昨日鄭棉主力09合約價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的回落，使得棉花現(xiàn)貨點(diǎn)價(jià)成交好轉(zhuǎn)，且好于上周一鄭棉下跌時(shí)成交氛圍，多為紡企低價(jià)采購。但紡企仍然處于弱勢，端午將至，下游織廠放假現(xiàn)象將有所增多，需求進(jìn)一步減少，庫存仍在上升中。從訂單方面來看，目前內(nèi)銷訂單弱與5月，外銷訂單恢復(fù)仍較為緩慢，在后續(xù)訂單不足的情況下，紗廠開機(jī)率或?qū)⒂兴禄?，下游消費(fèi)的積弱格局是拖累棉價(jià)下行的重要原因之一。

　　【市場概況】

　　 ? ? ? ? ?【價(jià)差結(jié)構(gòu)與套利分析】

　　 ? ? ?6月22日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數(shù)期現(xiàn)價(jià)差為-296/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲152 0173 3840元/噸。

　　 ? ? ?截至6月22日收盤，鄭棉2009-2101合約價(jià)差為-555元/噸，價(jià)差較上一交易日下跌30元/噸，近期暫無明顯的套利機(jī)會(huì)。

　　 ? ? ??6月22日，CCI指數(shù)與FC Index人民幣指數(shù)價(jià)差76元/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日維持不變；ZCE2009-ICE2012合約盤面價(jià)差2365元/噸，價(jià)差較上一交易日下跌269元/噸

　　【倉單及有效預(yù)報(bào)】

　　 ? ? ?截至6月22日鄭棉倉單量22189張(約95.4萬噸)，較前一日減少130張(5590噸)，有效預(yù)報(bào)量為2327張(約10萬噸)，較前一日增加49張約(2107噸)；倉單及有效預(yù)報(bào)總量共105.4萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價(jià)69.85美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價(jià)64.05美分/磅，巴西M到港價(jià)68.3美分/磅，外棉到港價(jià)較上一交易日基本維持不變。據(jù)CFTC(美國商品交易管理委員會(huì))*新公布的基金持倉報(bào)告，截至6月16日，ICE棉花期貨市場非商業(yè)性期貨加期權(quán)持倉凈多單14036張，較前一周減少3679張，基金看漲情緒降溫，國際疫情的反反復(fù)復(fù)使得市場對(duì)于后市的憂慮仍存。昨日ICE期棉12合約，下長影小陰報(bào)收59.88美分/磅，期價(jià)較上一交易日下跌0.02美分/磅，持倉增加227手至11.5萬手。從技術(shù)面來看，MACD綠柱縮量。DIFF和DEA擬合死叉，KDJ指標(biāo)擬合金叉向上發(fā)散，期價(jià)探底但在布林中軌的支撐下小幅回升，顯示下方支撐較強(qiáng)，近期關(guān)注布林中軌一線支撐。

　　 ? ? ?昨日鄭棉主力09合約價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的回落，使得棉花現(xiàn)貨點(diǎn)價(jià)成交好轉(zhuǎn)，且好于上周一鄭棉下跌時(shí)成交氛圍，多為紡企低價(jià)采購。但紡企仍然處于弱勢，端午將至，下游織廠放假現(xiàn)象將有所增多，需求進(jìn)一步減少，庫存仍在上升中。從訂單方面來看，目前內(nèi)銷訂單弱與5月，外銷訂單恢復(fù)仍較為緩慢，在后續(xù)訂單不足的情況下，紗廠開機(jī)率或?qū)⒂兴禄?，下游消費(fèi)的積弱格局是拖累棉價(jià)下行的重要原因之一。

　　昨日鄭棉09合約早盤低開低走，增倉下行，午后收盤報(bào)11703元/噸，期價(jià)較上一交易日下跌180元/噸，跌幅逾1.5%。持倉大幅增加3.1萬手，至39萬手。從技術(shù)面來看，MACD綠柱放量，DIFF與DEA擬合死叉，KDJ指標(biāo)有向下發(fā)散的趨勢，技術(shù)指標(biāo)目前處于弱勢，關(guān)注近期倉量變化。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約短期運(yùn)行區(qū)間11500-12000。建議前期入場的長線抄底資金繼續(xù)持有10-15%的倉位，建議未入場的短線交易者節(jié)前暫時(shí)觀望(僅供參考）