前期受疫情系統性風險影響，棉花等大宗商品一路下跌探底，疊加棉花內需的積弱格局，鄭棉在底部區間寬幅震蕩，逐漸消化需求端的利空因素。近日在宏觀利好政策及歐美疫情略有好轉的影響下，下游悲觀情緒有所好轉。棉花現貨市場詢價氛圍逐漸回暖，上游棉企出庫意愿增加，部分紡企適量補庫，以攤低成本。此外，主要產棉國印度的疫情在逐日惡化，單日新增破700例，現有確診4728例。印度植棉機械化程度較低，主要靠人工種植。臨近春耕時節，受疫情管制措施，市場擔心疫情會對棉花供給端造成沖擊，棉價小幅反彈。昨日鄭棉09合約低開高走，增倉放量。盤中*高觸及1152 0173 3840元/噸，觸及布林通道中軌線，承壓回落收中陽，午市收盤報價11505元/噸，持倉增加3.8萬手，至34.5萬手；成交量增加42.4萬手，至70.5萬手。

　　【市場概況】

　　 ? ??【價差結構與套利分析】

　　 ? ??4月8日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數期現價差為196/噸，價差較上個交易日上漲232元/噸。

　　? ? ?截至4月8日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-625元/噸，價差較上一交易日上漲5元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　? ? ??4月8日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差115元/噸，價差較上個交易日上漲93元/噸；ZCE2009-ICE2005合約盤面價差3253元/噸，價差較上一交易日上漲393元/噸。

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ?截至4月8日鄭棉倉單量29350張(約126.2萬噸)，較前一日減少123張(5289噸)，有效預報量為4342張(約18.7萬噸)，較前一日增加30張(約1290噸)；倉單及有效預報總量共144.9萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價63.5美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價68.5美分/磅，巴西M到港價63.6美分/磅，外棉到港價較上一交易日維持不變。股周三收高，道指上漲逾700點。投資者正關注冠狀病毒疫情的發展。美國傳染病研究所所長福西稱本周過后美國疫情將好轉。特朗普正在研究重啟美國經濟的日程表。美國參議員桑德斯退出總統大選，在一定程度上緩解了華爾街的政治擔憂。市場情緒有所緩和，ICE期棉升至兩周高位，*高觸及54.13美分一線，承壓20日均線，小幅回落，盤終報收53.08美分/磅，上漲1.04美分/美磅。MACD指標擬合形成金叉向上發散，紅柱放量，處于0軸之上強勢區域。技術指標轉強，關注后期倉量變化。ICE05合約短期運行區間55-52美分/磅。同時近期還需關注美國農業部即將于周四發布的月度全球農業供需預估報告，以及一周出口銷售數據。

　　前期受疫情系統性風險影響，棉花等大宗商品一路下跌探底，疊加棉花內需的積弱格局，鄭棉在底部區間寬幅震蕩，逐漸消化需求端的利空因素。近日在宏觀利好政策及歐美疫情略有好轉的影響下，下游悲觀情緒有所好轉。棉花現貨市場詢價氛圍逐漸回暖，上游棉企出庫意愿增加，部分紡企適量補庫，以攤低成本。此外，主要產棉國印度的疫情在逐日惡化，單日新增破700例，現有確診4728例。印度植棉機械化程度較低，主要靠人工種植。臨近春耕時節，受疫情管制措施，市場擔心疫情會對棉花供給端造成沖擊，棉價小幅反彈。昨日鄭棉09合約低開高走，增倉放量。盤中*高觸及1152 0173 3840元/噸，觸及布林通道中軌線，承壓回落收中陽，午市收盤報價11505元/噸，持倉增加3.8萬手，至34.5萬手；成交量增加42.4萬手，至70.5萬手。

　　【技術分析】

　　 ? ? ?昨日鄭棉09合約低開高走，增倉放量。盤中*高觸及1152 0173 3840元/噸，觸及布林通道中軌線，承壓回落收中陽，午市收盤報價11505元/噸，持倉增加3.8萬手，至34.5萬手；成交量增加42.4萬手，至70.5萬手。MACD指標擬合形成金叉向上發散，紅柱放量，處于0軸之上強勢區域。技術指標轉強，關注后期倉量變化。

　　【交易建議】

　　鄭棉2009合約近期波動較大，關注12000一線壓力位，已持有多單者，謹防回調的可能(僅供參考）