藍(lán)帆醫(yī)療股份有限公司(以下簡稱“藍(lán)帆醫(yī)療”)今天(3月15日)發(fā)布公告稱，公司2億只/年醫(yī)用口罩項(xiàng)目建設(shè)一期年產(chǎn)0.5億只一次性口罩近日順利產(chǎn)出合格的口罩產(chǎn)品。

　　藍(lán)帆醫(yī)療表示，項(xiàng)目一期的建成投產(chǎn)進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品布局，有利于疫情防控物資的補(bǔ)給及滿足后續(xù)市場對于醫(yī)療及防護(hù)用品的需求。

　　公告顯示，藍(lán)帆醫(yī)療2億只/年醫(yī)用口罩項(xiàng)目總投資2000萬元，由藍(lán)帆醫(yī)療出資1,152 0173 3840萬元，海諾生物出資840萬元，項(xiàng)目建設(shè)地址：山東省青島市萊西市泰萊東路1號海氏海諾集團(tuán)工業(yè)園。

　　據(jù)悉，醫(yī)用口罩為口罩行業(yè)主要產(chǎn)品。截至2019年底，醫(yī)用口罩產(chǎn)值達(dá)56.2億元，占口罩總產(chǎn)值的54.91%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著疫情的爆發(fā)，醫(yī)用防護(hù)產(chǎn)品的需求迅猛增加，醫(yī)護(hù)人員以及密切接觸者需要做好嚴(yán)密的醫(yī)療防護(hù)。

　　在需求方面，隨著國人健康衛(wèi)生意識增強(qiáng)，加上近年來部分城市霧霾加重，我國口罩需求量不斷上升。據(jù)中國紡織品商業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2011年，我國口罩行業(yè)需求量約為10億只，同比增長13.6%；到2018年，需求增長至40億只左右，同比增長17.65%。

　　工信部賽迪研究院公布的數(shù)據(jù)則顯示，近5年來，中國大陸地區(qū)口罩產(chǎn)值迅速提升，2015-2019年，國內(nèi)口罩分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值63.18億元、71.19億元、79.1億元、90.92億元、102.35億元，復(fù)合增長率為12.82%。2020年，受新型肺炎疫情影響，口罩產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將有望突破130億元，同比增長28.82%。

　　公開資料顯示，藍(lán)帆醫(yī)療成立于2002年12月，2003年建成投產(chǎn)后，4年時(shí)間進(jìn)入全球市占率前十，10年時(shí)間在PVC手套領(lǐng)域市占率全球**，是名副其實(shí)的PVC手套大王；2014年公司計(jì)劃向醫(yī)療大健康領(lǐng)域進(jìn)軍，選擇血透作為切入點(diǎn)，由于公司在血透領(lǐng)域積累較弱，且標(biāo)的公司并非具備完整銷售渠道的平臺型公司，*終決定于2016年退出血透市場，同年開始布局丁腈手套項(xiàng)目，鞏固原有強(qiáng)勢的健康防護(hù)業(yè)務(wù)，但是公司并未放棄進(jìn)入醫(yī)療器械高值耗材領(lǐng)域，于2017年啟動(dòng)收購全球第四大心臟支架供應(yīng)商柏盛國際，開啟成為跨國綜合醫(yī)療器械龍頭企業(yè)之路。

　　藍(lán)帆醫(yī)療目前擁有150億支/年的PVC手套生產(chǎn)線和20億支/年的丁腈手套生產(chǎn)線。根據(jù)2017年全球主要手套生產(chǎn)企業(yè)的收入利潤規(guī)模情況，公司可以排在全球前五名，前四家均為馬來西亞企業(yè)(以乳膠和丁腈手套為主)，公司憑借在PVC手套領(lǐng)域積累的品牌優(yōu)勢，隨著丁腈手套產(chǎn)能陸續(xù)釋放，競爭力有望進(jìn)一步提高。

　　據(jù)悉，藍(lán)帆醫(yī)療手套產(chǎn)品近90%出口，覆蓋5大洲110余個(gè)國家，多年戰(zhàn)略合作伙伴包括Cardinal Health、HCA(美國醫(yī)院集團(tuán))、Mckesson等國際知名醫(yī)藥經(jīng)銷商，具有向醫(yī)療器械行業(yè)縱深發(fā)展、全球布局的渠道基礎(chǔ)，其中美國市場一直是優(yōu)勢市場，產(chǎn)品在美國市場占有率連續(xù)多年蟬聯(lián)**。

　　? ? ?財(cái)報(bào)顯示，2019年度，藍(lán)帆醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.85億元，歸屬上市公司股東凈利潤4.92億元，分別同比增長31.35%和42.05%。公司業(yè)績增長的主要原因是收購的柏盛國際自2018年6月1日起納入公司合并報(bào)表范圍，對公司業(yè)績產(chǎn)生積*影響。

　　中泰證券分析師江琦認(rèn)為，藍(lán)帆醫(yī)療2019年整體較高增長，主要是柏盛國際并表導(dǎo)致，其中2019年四季度單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.86億元，同比增長3.09%，歸母凈利潤1.17億元，同比增長36.15%，主要還是因?yàn)楦呙实闹Ъ軜I(yè)務(wù)占比提升帶來凈利率的明顯提高。分業(yè)務(wù)線來看，支架業(yè)務(wù)持續(xù)保持穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)順利完成業(yè)績對賭，而公司原有PVC手套業(yè)務(wù)業(yè)績見底，疊加美國加稅，業(yè)績同比下滑顯著。

　　觀察來看，疫情下藍(lán)帆醫(yī)療的防護(hù)產(chǎn)品需求提高，手套業(yè)務(wù)有望量價(jià)齊升，**，手套產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大，現(xiàn)有PVC手套產(chǎn)能150億支/年和丁腈手套40億支/年，可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目新增40億支/年P(guān)VC手套，預(yù)計(jì)2020年上半年有望正式投產(chǎn))和20億支/年丁腈手套(預(yù)計(jì)2020年下半年有望正式投產(chǎn))，進(jìn)一步滿足疫情擴(kuò)散下全球防護(hù)產(chǎn)品需求；其次，國內(nèi)防護(hù)產(chǎn)品中長期需求打開。藍(lán)帆醫(yī)療過去手套多數(shù)出口，隨著國人防護(hù)意識大幅提高，并且藍(lán)帆醫(yī)療國內(nèi)渠道借本次疫情順利打通，中長期有望持續(xù)拉動(dòng)防護(hù)類產(chǎn)品的國內(nèi)銷售；此外，對美關(guān)稅下降。根據(jù)新一批關(guān)稅清單和豁免清單，PVC手套不加增稅，丁腈手套醫(yī)療級關(guān)稅從15%降到7.5%，工業(yè)級的手套從28%降到3%，有助于藍(lán)帆醫(yī)療進(jìn)一步搶占美國市場份額。

　　江琦此前判斷，隨著環(huán)保壓力增大和勞動(dòng)力成本提高，整體手套市場有望進(jìn)一步向龍頭企業(yè)集中，考慮到丁腈手套價(jià)格通常比PVC手套高30%，隨著藍(lán)帆醫(yī)療產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)大，手套業(yè)務(wù)規(guī)模有望進(jìn)一步提高；與此同時(shí)，目前一次性健康防護(hù)手套的消費(fèi)主要集中在美國、歐洲、日本等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，國內(nèi)手套企業(yè)產(chǎn)品大多以出口為主，隨著國內(nèi)防護(hù)意識的提高，手套市場有望持續(xù)擴(kuò)容。