【現貨概述】

　　3月27日棉花現貨指數CCI3128B報價至1152 0173 3840元/噸(+76)；期現價差-679(05合約收盤價-現貨價)，滌綸短纖報價5600元/噸(-50)，黏膠短纖報價9150元/噸(-50)；CY Index C32S報價20160元/噸(-100)，FCY Index C32S(進口棉紗價格指數)報價20474元/噸(-173)，內外棉紗價差-314；鄭棉倉單32658張(-745)，有效預報4280張(-42)；倉單及有效預報持續下滑。截止3月28日新疆累計加工量507.62萬噸，公檢量495.02萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價64.5美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價68.5美分/磅，巴西M到港價64.5美分/磅，外棉到港價集體下跌，跌0.5美分/磅。上周四公布的申請失業金人數數據錄得328.3萬人，刷新歷史新高，疫情對經濟的影響已經反映在數據上。同時還需關注這周即將公布的非農數據，2萬億美元刺激經濟計劃塵埃落定后，市場將重回基本面，持續關注相關數據的影響。上周五ICE期棉沖高回落收大陰線，盤終報收51.19美分/磅，期價下跌1.62美分/磅；均線系統延續空頭排列，MACD綠柱縮量，但仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。近期價格運行區間50-56美分/磅。

　　3月27日中央政治局召開會議，分析國內外新冠肺炎疫情防控和經濟運行形勢。會議給出了明確的信號，要擴大內需以減緩疫情對未來出口的沖擊，加大宏觀政策調節和實施力度，促進經濟發展。目前國內需求在逐步恢復，但境外疫情仍在蔓延，系統性風險仍存，預計鄭棉短期低位震蕩為主。上周五鄭棉05合約沖高回落收小陽線，盤終報收10720元/噸，期價上漲75元/噸。持倉減少1.4萬手至30萬手。均線系統延續空頭排列，MACD綠柱縮量，但仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。關注后期倉量變化，短期區間10000-11500；5-9價差-460元/噸。

　　【操作策略】

　　鄭棉2005合約近期延續震蕩偏弱走勢。建議上游棉企做好庫存風險管理；下游紡企依據訂單剛需補庫；長線抄底資金可背靠09合約歷史低點適量入場，倉位控制在20-30%。