截至2月底，紡織企業在庫棉花工業庫存量為72.18萬噸，較上月底減少0.47萬噸。紡織企業可支配棉花庫存量為84.33萬噸，較上月減少0.79萬噸。當前紡織企業紗線庫存24.15天(-0.07天)，坯布庫存天數29.21天(-0.24天)；從數據看，紡企原料庫存持續小幅上漲，成品庫存持續小幅減少，顯示2月份紡企情況較1月份略有好轉，其中坯布降庫存效果較為明顯。昨日習近平主席視察武漢疫情防控工作，令市場對于國內疫情控制進展預期變得樂觀，金融市場避險情緒降溫原油價格漲近8%，A股絕地反擊沖向3000點，國內文華商品指數低開高收，鄭棉05合約反彈走高，期價大幅回升275元/噸，盤終報收12450元/噸。期價反彈至布林通道中軌線與下軌線區間，目前布林通道保持向下運行。MACD綠柱縮量，仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。持倉減少8747手，至40.4萬手；昨日儲備棉實際成交5520噸，成交率36.8%，平均成交價格152 0173 3840元/噸，儲備棉收購依舊進行，另外市場間新疆棉采購即將開始，鄭棉低位反彈力度仍存，但疫情使得下游新訂單少之又少，境外需求也不景氣，據海關總署*新數據顯示，2020年1-2月，我國出口紡織品服裝約298.35億美元，同比下降20%。目前不具備單邊上漲的條件，預計短期將延續低位震蕩。

　　【市場概況】

　　 ? ??【價差結構與套利分析】

　　 ? ??3月10日，鄭棉2001合約與CCI3128B指數期現價差為-191/噸，價差較上個交易日上漲387元/噸。

　　 ? ??截至3月10日收盤，鄭棉2005-2009合約價差為-465元/噸，價差較上一交易日下跌15元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　? ? ?3月10日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差198元/噸，價差較上個交易日上漲143元/噸；ZCE2005-ICE1912合約盤面價差3076元/噸，價差較上一交易日上漲584元/噸。

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ?截至3月10日鄭棉倉單量35996張(約154.8萬噸)，較前一日增加234張(1萬噸)，有效預報量為5282張(約22.7萬噸)，較前一日減少458張(約2萬噸)；倉單及有效預報總量共177.5萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價74.25美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價68.8美分/磅，巴西M到港價72.8美分/磅，外棉到港價除美棉企穩外，其余普遍較前一日集體大幅下跌，跌1.5美分/磅。因美國農業部公布的三月供需報告下調了美國19/20年度棉花產量及期末庫存，令ICE期棉05合約，在上一日大幅下跌后，沖高反彈*高至62.91美分/磅，盤終報收61.39美分/磅，均線系統呈空頭排列，MACD綠柱持續縮量，但仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標維系弱勢，預計短期延續橫盤走勢，關注后期倉量變化，近期價格運行區間57-63美分/磅。

　　截至2月底，紡織企業在庫棉花工業庫存量為72.18萬噸，較上月底減少0.47萬噸。紡織企業可支配棉花庫存量為84.33萬噸，較上月減少0.79萬噸。當前紡織企業紗線庫存24.15天(-0.07天)，坯布庫存天數29.21天(-0.24天)；從數據看，紡企原料庫存持續小幅上漲，成品庫存持續小幅減少，顯示2月份紡企情況較1月份略有好轉，其中坯布降庫存效果較為明顯。昨日習近平主席視察武漢疫情防控工作，令市場對于國內疫情控制進展預期變得樂觀，金融市場避險情緒降溫原油價格漲近8%，A股絕地反擊沖向3000點，國內文華商品指數低開高收，鄭棉05合約反彈走高，期價大幅回升275元/噸，盤終報收12450元/噸。期價反彈至布林通道中軌線與下軌線區間，目前布林通道保持向下運行。MACD綠柱縮量，仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。持倉減少8747手，至40.4萬手；昨日儲備棉實際成交5520噸，成交率36.8%，平均成交價格152 0173 3840元/噸，儲備棉收購依舊進行，另外市場間新疆棉采購即將開始，鄭棉低位反彈力度仍存，但疫情使得下游新訂單少之又少，境外需求也不景氣，據海關總署*新數據顯示，2020年1-2月，我國出口紡織品服裝約298.35億美元，同比下降20%。目前不具備單邊上漲的條件，預計短期將延續低位震蕩。

　　【技術分析】

　　? ? ?昨日鄭棉05合約反彈走高，期價大幅回升275元/噸，盤終報收12450元/噸。期價反彈至布林通道中軌線與下軌線區間，目前布林通道保持向下運行。MACD綠柱縮量，仍處于0軸以下弱勢區域，技術指標處于弱勢。持倉減少8747手，至40.4萬手；預計短期鄭棉延續寬幅震蕩，關注后期倉量變化，05合約短期運行區間12100-13000；5-9價差-465元/噸。

　　【交易建議】

　　鄭棉2005合約短期震蕩幅度進一步拓寬，近期基差走強，期現類公司建議加快點價銷售；上游棉企根據銷售進度平倉，有庫存壓力者可交售國儲；紡企建議剛需補庫；投機資金，建議觀望為宜。(僅供參考）