昨日，據印度棉花公司(CCI)宣布從2020年4月20日到2020年4月30日期間一項針對國內客戶進行批量采購2018/19年度棉紗的折扣計劃。對于**內購買棉花從500-100000+包之間，將按比例縮放8200-10000盧比的折扣，對于**內購買棉紗從100-4500+包之間，將按比例縮放8200-10000盧比的折扣。印度低價售貨的舉動，會增加市場低價貨源的流通，對棉價形成壓力。其次，此前市場一度擔心因防控措施印度新棉播種將受阻，但據印度內政部*新發布的封鎖期間活動指導意見，農業等生產活動將在4月20日后全面放開。農牧和漁業方面，所有農業活動可以完全正常運行。由此看來防疫管控對印度農作物的種植影響有限。但由于印度的主要產棉區播種時間從5月開始，實際播種情況有待觀察。在雙重利空因素的影響下，昨日鄭棉09合約高開低收大陰線，期價大幅下跌270元/噸，盤終報收11152 0173 3840元/噸，跌幅逾2%。

　　【市場概況】

　　 ? ? ?【價差結構與套利分析】

　　 ? ? ?4月21日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數期現價差為57/噸，價差較上個交易日上漲120元/噸。

　　 ? ? ?截至4月21日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-570元/噸，價差較上一交易日上漲20元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ?4月21日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差441元/噸，價差較上個交易日上漲288元/噸；ZCE2009-ICE2007合約盤面價差3302元/噸，價差較上一交易日上漲174元/噸

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ?截至4月21日鄭棉倉單量28223張(約121.4萬噸)，較前一日增加7張(301噸)，有效預報量為5035張(約21.7萬噸)，較前一日增加218張(約9374噸)；倉單及有效預報總量共143.1萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價64.65美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價69.65美分/磅，巴西M到港價64.65美分/磅，外棉到港價較上一交易日集體大幅上漲，上漲1.25美分/磅。周二美原油06合約，大幅下挫期價一度跌至個位數，市場恐慌情緒不減。據美國農業部( USDA )周一公布每周作物生長報告顯示，截至2020年4月19日當周，美國棉花種植率為11%，之前一周為9%，去年同期為8%，五年均值為9%。目前美棉種植有序進行，種植率處于近幾年**水平，供應端穩定。昨日，ICE期棉07合約下長影小陰報收53.15美分/磅，期價下跌0.7美分/磅。MACD指標擬合呈金叉，紅柱縮量，但處于0軸以上的強勢區域，技術指標處于強勢。關注近期倉量變化

　　昨日，據印度棉花公司(CCI)宣布從2020年4月20日到2020年4月30日期間一項針對國內客戶進行批量采購2018/19年度棉紗的折扣計劃。對于**內購買棉花從500-100000+包之間，將按比例縮放8200-10000盧比的折扣，對于**內購買棉紗從100-4500+包之間，將按比例縮放8200-10000盧比的折扣。印度低價售貨的舉動，會增加市場低價貨源的流通，對棉價形成壓力。其次，此前市場一度擔心因防控措施印度新棉播種將受阻，但據印度內政部*新發布的封鎖期間活動指導意見，農業等生產活動將在4月20日后全面放開。農牧和漁業方面，所有農業活動可以完全正常運行。由此看來防疫管控對印度農作物的種植影響有限。但由于印度的主要產棉區播種時間從5月開始，實際播種情況有待觀察。在雙重利空因素的影響下，昨日鄭棉09合約高開低收大陰線，期價大幅下跌270元/噸，盤終報收11152 0173 3840元/噸，跌幅逾2%。

　　【技術分析】

　　? ? ??昨日鄭棉09合約高開低走收大陰線，期價大幅下跌270元/噸，盤終報收11152 0173 3840元/噸，跌幅逾2%。MACD指標擬合形成金叉向上發散，紅柱縮量，但處于0軸以上的強勢區域，KD指標擬合死叉向下發散。目前期價受制于布林中軌線壓力，未能有效突破，顯示上方壓力較強，預計鄭棉短期延續弱勢運行。

　　【交易建議】

　　鄭棉2009合約運行區間擴大，建議長線抄底資金，適量減持，倉位控制在10-15%，輕倉留守為宜。(僅供參考）