一、國內棉紗期貨、現貨價格延續跌勢

　　本周，國內棉紗期貨、現貨價格延續跌勢。國家棉花市場監測系統紗線指數CNCotton C32S均價152 0173 3840元/噸，較上周下跌70元/噸，紗棉價差6798元/噸，較上周縮小22元/噸；棉紗期貨主力結算均價19142元/噸，較上周下跌90元/噸，高于現貨487元/噸，價差較上周縮小20元/噸。

　　二、國際紗價繼續下跌

　　近半個多月，中國各主港保稅和非保稅棉紗庫存較4、5月份小幅增加，主要分布在寧波、青島、張家港、上海、廣州等港口。目前印度棉紗港口7、8月份“船貨”報價與保稅紗連續“倒掛”(CNF或CIF)，沿海地區、河南、河北、湖北等地織造企業、中間商更愿意詢價下單遠月船期印度紗，采購保稅或清關紗的熱情不高。

　　(一)32支棉紗

　　本周，印度港口提貨均價18414元/噸，較上周下跌54元/噸，中印價差[1] [1]較上周縮小16元/噸至241元/噸；越南港口提貨均價18496元/噸，較上周下跌44元/噸，中越價差較上周縮小26元/噸至159元/噸。

　　(二)21支棉紗

　　本周，印度港口提貨均價17388元/噸，較上周下跌48元/噸，中印價差較上周縮小6元/噸至362元/噸；巴基斯坦港口提貨均價17260元/噸，較上周下跌28元/噸，中巴價差較上周縮小26元/噸至490元/噸。

　　(三)10支氣流紡紗

　　本周，印度港口提貨均價12378元/噸，較上周下跌22元/噸，中印價差較上周擴大20元/噸至-513元/噸。

　　三、化纖價格繼續小幅下跌

　　本周，國家棉花市場監測系統化纖指數CNCotton PS(1.4D直紡滌短)均價5730元/噸，較上周下跌22元/噸，棉滌價差較上周縮小26元/噸至6127元/噸；CNCotton VS(主流粘膠短纖)均價8700元/噸，較上周下跌20元/噸，棉粘價差較上周縮小28元/噸至3157元/噸。

　　四、后市展望

　　1、棉紗進口量同比大幅減少

　　受中美貿易爭端和新冠肺炎疫情拖累全球經濟影響，今年我國棉紗進口量遠遠低于去年同期水平。據海關總署*新數據顯示，2020年5月，我國進口棉紗10萬噸，環比減少28.6%，同比減少52.4%；2020年1-5月，我國累計進口棉紗72萬噸，同比減少18.2%。

　　2、全球經濟下行風險依然顯著

　　國際貨幣基金組織(IMF)認為經濟下行風險依然顯著，經濟活動的持續下滑可能產生進一步的“創傷”，包括更大面積的企業關閉。IMF預計2020年發達經濟體GDP增速為-8.0%，此前預期為-6.1%；新興市場及發展中經濟體GDP增速為-3.0%，此前預期為-1.0%。IMF表示，需要更多的財政和貨幣政策緩和新冠病毒帶來的沖擊，才能為經濟反彈打下基礎。

　　IMF發布的*新全球經濟前景預期稱，新冠疫情令全球經濟損失12萬億美元，并表示全球經濟正經歷大蕭條以來*嚴重的衰退，預計2021年全球GDP增速為5.4%，此前預期為5.8%。

　　3、盛澤地區坯布庫存達到2018年來高位

　　據Wind數據顯示，2020年3月份以來，盛澤地區樣本織造企業坯布庫存天數基本在40天以上，為2018年來高位。從分月數據來看，2020年以來，每月的庫存天數均高于前兩年同期水平。(見下圖、表)

　　 ? ? ?4、“出口轉內銷”迎來重磅支持政策

　　為應對疫情對出口的沖擊，不少外貿企業轉戰國內市場。近日，“出口轉內銷”迎來重磅支持政策，國務院辦公廳印發了《關于支持出口產品轉內銷的實施意見》，提出加快轉內銷市場準入，促進“同線同標同質”發展，搭建轉內銷平臺，精準對接消費需求，提升轉內銷便利化水平，做好融資服務和資金支持等，支持適銷對路的出口產品開拓國內市場，著力幫扶外貿企業渡過難關。

　　5、廣交會：拓展新市場 注入新動力

　　近日，為期10天的第127屆廣交會落下帷幕。本屆廣交會首次完全以網絡形式舉辦，吸引了來自217個國家和地區的境外采購商注冊觀展，采購商來源地分布創歷史記錄。本屆廣交會助力外貿企業開拓“一帶一路”市場，“一帶一路”沿線采購商與會占比超過45%，并呈穩步上升態勢。此外，除海外意向訂單外，與國內采購商的對接也為很多渴望轉內銷訂單的企業送去一場“及時雨”。

　　綜上，國內新政和剛落幕的廣交會為外貿企業帶來福音，但新冠肺炎疫情對全球金融環境的沖擊不容小覷，特別是美國二次疫情爆發令國際金融環境充滿陰霾。反觀國內市場，從貿易商反饋來看，港口進口紗庫存依然不少，眼下，紡企生產受限于出口訂單的大量減少，仍以國內短單、小單為主，坯布市場淡季顯現，廠家庫存上升，開機率呈下降趨勢，需求的不足仍是制約紡織行情發展的*大因素，預計近日紗價仍將維持弱勢。

　　[1]文中價差均為國內紗價格與國外紗價格之差。