受外盤走弱影響，昨日鄭棉09合約跳空低開，增倉下行，棉花現貨成交活躍，詢盤掛單氛圍較好，多為紡企剛需補庫。節假日期間下游維持弱勢，純棉紗市場交投偏淡，少量走貨。目前紡企訂單偏少，整體開機水平不高，但庫存仍在上升，走貨心態較濃。全棉坯布市場節日期間開機率相比棉紗尚可，但走貨速度仍是緩慢，走貨量也不多，庫存持續累積，庫存壓力不斷增加。目前市場對于后市仍偏悲觀，需求難以在短期恢復，預計鄭棉延續震蕩偏弱走勢。

　　【市場概況】

　　 ? ? ?【價差結構與套利分析】

　　 ? ? ?5月6日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數期現價差為-152 0173 3840/噸，價差較上個交易日下跌302元/噸。

　　 ? ? ?截至5月6日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-475元/噸，價差較上一交易日上漲50元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ?5月6日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差-418元/噸，價差較上個交易日下跌13元/噸；ZCE2009-ICE2007合約盤面價差3005元/噸，價差較上一交易日上漲278元/噸

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ?截至5月6日鄭棉倉單量27635張(約118.8萬噸)，較前一日增加60張(2580噸)，有效預報量為4231張(約18.2萬噸)，較前一日增加58張(約2494噸)；倉單及有效預報總量共137萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價66美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價68.75美分/磅，巴西M到港價66.1美分/磅，外棉到港價較上一交易日集體大幅下跌，下跌2美分/磅。昨日ICE期棉07合約一改三連陰的下跌態勢止跌反彈，因美棉出口周報即將公布，從上周的出口周報來看，中國對美國2019/20年度棉花采購量創下自2012年6月以來當前市場年度的周度*高水平。市場預期將增加對中國的銷售，期價上漲1.14美分/磅，盤終報收54.68美分/磅。MACD紅柱縮量，顯示多頭人氣減弱。目前布林中軌一線支撐位較為明顯，期價在布林中軌與上軌線之間運行，07合約短期運行區間53-58美分/磅。

　　 ? ? ?受外盤走弱影響，昨日鄭棉09合約跳空低開，增倉下行，棉花現貨成交活躍，詢盤掛單氛圍較好，多為紡企剛需補庫。節假日期間下游維持弱勢，純棉紗市場交投偏淡，少量走貨。目前紡企訂單偏少，整體開機水平不高，但庫存仍在上升，走貨心態較濃。全棉坯布市場節日期間開機率相比棉紗尚可，但走貨速度仍是緩慢，走貨量也不多，庫存持續累積，庫存壓力不斷增加。目前市場對于后市仍偏悲觀，需求難以在短期恢復，預計鄭棉延續震蕩偏弱走勢。

　　【技術分析】

　　受外盤走弱影響，昨日鄭棉09合約跳空低開，增倉下行，午后收錘頭陰線，顯示下方支撐力較強。盤終報收11335元/噸，期價較上一交易日下跌315元/噸，持倉增加1.6萬手至37.4萬手。從技術指標來看MACD，0軸上方紅柱持續縮量，顯示多頭人氣減弱，KD指標有擬合形成死叉的跡象，預計鄭棉后期延續弱勢震蕩，近期關注布林中軌線支撐表現。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約基本面持弱，受外盤影響，短期大概率延續震蕩走勢，建議前期入場的抄底資金繼續持有10-15%的倉位，未入場者建議暫時觀望為宜(僅供參考）