市場恐慌情緒再起棉價缺乏消費支撐

　　——中國棉花市場月報(6月預測篇)

　　從5月25日開始，反暴力執法、反種族歧視抗議活動和騷亂席卷美國。諸多歐洲國家、澳大利亞、加拿大和日本等國也爆發了類似抗議活動。新冠肺炎疫情與抗議活動疊加，導致市場恐慌情緒加劇，全球經濟增長預期再度下調概率增大，對缺乏剛性需求的紡織品服裝消費影響尤為嚴重。美國防部和白宮網站發布《美國對中華人民共和國的戰略方針》。清晰勾勒出美國政府對華政策的目標和政策趨向，或將加劇中美之間競爭關系。中國紡織品服裝出口對美國市場依存度較高，消費前景不容樂觀，預計棉價近期將出現偏弱走勢。

　　一、美歐局勢動蕩恐慌情緒再起

　　5月25日以來，美國明尼蘇達州**明尼阿波利斯市白人警察執法不當致非裔男子喬治·弗洛伊德死亡一事引發了席卷全美的反暴力執法、反種族歧視抗議活動和嚴重騷亂。加拿大、英國、法國、德國、瑞典、丹麥、澳大利亞、日本等國也爆發了類似抗議活動。受示威游行和騷亂影響，美國國內新冠肺炎疫情雪上加霜，其他國家剛剛略顯好轉的疫情面臨再度爆發危險。此外，巴西、俄羅斯、印度、巴基斯坦、孟加拉國等國的疫情仍在加速蔓延。上述情況加劇市場恐慌情緒，全球經濟增長預期將再度下調概率增大。紡織品服裝需求具有較高彈性，預計經濟下行對其消費影響尤為嚴重。

　　二、中美關系新變化需密切關注

　　2020年5月20日，美國防部和白宮網站同時發布《美國對中華人民共和國的戰略方針》，詳細闡述了美國對華政策的具體措施，未來除了貿易摩擦以外，中美之間的競爭可能將更加廣泛，對中國經濟發展造成的負面影響需密切關注。中國紡織品服裝出口對美國市場依存度較高，中美關系發展趨向令紡織行業擔憂。2020年1-4月，我國服裝對美國出口額同比下降35.2%，成為我國出口下滑*嚴重的市場之一。

　　三、棉價缺乏需求支撐偏弱運行概率較大

　　5月初到6月上旬期間棉花價格上漲并不是消費需求好轉所致，而是受下列因素影響：一是大部分國家疫情持續好轉，市場信心有所恢復；二是印度蝗災肆虐，引發市場炒作；三是在各國紛紛出臺經濟刺激政策的同時，主要石油出口國達成減產協議，國際原油價格有所上漲，帶動大宗商品整體回暖。6月10日以來，棉價持續回落，進一步說明消費支撐不足，預計近期將出現偏弱走勢，但同時需注意，棉花正處于關鍵生長期，提防投機資金利用天氣變化炒作給棉價帶來大幅波動。

　　四、國內棉花產銷存預測

　　本期棉花產需預測將2019/20年度棉花消費量調減2萬噸至701.36萬噸。