新冠疫情50多天無新增后，北京再現本土確診，市場擔憂疫情秋冬季席卷而來的可能，對于積弱的消費端或將雪上加霜。現階段鄭棉面臨著較大的壓力，因擔憂疫情二次爆發中小紗廠，甚至大型棉紡織企業也主動降原料庫存，盤活流動資金。從訂單方面來看，目前境外疫情仍未得到較好的控制，紡企所接到的外銷訂單稀少，據了解6-7月份棉紡織、服裝企業訂單90%以上是內銷，對產品品質要求普遍不高，能完單即可，因此對高品質高價格新疆棉接受、消化有難度。截至6月16日鄭棉倉單量為22714張(97.7萬噸)，而去年同期為73.3萬噸，目前距離新棉上市僅三個多月，高企的庫存和積弱的消費端對鄭棉來說無疑是壓力，預計鄭棉短期延續震蕩走勢。

　　【市場概況】

　　 ? ? ?【價差結構與套利分析】

　　 ? ? ?6月16日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數期現價差為-115/噸，價差較上個交易日上漲153元/噸。

　　 ? ? ?截至6月16日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-535元/噸，價差較上一交易日下跌35元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ?6月16日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差237元/噸，價差較上個交易日下跌103元/噸；ZCE2009-ICE2012合約盤面價差2734元/噸，價差較上一交易日上漲242元/噸

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ?截至6月16日鄭棉倉單量22714張(約97.7萬噸)，較前一日減少204張(8772噸)，有效預報量為2816張(約12.1萬噸)，較前一日維持不變；倉單及有效預報總量共109.8萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價68.6美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價62.8美分/磅，巴西M到港價66.8美分/磅，外棉到港價較上一交易日集體下跌0.75美分/磅。昨日CCI*新調整印度棉花銷售基準價和折扣幅度，此次拋儲的價格折扣力度和數量均比前幾次大，使得折扣后的印度棉花價格優勢得到明顯提升，市場競爭力也逐步顯現，或將一定程度上刺激印度棉和印度紗的銷售。周二公布的數據顯示，美國5月零售銷售在連續兩個月下滑后錄得創紀錄增幅，增長17.7%，為1992年美國政府開始跟蹤該數據以來的*大增幅。但從數據來看，更加支撐了市場認為美國經濟以進入復蘇階段，受利好數據影響，美國股市表現良好，ICE期棉亦小幅收漲，12合約小陽報收59.12美分/磅，期價較上一交易日上漲0.9美分/磅，漲幅逾1.5%，持倉增加1847手至11.2萬手。從技術面來看，MACD綠柱放量。DIFF和DEA擬合死叉向下發散，KDJ指標擬合死叉向下發散，技術指標處于弱勢，近期關注布林中軌一線支撐。

　　新冠疫情50多天無新增后，北京再現本土確診，市場擔憂疫情秋冬季席卷而來的可能，對于積弱的消費端或將雪上加霜。現階段鄭棉面臨著較大的壓力，因擔憂疫情二次爆發中小紗廠，甚至大型棉紡織企業也主動降原料庫存，盤活流動資金。從訂單方面來看，目前境外疫情仍未得到較好的控制，紡企所接到的外銷訂單稀少，據了解6-7月份棉紡織、服裝企業訂單90%以上是內銷，對產品品質要求普遍不高，能完單即可，因此對高品質高價格新疆棉接受、消化有難度。截至6月16日鄭棉倉單量為22714張(97.7萬噸)，而去年同期為73.3萬噸，目前距離新棉上市僅三個多月，高企的庫存和積弱的消費端對鄭棉來說無疑是壓力，預計鄭棉短期延續震蕩走勢。

　　 ? ? ?昨日鄭棉09合約在布林中軌的支撐下，棉價低位反彈收陽線，期價較上一交易日漲120元/噸，午后收盤報11835元/噸，持倉減少1.2萬手至36.3萬手。從技術面來看，MACD紅柱轉為綠柱，DIFF與DEA有擬合死叉的跡象，KDJ指標擬合死叉向下發散，技術指標轉弱，目前關注布林中軌一線支撐及倉量變化。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約短期運行區間11500-12000。建議前期入場的長線抄底資金繼續持有10-15%的倉位，建議短線交易者逢高沽空，倉位控制在5%以內，盈虧比2.5:1(僅供參考）