6月10日上午，國家統計局公布了5月份CPI等宏觀數據，這也是10日央行宣布定向降準擴圍后的**份月度數據。多名部委人士和學者接受《**財經日報》記者采訪時稱，目前的物價水平仍處于調控范圍之內。

“穩增長”仍有空間

來自國家統計局的數據顯示，2014年5月份的CPI環比上漲0.1%，同比上漲2.5%。其中，食品價格上漲4.1%，非食品價格上漲1.7%。

5月的CPI上漲，有肉禽產品價格提升的影響，也有基期因素的作用。

國家統計局城市司**統計師余秋梅認為，各類食品價格環比漲跌互現，七大類非食品價格環比四漲一平兩降，總體較為平穩。其中肉禽類產品方面，5月份，國家啟動了中央儲備凍豬肉收儲，豬肉價格在持續四個月下降后環比上漲5.6%，影響CPI上漲0.15個百分點，超過了CPI總漲幅；同時隨著氣溫升高，鮮蛋產量有所下降，蛋價大幅上漲9.5%。

不過，隨著夏季的來臨，鮮菜價格繼續下降，這對CPI的上漲起到了一定的對沖作用。

另外，5月份的翹尾因素比4月份增加0.5個百分點，致使5月份CPI同比漲幅擴大0.7個百分點，成為5月CPI上升的推手之一。

在接受《**財經日報》采訪時，國務院國資委研究中心研究員胡遲表示，5月的物價雖然有所提高，但仍在政府的調控范圍之內，同時豬肉價格的反彈既有周期性回升因素也有政府調控的影響，展望下半年，物價預計會繼續保持平穩，給政府“穩增長”的政策留出調控空間。

PPI降幅收窄顯回暖跡象

PMI到今年5月已經連續三個月回升，顯現市場調整朝著有利方向運動，這對已經長時間負增長的PPI（工業生產者價格）也起到了帶動作用。

在PPI方面，5月份，工業生產者出廠價格環比下降0.1%，比4月份縮小0.1個百分點，環比降幅連續兩個月收窄。工業生產者出廠價格同比下降1.4%，同比降幅比4月份縮小0.6個百分點，同比指數為5個月來的高點。

余秋梅認為，工業生產者出廠價格環比和同比降幅的繼續收窄，某種程度上顯示，當前工業品市場需求有所回暖。

政策力度強不強

4月初“穩增長”的號角吹響后，市場對于經濟增速上揚有一定的預期。但實體經濟數據同政策之間還有一定時間的滯后。

從目前的復蘇態勢來說，中國的固定資產投資增速繼續下滑；PMI增速改善能否穩定還待其后數據研判；中國的工業品價格繼續下降，產能過剩問題沒有得到化解；新增的情況是有關房地產企業信用問題及制造業企業信貸問題的新聞增多，這可能令市場對內需下行的擔憂加劇。

面對的這樣的經濟現狀，政府的政策力度似乎在明顯加大。李克強總理也明確對外表示，“以往的成功經驗表明，中國經濟是干出來的！這也是我對中國經濟的總體信心所在?！?/p>

興業銀行首席經濟學家魯政委對近期政府的政策觀察后發現，無論是從財政政策還是從貨幣政策角度看，“穩增長”與“保持定力”相比要大得多。其中，棚戶區改造和保障性安居公共建設、鐵路建設、高壓輸電網建設、大型水利設施建設等一系列大項目上馬，總投資金額超過3萬億元，而所有搭載“棚戶區改造”的企業均可發債，打破過去的限制央行對國開行直接再貸款，住房金融專項債券箭在弦上。

在貨幣政策上，為貫徹落實國務院常務會議精神，進一步有針對性地加強對“三農”和小微企業的支持，增強金融服務實體經濟能力，央行9日決定，從6月16日起對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行(不含2014年4月25日已下調過準備金率的機構)下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。這將覆蓋約2/3的城商行。

魯政委認為，按照這樣的政策里力度，相信年內經濟增長能夠穩在7.5%左右。但宏觀上的GDP數據對微觀層面的企業經營數據的指示精度在不斷變弱；除非匯率高估被糾正，否則，財政刺激“僅具有脈沖式的效果、而無法生發持續內生動力”的問題仍然無解。

魯政委建議，與調節流動性相比，對價格調整更加需要公開地全面下調準備金率。

胡遲對本報記者表示，他個人認為當前的政策力度比原來預期的要強，他對完成年內經濟增長目標應該有信心，但重點在下半年抓好上半年既有政策和大型項目的落實。