疫情導(dǎo)致對(duì)原油的需求大幅下降，但俄羅斯仍拒絕進(jìn)一步減產(chǎn)，石油輸出國(guó)組織(OPEC)與俄羅斯談判破裂，沙特宣布打減價(jià)戰(zhàn)及計(jì)劃4月增產(chǎn)，這是此輪觸發(fā)油價(jià)暴跌的*主要因素。

　　新冠疫情在全球加速蔓延，3月9日，國(guó)際油價(jià)創(chuàng)近30年*大單日跌幅，拖累美股開盤后暴跌，三大股指觸發(fā)熔斷，為美股歷史上第二次。全球市場(chǎng)出現(xiàn)“血崩”，多地市場(chǎng)已經(jīng)或勢(shì)將跌入熊市。

　　受國(guó)際原油暴跌影響，全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)“黑色星期一”，期貨方面，也是“慘不忍睹”。9日，PTA期貨主力2005合約在4078點(diǎn)跌停，乙二醇期貨主力2005合約在4069點(diǎn)跌停。

　　但跌勢(shì)并未結(jié)束，美股熔斷、原油閃崩的恐慌情緒持續(xù)蔓延，10日，紐約原油以30.370美元/噸開盤，隨后，小幅向上修復(fù)，但修復(fù)力度不大，原油上漲動(dòng)力嚴(yán)重不足。

　　原油暴跌加劇市場(chǎng)脆弱性

　　疫情的不斷蔓延，給本就不景氣的全球金融市場(chǎng)沉重一擊，如今原油價(jià)格的破裂，更是成為壓垮金融市場(chǎng)的又一根稻草，大宗商品方面也是深受影響。

　　10日，PTA期貨主力2005合約開盤以3872元/噸跌停，隨后向上修復(fù)，但幅度不大。

　　 ? ??乙二醇方面，乙二醇期貨主力2005合約以3760元/噸開盤，較上一交易日結(jié)算價(jià)相比，下降了309元/噸。

　　PTA、乙二醇期貨弱勢(shì)，導(dǎo)致內(nèi)盤價(jià)格進(jìn)一步走跌，截至9日，PTA內(nèi)盤價(jià)格跌至3690元/噸，乙二醇內(nèi)盤價(jià)跌至3700元/噸，均跌至多年來的低位水平。

　　 ? ??除原油支撐不足之外，PTA、乙二醇的基本面弱勢(shì)也進(jìn)一步加劇了它們行情的走跌。

　　PTA方面，截至3月6日，PTA社會(huì)流通庫(kù)存在263萬(wàn)噸附近，與年前152 0173 3840萬(wàn)噸庫(kù)存相比，大幅增加了125萬(wàn)噸左右，PTA的社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)到了一個(gè)至高點(diǎn)，拖累其價(jià)格的上漲。

　　 ? ??乙二醇方面，截至3月6日，乙二醇華東主港口庫(kù)存在93萬(wàn)噸附近，與年前43萬(wàn)噸的庫(kù)存相比，增加了一倍多。去年，我們一直說低庫(kù)存是支撐乙二醇行情的重要因素之一，如今看來，乙二醇卻有累庫(kù)存的預(yù)期，且一時(shí)之間難以改變。

　　 ? ? ?與PTA、乙二醇跌勢(shì)相反，滌綸長(zhǎng)絲今天出乎意料，穩(wěn)住了！

　　具體來看：

　　桐鄉(xiāng)一主流大廠滌絲報(bào)穩(wěn)；

　　太倉(cāng)華儒滌絲POY報(bào)穩(wěn)；

　　江蘇盛澤一主流大廠滌絲多穩(wěn)；

　　紹興佳寶FDY報(bào)穩(wěn)；

　　浙江聚興滌絲報(bào)穩(wěn)；

　　浙江開氏DTY報(bào)穩(wěn)......

　　在原油反彈動(dòng)力不足、上游成本塌陷的形勢(shì)下，滌綸長(zhǎng)絲卻“背道而馳”，究竟是什么原因呢？

　　PART1

　　下游“買漲”心理

　　根據(jù)中國(guó)綢都網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)如今聚酯市場(chǎng)整體庫(kù)存集中在33-43天；具體產(chǎn)品方面，其中POY庫(kù)存至27-33天，F(xiàn)DY庫(kù)存至28-34天附近，而DTY庫(kù)存則至34-43天左右。

　　從圖可見，目前滌絲的庫(kù)存已經(jīng)在一個(gè)高位水平，但價(jià)格已經(jīng)跌至低位，織造廠家都有“買漲不買跌”的心理，越跌越不買，因此此番穩(wěn)價(jià)也是有所依據(jù)。

　　PART2

　　聚酯主流廠家維穩(wěn)價(jià)格

　　9日，由于原油崩盤，聚酯產(chǎn)品全線飄綠，滌綸長(zhǎng)絲各產(chǎn)品價(jià)格更是有100-200元/噸左右的下調(diào)，導(dǎo)致滌絲產(chǎn)銷重回低迷。9日，江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)產(chǎn)銷清淡，主流大廠平均產(chǎn)銷僅在20%-30%。

　　而上周，由于下游需求回暖，滌絲產(chǎn)銷回升明顯，平均產(chǎn)銷保持在8-9成附近。現(xiàn)在由于原油暴跌導(dǎo)致產(chǎn)銷再次回落，聚酯廠家當(dāng)然想穩(wěn)住價(jià)格，看能不能讓織造企業(yè)買單。

　　PART3

　　織造托底，需求回升

　　近期，織造廠家開機(jī)率得到了有效的提升，據(jù)中國(guó)綢都網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，目前盛澤地區(qū)織造廠家開機(jī)率已經(jīng)上升至7成偏上，雖然年前織造廠家或多或少都囤了些原料，但是只要機(jī)器開著，就算不多囤，原料的剛需還是要的。

　　 ? ??同時(shí)，雖然調(diào)研下來，大部分企業(yè)表示因?yàn)橐咔榈谋l(fā)導(dǎo)致現(xiàn)階段接單量有了明顯的縮水，但是市場(chǎng)還是有亮點(diǎn)可循，仿真絲、春亞紡在近期銷量就較好。外貿(mào)方面雖然也有不少阻力，但是外貿(mào)的剛需還是存在的，即使現(xiàn)在單量減少，但不能排除后市會(huì)有訂單的集中下達(dá)。織造的需求存在，就為滌絲的價(jià)格托了底。

　　原油的這波價(jià)格戰(zhàn)不知要持續(xù)多久，作為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的源頭產(chǎn)品，自然會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成不小的沖擊，紡織產(chǎn)品作為產(chǎn)業(yè)鏈的一員，自然不能幸免于難。此番滌絲價(jià)格穩(wěn)住了，但后期能不能維持住價(jià)格，還要關(guān)注多種因素。若市場(chǎng)恐慌情緒進(jìn)一步加深，原油將進(jìn)一步探底，滌絲價(jià)格大概率下降。