滌綸短纖期貨上市在即行業將發生哪些轉變？

　　9月25日，證監會新聞發言人常德鵬通報，證監會批準開展短纖期貨交易，正式交易時間為2020年10月12日。

　　鄭州商品交易所9月10日發布《關于短纖期貨合約和規則制度征求意見的公告》，面向全市場公開征求對短纖期貨合約和規則制度的相關意見建議。

　　市場人士表示，近年來短纖現貨市場波動較大，短纖產業企業風險管理需求強烈。鄭商所相關負責人表示，希望此次公開征求市場各方意見建議，能促進短纖期貨合約設計更加科學合理，確保短纖期貨上市后市場平穩運行、功能有效發揮。

　　短纖概覽

　　滌綸短纖是由聚酯(即聚對苯二甲酸乙二醇酯，簡稱PET，由PTA和MEG聚合而成)再紡成絲束切斷后得到的纖維。

　　產品主要用于棉紡行業，單獨紡紗或與棉、粘膠纖維、麻、毛、維綸等混紡，所得紗線用于服裝織布為主，還可用于家裝面料，包裝用布，充填料和保暖材料。

　　短纖和棉花兩種商品間具有一定的替代性，所以當棉布、棉紗產量下降，一定程度上可以刺激對短纖相關的混紡領域需求。

　　短纖短期價格受成本、利潤的影響，成本影響占主要地位，行業利潤次之。

　　從短纖與PTA價格長期走勢看，兩者表現出較高的相關性，這是由于在短纖生產中，PTA的使用比例高，因此，PTA價格對短纖價格的影響較大。

　　我國滌綸短纖市場競爭格局分析

　　我國是全球*大的聚酯產品生產國和消費國。生產聚酯產品的兩種上游主要原料是精對苯二甲酸(PTA)和乙二醇，生產出來的聚酯產品包括：滌綸短纖、滌綸長絲，以及聚酯瓶片等。

　　其中，滌綸短纖是紡紗的一種重要原料，可單獨紡紗，也能與棉花、再生纖維素纖維、麻、毛等纖維混紡成紗線，廣泛用于服裝服飾等領域。聚酯瓶片則是生產各類軟飲料瓶的主要原料。

　　在我國化纖行業中，滌綸短纖生產企業主要集中在江蘇、浙江和福建，3省每年的滌綸短纖產量約占全國滌綸短纖總產量的80%以上。來自國家統計局的數據顯示，2019年，我國滌綸短纖的產量約為1020萬噸，同比增長9.7%。

　　根據中國化學纖維工業協會此前發布的“2019年我國滌綸短纖產量排名“，中國石化儀征化纖有限責任公司、三房巷集團有限公司、浙江恒逸集團有限公司、福建省金綸高纖股份有限公司、江陰市華宏化纖有限公司、蘇州市相城區江南化纖集團有限公司、江西華西村股份有限公司特種化纖廠和福建省長樂市山力化纖有限公司排名前8名。

　　8月底，儀征化纖年產20萬噸熔體直紡環保型短纖項目全部建成投產，其滌綸短纖維生產線達到48條，年生產能力達到100萬噸；同時擁有5條瓶級切片生產線，年產能為45萬噸。

　　目前，三房巷滌綸短纖的年產能為80萬噸，瓶級聚酯切片的年產能為200萬噸。

　　恒逸石化近兩年通過收購江蘇翔盛等企業，滌綸短纖的年產能快速增加，目前滌綸短纖年產能約為100萬噸。

　　江蘇華宏實業集團有限公司有多個子公司，生產滌綸短纖的主要是江陰華宏化纖和江陰宏凱化纖，年產能約為50萬噸。

　　位于福建的金綸高纖是華南地區聚酯龍頭企業之一，公司既生產滌綸長絲，也生產滌綸短纖，滌綸短纖年產能約為50萬噸。

　　華西股份的滌綸短纖年產能約為40萬噸。

　　PTA的上游連接著PX，下游則連接著聚酯產業。PTA期貨自2006年在鄭商所上市以來，已經成為我國期貨市場的“明星”品種。

　　目前，我國有90%的PTA生產企業、貿易企業和80%的聚酯企業都在使用PTA期貨管理風險。尤其是近幾年，PTA期貨市場服務實體產業的能力持續增強，在國內期貨品種功能評估中，PTA期貨穩定在前5名，是功能發揮*好的化工品種。2018年11月30日，PTA期貨成功引入境外交易者，期貨價格國際代表性進一步提升。

　　尤其是今年以來，受疫情影響，PTA現貨企業庫存壓力**增加，社會庫存量高企。針對這種市場形勢，很多企業更加注重運用期貨工具進行風險管理，有效應對了疫情影響。

　　后續，在我國聚酯產業已形成較強國際競爭優勢的基礎上，當滌綸短纖和聚酯瓶片兩個新期貨品種成功上市后，聚酯產業鏈上將擁有PTA期貨、滌綸短纖期貨和聚酯瓶片期貨3個期貨品種，以及PTA期權，將呈現出“板塊效應”，為我國聚酯產業鏈構筑起更多元的風險管理體系，助力聚酯實體產業更穩健地運行。

　　也可以推測，屆時，滌綸短纖和聚酯瓶片現貨市場的經營思路和競爭格局也將逐步發生改變。