎。據悉，2001-2015年，*ST皇臺曾三次被戴上“*ST”的帽子，前兩次都轉危為安。

??北京商報記者了解到，今年上半年，連續兩年虧損的酒鬼酒(21.152 0173 3840， 0.13， 0.62%)和水井坊(17.220， 0.26， 1.53%)均憑借2015年扭虧為盈業績相繼摘帽，雖然2015年凈利潤實現盈利的*ST皇臺也遞交了《關于撤銷股票交易風險警示的申請》，但等來的卻是證監會的調查。據悉，6月16日，因*ST皇臺涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對其立案調查。

??中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬表示，由于業績的不穩定，也導致內部矛盾不斷。業內人士亦表示，此后甚至形成了惡性循環。

??據*ST皇臺發布的2016年一季度業績報告顯示，2016年一季度，*ST皇臺歸屬于上市公司股東的凈利潤-375萬元，同比下降31.33%。而在今年4月29日舉行的董事會上，馮瑛還曾投過棄權票，對于棄權的理由，馮瑛曾表現得很憤怒并表示，“銷售旺季業績下降為何不在企業自身找原因？”

??據了解，*ST皇臺自2001年起控股股東為北京皇臺，而在2007年1月和2010年3月，北京鼎泰亨通和上海厚豐分別成為*ST皇臺的大股東。實際上，在上海厚豐成為*ST皇臺的控股股東后，*ST皇臺的內部矛盾由來已久，代表北京皇臺董事馮瑛多次在*ST皇臺的董事會上投否決票，而正是這種投票，*ST皇臺幾次轉型重組均未成功。

??仍存退市風險

??雖然皇臺酒業相關負責人表示對于未來抱有很大希望，但有業內人士認為，皇臺酒業自上市以來主業不振，內部博弈不斷，多次欲賣殼遭遇失敗，不排除有停牌退市的可能性。

??朱丹蓬表示，皇臺酒業*近兩三年業績并不是很好，在經歷連續兩年ST之后，如今內部團結度又非常低，紛爭不斷，面臨退市的風險。

??據了解，2013年和2014年*ST皇臺歸屬上市公司股東凈利潤分別虧損2930萬元和虧損3928萬元。雖然2015年*ST皇臺順利扭虧為盈，實現營業收入1.05億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤634.41萬元，但業績的扭轉并非意味著摘帽已成定局。

??北京商報記者了解到，自去年6月以來，*ST皇臺對外公告的合同糾紛、債務糾紛便有多起，訴訟標的金額高達3億多元。而幾百萬的凈利潤顯然無法彌補債務訴訟帶來的財務危機。

??白酒行業分析師蔡學飛亦認為，皇臺酒業官司纏身，內部關系又制約著賣身求生，再加上目前證監會新規打擊“炒殼”，皇臺酒業未來懸念重重。