【現貨概述】

　　3月16日棉花現貨指數CCI3128B報價至12396元/噸(-152 0173 3840)；期現價差-961(05合約收盤價-現貨價)，滌綸短纖報價6080元/噸(-20)，黏膠短纖報價9300元/噸(+0)；CY Index C32S報價20550元/噸(-10)，FCY Index C32S(進口棉紗價格指數)報價20838元/噸(+47)，內外棉紗價差-288；鄭棉倉單35723張(-474)，有效預報4563張(-11)；倉單大幅下滑。截止3月16日新疆累計加工量502.98萬噸，公檢量488.17萬噸。本周儲備棉*高限價12901元/噸，實際成交15000噸，成交率****，平均成交均價12900元/噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價71.95美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價68美分/磅，巴西M到港價72美分/磅，外棉到港價較前一日集體上漲0.75美分/磅。美股周一開盤熔斷，道指收盤狂瀉約3000點，創史上*大單日下跌點數。市場仍在關注全球政策制定者的應對疫情措施。此前，美聯儲將利率降至零，并推出7000億美元QE計劃，但未能消除市場對疫情及其經濟惡果的擔憂。美國總統特朗普承認疫情可能使美國經濟陷入衰退。VIX恐慌指數大漲43%創歷史新高。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布，截至3月10日當周，商品指數基金凈多單69621張，減少3424張顯示短期市場情緒較為悲觀。受此影響ICE期棉05合約繼續下行探底，跌至近6個月內低點，期價下跌1.55美分/磅，報收58.95美分/磅，MACD綠柱放量，技術指標處于弱勢。關注后期倉量變化，近期價格運行區間57-63美分/磅。

　　現階段中國以外國家和地區疫情持續擴散引發市場擔憂，恐慌情緒不斷加劇。鄭棉受基本面拖累影響繼續下行探底。2月底商業庫存環比微幅下降0.78%，同比增加8.9%。而需求方面據統計2020年1月美國從中國進口紡織品服裝同比大幅降低31%，美國作為中國紡服重要進口國之一，目前受疫情持續蔓延影響，預計在一段時間內需求還會有所下降。國內面臨同樣困境，現階段據紡企反映新接訂單較少，走貨有所放緩，內外需求都收到沖擊，難以對鄭棉盤面形成支撐。昨日鄭棉05合約低開低走弱勢下行，期價再次下探，連續兩日收于布林通道下軌線之下，盤終報收11435元/噸，下跌340元/噸。均線系統延續空頭排列；MACD綠柱放量，處于0軸以下弱勢區域，KD線擬合形成死叉排列，技術指標處于弱勢。持倉增加974手，至40.2萬手，期價大幅下挫但持倉并未減少，顯示多空雙方分歧巨大，關注后期倉量變化，短期區間10500-12500。

　　【操作策略】

　　鄭棉2005合約目前處于下跌趨勢線的下方，預計短期鄭棉延續弱勢，大概率繼續探底，建議上游棉企繼續做好庫存風險管理，持有保值空單的棉企可根據銷售進度平倉，另有棉貿企業也可逢歷史低價附近適量建立虛擬庫存；紡織企業已有(虛擬庫存)持倉可適量繼續留守，同時根據生產需要逢低點價補倉。長線抄底資金建議做好心理準備和資金準備等待歷史低價出現，適量埋伏。(僅供參考）