2020年3月歐盟的服裝進口同比下降19.2%，主要原因是來自中國的進口大幅下降。歐盟從中國進口的服裝同比減少33.2%，而來自其他國家的進口則下降了14.9%。歐盟從中國進口的服裝大幅縮減，也正好印證了中國外銷訂單大量被縮減甚至叫停的現象。目前國外疫情有所緩和，但據中國棉花協會棉花貿易分會，就關于下游消費情況統計的情況顯示，現階段下游消費情況只是比疫情期間略有轉好，但仍然不甚樂觀，外貿訂單尚無起色，紡企整體訂單依舊缺乏，且利潤普遍不佳。下游新接訂單不如前期，棉紗采購多隨買隨用為主。傳統淡季即將來到，市場對于后市行情多不樂觀。

　　【市場概況】

　　 ? ? ?【價差結構與套利分析】

　　 ? ? ?5月28日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數期現價差為-288/噸，價差較上個交易日下跌45元/噸。

　　 ? ? ?截至5月28日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-535元/噸，價差較上一交易日維持不變，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ?5月28日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差152 0173 3840元/噸，價差較上個交易日維持不變；ZCE2009-ICE2007合約盤面價差2414元/噸，價差較上一交易日下跌35元/噸

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ?截至5月28日鄭棉倉單量24632張(約105.9萬噸)，較前一日減少731張(3.1萬噸)，有效預報量為2995張(約12.9萬噸)，較前一日增加43張(約1849噸)；倉單及有效預報總量共118.8萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價68.25美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價63.75美分/磅，巴西M到港價67.2美分/磅，外棉到港價較上一交易日維持不變。北京時間周四晚間，美國商務部公布*新數據顯示，美國**季度實際國內生產總值(GDP)修正值環比下滑5%，而初值為-4.8%。這是2008年以來的*大跌幅，也結束了有史以來*長的擴張期。同**公布的美國商務部數據顯示，美國**季度的消費支出增幅由初值的-7.6%回調至-6.8%.同時據經濟分析局數據顯示，3月美國儲蓄率環比上升5.1個百分點，增至里根政府以來*高的13.1%。由此可見新冠病毒導致人們更加節儉，家庭對支出保持謹慎，并補充其儲蓄，短時間內消費的恢復仍然有限。ICE期棉07合約三連陰收跌，盤終報收57.61美分/磅，期價較上一交易日下跌0.74美分/磅，從技術指標來看，MACD紅柱縮量且DIFF、DEA有擬合死叉向下發散的跡象，技術指標或將轉弱。近期關注倉量變化

　　2020年3月歐盟的服裝進口同比下降19.2%，主要原因是來自中國的進口大幅下降。歐盟從中國進口的服裝同比減少33.2%，而來自其他國家的進口則下降了14.9%。歐盟從中國進口的服裝大幅縮減，也正好印證了中國外銷訂單大量被縮減甚至叫停的現象。目前國外疫情有所緩和，但據中國棉花協會棉花貿易分會，就關于下游消費情況統計的情況顯示，現階段下游消費情況只是比疫情期間略有轉好，但仍然不甚樂觀，外貿訂單尚無起色，紡企整體訂單依舊缺乏，且利潤普遍不佳。下游新接訂單不如前期，棉紗采購多隨買隨用為主。傳統淡季即將來到，市場對于后市行情多不樂觀

　　 ? ? ?昨日鄭棉09合約日探底回升收陰星線，早盤期價一度跌至11490元/噸，在抄底資金的推動下，期價回升午后收盤報11560元/噸，期價較上一交易日下跌45元/噸，持倉增加7700手，至40.2萬手。從技術面來看，MACD紅柱持續縮量，并且DIFF與DEA擬合成死叉向下發散，KD指標延續死叉向下發散，目前布林通道收窄預計近期延續震蕩走勢，關注近期倉量變化。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約短期運行區間11300-12000。鄭棉暫以震蕩思路對待，建議前期入場的抄底資金繼續持有10-15%的倉位，未入場者建議暫時觀望為宜.(僅供參考)