近期，豬價持續回暖，全國外三元生豬價格連續八天上漲。截至12月3日，全國均價為13.78元/公斤，比上周上漲0.13元/公斤，南方部分地區豬價甚至已突破16元/公斤。

從歷史情況來看，近5年間，全國生豬均價變化體現出明顯的周期性特征，峰谷交替明顯。在今年1月10日至5月10日期間，豬價遭遇了一輪較大幅度的下挫，區間跌幅接近35%，這也是自2016年年中高位以來豬價經歷的第三輪較大幅度的回調，隨后全國生豬價格開始觸底反彈。雖然近期豬價在此前一輪較為強勢的反彈之后，短期處于震蕩階段，不過從**數值上看仍處于歷史相對低位。

東方證券分析師朱英指出，從以往豬周期的進程看，下行周期一般在 25~40個月，本輪豬周期高點在2016年5月，以此推斷周期的拐點可能在 2020 年出現。不過，目前主產區河南豬價持續低于成本價，仔豬價格接近上輪周期低點，已有去產能跡象；12 月隨著出欄高峰來臨，屠宰產能的限制將會進一步打壓產區豬價，降低補欄情緒。在調運限制的背景下，上述因素的共同作用有望支撐豬周期拐點提前至2019年年中。

值得注意的是，根據慣例，年底是南方地區臘肉、香腸等各種肉類食品的加工旺季，隨著元旦、春節等節日的臨近，各大食品加工企業以及個人消費者也會開始加大對豬肉的收購儲備工作，如今已經步入了12月份，基于上述原因，市場對于豬肉的需求量將逐漸開始增加，并有望在未來相當長的一段時間里保持高位，從而為生豬價格提供強有力的支撐。

對于養殖戶而言，豬價的預期持續走強無疑是一記重磅利好，同時根據產業鏈傳導效應，位于產業鏈上下游的飼料企業等也都有望借此實現業績的進一步提升，加之經過此前市場的大調整，目前不少個股股價均處于相對低位，概念股或將迎來投資機遇。

溫氏股份是全國規模*大的種豬育種和肉豬養殖上市企業，擁有以緊密型“公司+農戶”為核心的全產業鏈生態體系，2017年上市肉豬152 0173 3840.17萬頭，出欄規模在A股生豬養殖類上市公司中排名**。由于公司在主銷區的生豬產能**量及其占比都*大，直接受益于近期的結構性行情，其商品豬銷售價格的**幅度不斷擴大，而未來，隨著預期中全國性豬價拐點的到來，公司的業績表現也依然值得期待。

牧原股份是我國較大的生豬養殖企業、生豬育種企業，擁有集科研、飼料加工、生豬育種、種豬擴繁、商品豬飼養等為一體的完整封閉式生豬產業鏈。盡管目前公司總部所在地河南地區的生豬被暫停外調，其業績也因此受到了一定的影響。不過，公司在成本、管理、技術等方面競爭優勢明顯，待市場環境有所好轉以后，依然有望實現業績的進一步突破。

另外，一般而言，禽類價格往往與豬類價格同漲同跌，在豬價預期較大概率持續走強的同時，投資者也可積*關注禽類產業鏈的相關投資機會。