??在經歷了持續一個月的大跌后，國內豆粕現貨市場自11月16日后開啟了頻繁震蕩漲跌模式，其主要因素仍要歸結于中美貿易關系的不確定性。具體情況如下：

??16日:CBOT大豆周四晚繼續收高，受助于美中恢復貿易磋商希望重燃；但商務部稱中美雙方經貿領域高層正保持密切接觸，但華春瑩霸氣回應美副總統施壓稱中國不欠誰，不求誰、更不怕誰。有媒體報道，美國商務部長羅斯表示，美國仍計劃明年1月份提高對中國商品的關稅稅率，并稱特朗普與中國國家主席習近平即將舉行的會晤可能充其量只會就化解貿易緊張關系的進一步談判達成框架協議。受此影響，今日國內連粕開盤快速大幅上漲，豆粕現貨報價止跌、并大多數地區試探性適度反彈，驗證了我們此前持續提醒大家的，這就是市場的風吹草動，豆粕行情出現的反彈預警。不過，中美仍在接觸談判，市場不確定性增加，在明確結果出來前，仍應注意規避風險。豆粕現貨漲，今日3280-3360；昨日3240-3350；漲10-40元。

??19日：美國總統特朗普稱美國可能不必對中國采取進一步關稅行動，市場對中美貿易緩和情緒樂觀，上周五美豆收漲，預計近期偏強運行，關注900美分壓力。國內方面，上周尾聲市場有傳中美的貿易接觸情況并不是很樂觀，并且有消息說將美國仍在計劃提高明年1月對中國商品的關稅，因此連粕和豆粕現貨紛紛止跌轉升；但消息又反復，市場存在不確定性，并且國內周末期間再度發生7起非洲豬瘟疫情，疫情仍在加速擴散，令市場承壓，豆粕現貨在經歷上周尾聲反彈后，今日北方多穩，沿海主流穩，局部再度轉為略弱，市場觀望氣氛濃厚。目前，中美仍在接觸談判，市場不確定性增加，在明確結果出來前，仍應注意規避風險。豆粕現貨轉弱，今日3280-3330；昨日3280-3360；跌10-20。

??20日：因此前亞太經合組織峰會上未能達成聯合公報，市場擔心與中國的貿易戰可能持續，隔夜美豆承壓跌幅超2%，預期短期震蕩整理。而國內哈爾濱市發生非洲豬瘟疫情，疫情仍在擴散，同時豆粕現貨庫存持續回升，令市場承壓，行情繼續偏弱下調。目前，中美仍在接觸談判，市場不確定性增加，在明確結果出來前，仍應注意規避風險。我們認為，11月下半月豆粕行情回升幾率依舊較高。豆粕現貨弱，今日3260-3310；昨日3280-3330；跌10-20。

??21日：隔夜美豆收漲，在周一重挫2.1%至11月8日來*低后，出現逢低承接買盤帶動反彈。但特朗普推進限制美國高端技術出口的計劃，市場認為中美貿易和談預期降低；國內連粕受此影響大幅反彈，但隔夜美原油暴跌近7%，加上非洲豬瘟疫情擴散，下游需求減弱，對豆粕現貨市場行情仍形成抑制，今日國內豆粕報價多數止跌，部分地區略有反彈20-40元/噸，總體上反彈空間不大，市場觀望心態濃厚。目前，中美仍在接觸談判，市場不確定性增加，在明確結果出來前，仍應注意規避風險。我們認為，11月下半月豆粕行情回升幾率依舊較高。豆粕現貨漲，今日3280-3350；昨日3260-3310；漲20-40。

??22日：隔夜美豆震蕩上行，因市場對中美兩國領導人G20會晤情緒樂觀；預計短期震蕩整理。國內方面，因非洲豬瘟仍在繼續擴散，市場擔憂情緒加重，且中美貿易和談聲音再現，連粕再度震蕩下行，豆粕行情在經歷了昨日的反彈后，今日再度轉穩、且部分地區略有轉弱。目前，中美仍在接觸談判，市場存在不確定性，在明確結果出來前，仍應注意規避風險。豆粕現貨弱，今日3280-3330；昨日3280-3350；跌10-20。

??綜上，中美貿易關系的不確定性，將導致國內外大豆、豆粕期現貨行情在近期將繼續行走頻繁震蕩趨勢。不過，G20峰會將于11月30日至12月1日在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯舉行，已然進入倒計時。全球宏觀經濟面臨挑戰的大背影下，我們將與您一起關注美對華貿易政策的動向， G20峰會中美貿易的進展，以及國內非洲豬瘟頻發對豆粕行情的影響。