目前下游消費(fèi)依舊疲軟，訂單量不足成了現(xiàn)階段不可避免的難題，尤其是隨著孟加拉等國(guó)的逐漸開工，一些回流的訂單又轉(zhuǎn)移到了東南亞，國(guó)內(nèi)的外銷訂單后續(xù)不足?？偟膩砜矗?dāng)下訂單量普遍較小，一些紗廠的訂單排單始終維持在7-10天左右，對(duì)后市的憂慮仍存，棉價(jià)缺乏持續(xù)上行的動(dòng)力，短期內(nèi)鄭棉仍以震蕩思路對(duì)待，目前關(guān)注上軌線壓力位，在基本面持續(xù)疲軟的格局下，短線操作可逢高少量沽空。

　　【市場(chǎng)概況】

　　 ? ? ?【價(jià)差結(jié)構(gòu)與套利分析】

　　 ? ? ?6月3日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數(shù)期現(xiàn)價(jià)差為-118/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日下跌63元/噸。

　　 ? ? ?截至6月3日收盤，鄭棉2009-2101合約價(jià)差為-530元/噸，價(jià)差較上一交易日維持不變，近期暫無明顯的套利機(jī)會(huì)。

　　? ? ??6月3日，CCI指數(shù)與FC Index人民幣指數(shù)價(jià)差-152 0173 3840元/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲64元/噸；ZCE2009-ICE2007合約盤面價(jià)差2300元/噸，價(jià)差較上一交易日上漲36元/噸

　　【倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)】

　　 ? ? ?截至6月3日鄭棉倉(cāng)單量23326張(約100.3萬噸)，較前一日減少239張(1萬噸)，有效預(yù)報(bào)量為3429張(約14.7萬噸)，較前一日增加60張(約2580噸)；倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)總量共115萬噸。

　　【市場(chǎng)分析】

　　目前美國(guó)EMOT M到港價(jià)70.35美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價(jià)65美分/磅，巴西M到港價(jià)69.25美分/磅，外棉到港價(jià)較上一交易日集體小幅上漲0.25美分/磅。隨著疫情戰(zhàn)線的拉長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)疫情的關(guān)注度有所下降，更多在關(guān)注各國(guó)復(fù)產(chǎn)復(fù)工及刺激經(jīng)濟(jì)的相關(guān)法案。但不可回避的是美國(guó)、巴西等國(guó)每日新增人數(shù)逾兩萬，突然來襲的新冠病毒改變了居名的消費(fèi)模式由超前消費(fèi)轉(zhuǎn)為報(bào)復(fù)性儲(chǔ)蓄，不能忽視疫情對(duì)消費(fèi)的抑制作用。美國(guó)德州棉區(qū)持續(xù)干旱的天氣在一定程度上為棉價(jià)托底。昨日ICE期棉07合約收十字星，顯示多空雙方分歧巨大，盤終報(bào)收60.37，期價(jià)較上一交易日下跌0.08美分/磅，從技術(shù)面來看，MACD，紅軸縮量DIFF與DEA擬合金叉并在0軸上方的強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，KD指標(biāo)擬合金叉向上發(fā)散。目前布林通道呈收口形態(tài)，預(yù)計(jì)短期震蕩的可能偏大，近期關(guān)注倉(cāng)量變化。

　　目前下游消費(fèi)依舊疲軟，訂單量不足成了現(xiàn)階段不可避免的難題，尤其是隨著孟加拉等國(guó)的逐漸開工，一些回流的訂單又轉(zhuǎn)移到了東南亞，國(guó)內(nèi)的外銷訂單后續(xù)不足?？偟膩砜矗?dāng)下訂單量普遍較小，一些紗廠的訂單排單始終維持在7-10天左右，對(duì)后市的憂慮仍存，棉價(jià)缺乏持續(xù)上行的動(dòng)力，短期內(nèi)鄭棉仍以震蕩思路對(duì)待，目前關(guān)注上軌線壓力位，在基本面持續(xù)疲軟的格局下，短線操作可逢高少量沽空

　　 ? ? ?昨日鄭棉09合約日內(nèi)窄幅震蕩，午后收盤報(bào)11785元/噸，期價(jià)較上一交易日上漲45元/噸，持倉(cāng)減少79手，至37.7萬手。從技術(shù)面來看，MACD紅柱微幅放量，DIFF與DEA擬合金叉并在0軸上方的強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，KD指標(biāo)擬合金叉向上發(fā)散，目前布林通道收窄預(yù)計(jì)近期延續(xù)震蕩走勢(shì)，關(guān)注近期倉(cāng)量變化。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約短期運(yùn)行區(qū)間11300-12000。鄭棉暫以震蕩思路對(duì)待，建議前期入場(chǎng)的抄底資金繼續(xù)持有10-15%的倉(cāng)位，短線操作，逢高沽空，倉(cāng)位控制在5%以內(nèi)，盈虧比2.5:1(僅供參考)。