2月中旬以來，ICE棉花期貨主力合約連續(xù)上試70美分/磅，但均以失敗而告終，基金、多頭的信心有所消退，多空雙方在狹窄的空間反復(fù)拉鋸、僵持。

　　據(jù)CFTC統(tǒng)計，截至目前ICE期棉基金凈多頭率回升至15.12%(較上周增長0.06%)，而且19/20的ON-CAll合約60530張，較上周初大降2791張，降幅達到4.41%。因此一些機構(gòu)、涉棉企業(yè)認為，隨著中國肺炎疫情得到控制、中美**階段貿(mào)易協(xié)議得到有效執(zhí)行及東南亞各國紗廠對中低品質(zhì)美棉采購給力，ICE主力合約將跨上70美分/磅，向72美分/磅、75美分/磅等關(guān)口沖擊，因此國際棉商、進口企業(yè)惜售、待漲的情緒仍普遍存在。

　　筆者判斷，ICE中長線看漲、反彈的趨勢不變，但短期受如下幾個因素的打壓或上行乏力，主力合約破68美分/磅甚至66美分/磅的預(yù)期增強，ON-CALL點價合同繼續(xù)減少：

　　其一、新型肺炎在日韓、美、意大利等各國現(xiàn)爆發(fā)式增長，全球打響保衛(wèi)戰(zhàn)。2月23日美國疾控中心CDC承認，新冠肺炎疫情可能在美國大流行，現(xiàn)在美國的衛(wèi)生機構(gòu)正在為此做準備，而且韓國、日本及馬來西亞、部分歐洲國家相繼淪陷，疫情對全球經(jīng)濟的沖擊、影響正在加大；

　　其二、2020年美國的棉花種植面積或降幅比較小，USDA預(yù)測偏差大。近日USDA展望論壇預(yù)測2020年美國植棉面積同比減少9%；但NCC(美國國家棉花總會)認為2020年美國棉花意向種植面積為152 0173 3840萬英畝，同比減少5.5%，一些國際棉商、出口商表示，按天氣、糧棉比價及棉花補貼等因素，美棉實際種植面積同比下滑幅度低于5%；

　　其三、美元指數(shù)連續(xù)走強，逼近100大關(guān)，商品期貨反彈壓力增大。在風(fēng)險資產(chǎn)和避險資產(chǎn)接連同步走高之后，上周四全球金融市場終于出現(xiàn)了一些微妙的變化。在外匯市場上，美元兌一籃子貨幣繼續(xù)強勢上揚，*高觸及99.91，為近三年來首見的水平，距離100大關(guān)已僅有一步之遙(2020年初以來，美元指數(shù)已上漲近3%)。