??隨著中國業務分拆進入倒計時，百勝中國的神秘面紗也在慢慢揭開。紐約當地時間10月11日，百勝中國在紐約舉行的Yum！ Brands年度投資者大會上闡述成為獨立公司后的愿景：百勝中國將成中國*大的獨立餐飲企業，此前一直為業界關注的小肥羊也被列為百勝中國的增長點，同時，百勝中國首席執行官潘偉奇還在投資者大會上大篇幅表達了對中國市場的看好。

??百勝中國將成中國*大餐企

??百勝中國官網在年度投資者大會之前發布了百勝中國將在大會上闡述成為獨立公司后愿景的消息。消息指出，分拆后，百勝中國將成為中國*大的獨立餐飲企業，擁有肯德基、必勝客和Taco Bell三大品牌在中國的**經營權，并擁有小肥羊和東方既白連鎖餐廳品牌。

??用潘偉奇的話說，“百勝中國將成為中國*大的零售上市公司之一。擁有40余萬名員工，每年為超過20億顧客提供服務”。

??根據百勝餐飲年度投資者大會上披露的信息，包括東方既白和小肥羊在內，截至三季度，百勝各品牌在中國市場擁有超過7300家門店，與百勝中國展示的中國市場麥當勞、德克士、星巴克、味千拉面、漢堡王、棒！約翰等品牌的數據相比，百勝中國旗下品牌的門店數量****。

??與百勝中國分拆后在中國市場的規模同樣被潘偉奇看重的是，百勝中國產生現金流的能力將十分強大。百勝餐飲在發布的信息中介紹，分拆時，百勝中國將沒有外部借款，預計擁有超過9億美元現金，并擁有強大的自由現金流產生能力，從而有能力向股東提供現金回饋，并為投資新業務增長提供資金支持。

??對比去年12月，百勝餐飲在美國得克薩斯州普萊諾市召開的年度投資者大會上介紹百勝中國業務的分拆計劃，此次的年度投資者大會上，潘偉奇總結了幾個百勝中國業務分拆的重大進展：盈利能力持續提升、戰略伙伴關系達成、董事會成員敲定以及10月31日的拆分。9月初，百勝餐飲宣布春華資本和螞蟻金服4.6億美元戰略投資百勝中國，百勝中國從11月1日開始以股票代碼YUMC在紐約證券交易所上市交易；9月中旬，百勝中國董事會成員敲定；9月下旬，百勝中國向美國證券監管機構提交類似招股書的S-1文件，披露更多的分拆細節。

??小肥羊變關鍵因素

??分拆細節的不斷披露，使小肥羊的未來也成為業內關注的焦點，此次投資者大會上，小肥羊被列入百勝中國的增長戰略當中。

??在年度投資者大會上，潘偉奇還介紹了百勝中國清晰的增長戰略：同店銷售增長、新門店拓展、配送和數字化優勢以及以Taco Bell塔可鐘和小肥羊為例的其他增長機遇。與小肥羊同為其他增長點的Taco Bell主打墨西哥餐品類，目前在內地尚無門店。潘偉奇介紹，百勝中國有意重新在中國市場發展Taco Bell品牌。

??小肥羊是百勝餐飲在中國市場收購的火鍋品牌。此前有消息稱百勝中國向美國證券監管機構提交類似招股書的S-1文件，根據文件披露的信息，目前小肥羊品牌在海內外有250家門店，全部門店中有超過200家是特許經營店。而公開資料顯示，截至2014年5月底，百勝餐飲擁有近400家小肥羊。

??盡管兩年間門店數量下滑嚴重，百勝中國有意繼續發展小肥羊也或有跡可循。據一位知情人士介紹，小肥羊在海外市場拓展相對順利。就國內市場而言，今年7月，品牌迎來17周年之際，小肥羊與《舌尖上的中國2-相逢》導演及其攝制團隊推出《尋味之旅》，推廣力度不小。

??中國食品產業評論員朱丹蓬指出，就小肥羊的品牌價值而言，未來變化較大，繼續經營還是有一定機會的。也有業內人士指出，目前國內火鍋市場全國性的標桿品牌并不多，知名度*高的海底撈消費水平相對較高，對小肥羊的競爭壓力有限。

??看好購物中心放量

??中國擁有世界上*大的增長機會，中國的城市擴張****，未來五年中國城市人口將達到7.5億人、交通樞紐將翻倍、將擁有1250個新的購物中心，潘偉奇毫不吝嗇地表達了對中國市場的看好。“我們占據****的市場地位，加之中國的中產階層和城市人口迅速增長的經濟環境，相信我們將提供中國市場上無可比擬的長期持續增長機遇。”?

??基于百勝中國的品牌價值、市場規模、配送網絡和數字化建設等優勢，龐大的市場空間確實是增長機遇。據報道，潘偉奇表示，百勝中國能把在中國的餐廳數目增加到兩倍。

??然而，盡管潘偉奇在此次的年度投資者大會上對中國市場諸多看好，不爭的事實是，在不久前百勝餐飲公布的三季度財報中，百勝餐飲中國市場同店銷售連續幾個季度增長后出現微降。百勝餐飲首席執行官格雷格·克里德表示，局勢問題是中國業務同店銷售下滑的主要原因。今年7月，國際法庭就南海問題做出裁決后，肯德基等多家品牌遭遇了多地民眾的抵制。

??此外，根據此前披露的S-1文件，百勝中國須保證一定比例的品牌、產品營銷費用；百勝中國的特許經營權須達到一定條件方可繼續保持，比如在2022年底百勝中國塔可鐘門店需達到約定數量。更早之前還有消息稱，百勝餐飲對分拆業務追加條件：不會因使用中國事業部開發的新品而向中國事業部支付專利費；也不會為中國事業部分擔一些廣告費用。在一些業內人士看來，諸多限制無疑加重了百勝中國單飛的壓力。

??北京商報記者 錢瑜 郭白玉/文 韓瑋/制圖