概況：

　　美原油09合約上周價(jià)格向上突破，周度漲幅為1.4%，收于41美元以上。布油09合約周度漲幅為0.74%，收于43美元以上，外盤(pán)原油整體震蕩，重心緩慢上移。國(guó)內(nèi)SC原油09主力合約周度跌幅為1.63%，上周五夜盤(pán)延續(xù)下跌。內(nèi)外盤(pán)走勢(shì)明顯分化。

　　海外疫情仍反復(fù)，美國(guó)累積確診人數(shù)截至報(bào)告期達(dá)427.25萬(wàn)人，死亡人數(shù)近15萬(wàn)人，單日新增確診高達(dá)7萬(wàn)人以上。同時(shí)，巴西、俄羅斯、印度、南非疫情也不樂(lè)觀(guān)。其中巴西累計(jì)確診人數(shù)也達(dá)到了23.49萬(wàn)人。

　　織造開(kāi)工率因長(zhǎng)興市場(chǎng)夾浦地區(qū)負(fù)荷回升至8成附近，江浙織機(jī)負(fù)荷大幅回升至64%，加彈開(kāi)工率小幅回升至74%。聚酯負(fù)荷上周由于遠(yuǎn)紡40萬(wàn)噸裝置重啟，降幅預(yù)期落空，至周五負(fù)荷回升至91.50%，聚酯產(chǎn)品上周大幅去庫(kù)，庫(kù)存壓力有所緩解。

　　PTA：

　　PTA現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)均價(jià)上周震蕩小幅上漲，至周五為3490元/噸。TA盤(pán)面主力加工差本周震蕩走闊，至周五為673。現(xiàn)貨加工差大幅壓縮至600以下。PX-NPT價(jià)差上周小幅收窄至152 0173 3840美元。

　　乙二醇：

　　截至7月20日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約152 0173 3840.4萬(wàn)噸，環(huán)比上期上漲3.1萬(wàn)噸。據(jù)船報(bào)顯示，7月20日至7月26日，四大港口預(yù)計(jì)到貨總量為20.5萬(wàn)噸，為中性偏多水平。到港預(yù)報(bào)到港連續(xù)三周下滑——與海外裝置檢修增加有關(guān)。張家港及太倉(cāng)兩港主流庫(kù)區(qū)發(fā)貨*近發(fā)貨有所增加，近7日平均兩港日均合計(jì)發(fā)貨量為13000噸/天左右。實(shí)際到港量一般顯著低于預(yù)報(bào)到港量，滯港較嚴(yán)重。

　　 ? ? ? ? ? ??成本與利潤(rùn)

　　1原料市場(chǎng)

　　1.1原油、NPT、PX

　　以cfr日本石腦油為準(zhǔn)，石腦油(cfr日本)上周基本呈上漲態(tài)勢(shì)，至周五漲至398美元/噸。美原油09合約上周價(jià)格向上突破，周度漲幅為1.4%，收于41美元以上。布油09合約周度漲幅為0.74%，收于43美元以上，外盤(pán)原油整體震蕩，重心緩慢上移。石腦油-Brent原油價(jià)差本周整體較上上周小幅走闊，至周五為79美元附近；石腦油-WTI原油價(jià)差至周五走闊至95美元左右。PX(cfr中國(guó))價(jià)格周內(nèi)震蕩上漲，至周五為549美元/噸。PX-NPT價(jià)差仍在低位震蕩，至周五為152 0173 3840美元。PX亞洲開(kāi)工率及PX中國(guó)開(kāi)工率環(huán)比上周基本維穩(wěn)。

　　2成本與利潤(rùn)變動(dòng)

　　油制乙二醇現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)均價(jià)周內(nèi)大幅上漲，至周五漲至3600元，周內(nèi)均價(jià)約為2546元，較上上周價(jià)格重心大幅上移85元，折合煤制合約價(jià)格大約為3346-3396元，圖表中是按照附近現(xiàn)貨價(jià)——3250元/噸。煤制乙二醇虧損結(jié)束連續(xù)6周的加劇，上周虧損小幅修復(fù)，*高地區(qū)虧損在至-1300元附近。外采乙烯制乙二醇現(xiàn)金流虧損小幅減少至-102美元附近。石腦油制乙二醇現(xiàn)金流虧損加劇至-52美元/噸附近。甲醇MTO制路線(xiàn)現(xiàn)金流虧損大幅修復(fù)至-863元/噸左右。乙二醇各工藝線(xiàn)路全面虧損，但虧損環(huán)比延續(xù)緩解。

　　 ? ? ?供給

　　1裝置檢修情況

　　2020年7月1日起，聚酯產(chǎn)能基數(shù)上修至6110萬(wàn)噸，新增裝置包括：盛虹25萬(wàn)噸(長(zhǎng)絲)，逸盛25萬(wàn)噸(瓶片)，逸錦10萬(wàn)噸(短纖)、儀化20萬(wàn)噸(短纖)。7月下旬前期停車(chē)的遠(yuǎn)紡40萬(wàn)噸裝置重啟，同時(shí)仍有新裝置投產(chǎn)。聚酯負(fù)荷小幅回升，截至上周五聚酯負(fù)荷在91.50%。滌絲產(chǎn)銷(xiāo)上周表現(xiàn)較為樂(lè)觀(guān)，成交尚可。

　　表1：聚酯近期主要裝置變動(dòng)：

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：CCF中州能化研究所

　　PTA國(guó)內(nèi)裝置——因恒力5期250萬(wàn)噸PTA裝置于6月底投產(chǎn)，PTA產(chǎn)能基數(shù)調(diào)整至5483萬(wàn)噸。揚(yáng)子石化60萬(wàn)噸裝置周五短停**，預(yù)計(jì)周六重啟，計(jì)劃8月上旬檢修2周。

　　表2：PTA近期主要裝置變動(dòng)：

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：CCF中州能化研究所

　　乙二醇裝置：煤制乙二醇裝置負(fù)荷及綜合開(kāi)工率小幅下降。截至7月23日，國(guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在58.54%。其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在41.72%。

　　表3：MEG近期主要裝置變動(dòng)：

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：CCF中州能化研究所

　　新裝置投產(chǎn)情況：新疆天業(yè)60萬(wàn)噸煤制乙二醇裝置預(yù)計(jì)本周起投料甲醇，乙二醇環(huán)節(jié)投產(chǎn)預(yù)計(jì)將推遲至8月中下旬。中化泉州50萬(wàn)噸/年的MEG新裝置倒開(kāi)車(chē)試車(chē)計(jì)劃推遲至8月底前后。

　　 ? ? ??2 PTA庫(kù)存

　　PTA廠(chǎng)庫(kù)存連續(xù)八周維穩(wěn)在5.5天。聚酯廠(chǎng)PTA原料庫(kù)存連續(xù)四周穩(wěn)定在10天。PTA折算社會(huì)總庫(kù)存環(huán)比上上周大幅下降——上周降幅主要來(lái)自成品庫(kù)存，即聚酯上周去庫(kù)幅度較大。PTA**庫(kù)存仍為近4年的同期水平的*高位。

　　? ? ? ?3乙二醇進(jìn)口與港口庫(kù)存

　　乙二醇港口庫(kù)存7月20*新庫(kù)存顯示環(huán)比上期大幅累庫(kù)。截至7月20日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約152 0173 3840.4萬(wàn)噸，環(huán)比上期上漲3.1萬(wàn)噸。據(jù)船報(bào)顯示，7月20日至7月26日，四大港口預(yù)計(jì)到貨總量為20.5萬(wàn)噸，為中性偏多水平。到港預(yù)報(bào)到港連續(xù)三周下滑——與海外裝置檢修增加有關(guān)。張家港及太倉(cāng)兩港主流庫(kù)區(qū)發(fā)貨*近發(fā)貨有所增加，近7日平均兩港日均合計(jì)發(fā)貨量為13000噸/天左右。實(shí)際到港量一般顯著低于預(yù)報(bào)到港量，滯港較嚴(yán)重。

　　 ? ? ?需求

　　1聚酯

　　1.1聚酯開(kāi)工率及裝置變動(dòng)

　　聚酯上周并無(wú)新的檢修計(jì)劃公布，且降負(fù)預(yù)期并未實(shí)現(xiàn)，由于遠(yuǎn)紡40萬(wàn)噸裝置重啟，總體負(fù)荷提升至91.50%，仍為僅低于2018年水平的次低水平。其中，滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率基本維穩(wěn)，微幅回升0.1%至75.3%；聚酯瓶片負(fù)荷小幅回升0.3%至77.90%，為連續(xù)兩周回升；直紡滌短開(kāi)工率連續(xù)三周維穩(wěn)在94.30%。直紡滌短開(kāi)工率仍為歷史同期*高水平；滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率基本為歷年同期*低水平；聚酯瓶片開(kāi)工率回升至僅高于2019年的次低水平。

　　1.2聚酯庫(kù)存

　　截至上周五，江浙滌絲POY、FDY、DTY平均庫(kù)存分別在17.5天、16.3天、29.4天，較上上周五分別下降3.2天、1.5天、2.2天。滌綸短纖結(jié)束連續(xù)六周的累庫(kù)，上周庫(kù)存回落至5.2天，環(huán)比上期大幅下降2.2天。聚酯瓶片庫(kù)存小幅下降至15-20天附近。滌綸短纖庫(kù)存回落至歷年同期均衡水平；滌綸長(zhǎng)絲及聚酯瓶片庫(kù)存均維持歷年同期的*高水平。上周聚酯產(chǎn)品庫(kù)存壓力有所緩解。

　　 ? ? ?2終端情況

　　上周江浙織機(jī)、加彈開(kāi)工整體提升。截至目前，織機(jī)、加彈開(kāi)工率分別在64%、74%。上上周因水倒灌影響的長(zhǎng)興夾浦地區(qū)織機(jī)大幅恢復(fù)，長(zhǎng)興地區(qū)恢復(fù)至8成附近。

　　 ? ? ??盛澤地區(qū)樣本織造企業(yè)坯布庫(kù)存天數(shù)5.25起連續(xù)回升，目前45天，為歷年同期*高水平，今年的淡季在疫情的影響下較往年來(lái)得更早，5月底開(kāi)始連續(xù)累庫(kù)(往年至少要到6月下至七月上坯布庫(kù)存才開(kāi)始累庫(kù))。淡季背景下，坯布庫(kù)存仍有繼續(xù)累庫(kù)的預(yù)期。輕紡城成交量7月下旬開(kāi)始多好于往年同期。關(guān)注成交量偏好是否具有持續(xù)性。