3月6日，OPEC會(huì)議上俄羅斯拒絕減產(chǎn)，在談判無(wú)果而終后，沙特阿拉伯主動(dòng)打響原油價(jià)格戰(zhàn)，大幅降低售往歐洲、遠(yuǎn)東和美國(guó)等市場(chǎng)的原油價(jià)格，折扣幅度創(chuàng)逾20年來(lái)*大，美原油主力一度跌幅逾30%,大宗商品之王原油的淪陷帶動(dòng)整個(gè)化工板塊集體暴跌，商品普跌。市場(chǎng)恐慌情緒飆升，避險(xiǎn)品種黃金期價(jià)飆升至2013年以來(lái)的*高水平，顯現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)于短期經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。國(guó)內(nèi)文華商品指數(shù)周一跳空下行，*低探至152 0173 3840.16一線，跌破前低144.36一線，向下看106.06一線。鄭棉受此拖累05合約早盤(pán)跳空低開(kāi)，盤(pán)中一度觸及跌停，盤(pán)終報(bào)收12175元/噸，下跌425元/噸，跌幅逾3%。均線系統(tǒng)呈空頭排列，布林通道向下，期價(jià)收于布林通道下軌線附近，交易重心下移。MACD綠柱放量，KD線交叉形成死叉，技術(shù)指標(biāo)處于弱勢(shì)。期價(jià)大幅下挫，但目前持倉(cāng)并未大幅消退，多頭并不甘心就此離場(chǎng)，關(guān)注后期倉(cāng)量變化。本周儲(chǔ)備棉*高輪入限價(jià)為13144元/噸，實(shí)際成交9040噸，成交率60.27%，平均成交價(jià)格13135元/噸。

　　【市場(chǎng)概況】

　　 ? ??【價(jià)差結(jié)構(gòu)與套利分析】

　　 ? ??3月9日，鄭棉2001合約與CCI3128B指數(shù)期現(xiàn)價(jià)差為-579/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日下跌182元/噸。

　　 ? ??截至3月9日收盤(pán)，鄭棉2005-2009合約價(jià)差為-450元/噸，價(jià)差較上一交易日上漲20元/噸，近期暫無(wú)明顯的套利機(jī)會(huì)。

　　 ? ??3月9日，CCI指數(shù)與FC Index人民幣指數(shù)價(jià)差55元/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲158元/噸；ZCE2005-ICE1912合約盤(pán)面價(jià)差2492，價(jià)差較上一交易日下跌413元/噸。

　　【倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)】

　　 ? ??截至3月9日鄭棉倉(cāng)單量35762張(約153.8萬(wàn)噸)，較前一日減少138張(5934噸)，有效預(yù)報(bào)量為5940張(約25.5萬(wàn)噸)，較前一日減少50張(約2150噸)；倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)總量共179.3萬(wàn)噸。

　　【市場(chǎng)分析】

　　目前美國(guó)EMOT M到港價(jià)74.25美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價(jià)70.3美分/磅，巴西M到港價(jià)74.3美分/磅，外棉到港價(jià)較前一日集體小幅下跌，跌0.5美分/磅。沙特發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)使油價(jià)暴跌，令近來(lái)遭受新冠病毒疫情打擊的全球金融市場(chǎng)更加動(dòng)蕩。美股周一慘遭血洗，三大股指跌幅均超過(guò)7%，道指狂瀉逾2000點(diǎn)，創(chuàng)下美股史上*大單日點(diǎn)數(shù)跌幅。衡量市場(chǎng)恐慌程度的CBOE波動(dòng)率指數(shù)(VIX)盤(pán)中*高攀升至62.12點(diǎn)，創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來(lái)新高。大宗商品普遍大幅下挫，ICE期棉跌至一周低位至61.39美分/磅，下跌1.41美分/磅，跌幅逾2%。均線系統(tǒng)呈空頭排列，MACD綠柱持續(xù)放量，處于0軸以下弱勢(shì)區(qū)域，技術(shù)指標(biāo)維系弱勢(shì)，預(yù)計(jì)短期延續(xù)橫盤(pán)走勢(shì)，關(guān)注后期倉(cāng)量變化，近期價(jià)格運(yùn)行區(qū)間57-63美分/磅。

　　3月6日，OPEC會(huì)議上俄羅斯拒絕減產(chǎn)，在談判無(wú)果而終后，沙特阿拉伯主動(dòng)打響原油價(jià)格戰(zhàn)，大幅降低售往歐洲、遠(yuǎn)東和美國(guó)等市場(chǎng)的原油價(jià)格，折扣幅度創(chuàng)逾20年來(lái)*大，美原油主力一度跌幅逾30%,大宗商品之王原油的淪陷帶動(dòng)整個(gè)化工板塊集體暴跌，商品普跌。市場(chǎng)恐慌情緒飆升，避險(xiǎn)品種黃金期價(jià)飆升至2013年以來(lái)的*高水平，顯現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)于短期經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。國(guó)內(nèi)文華商品指數(shù)周一跳空下行，*低探至152 0173 3840.16一線，跌破前低144.36一線，向下看106.06一線。鄭棉受此拖累05合約早盤(pán)跳空低開(kāi)，盤(pán)中一度觸及跌停，盤(pán)終報(bào)收12175元/噸，下跌425元/噸，跌幅逾3%。均線系統(tǒng)呈空頭排列，布林通道向下，期價(jià)收于布林通道下軌線附近，交易重心下移。MACD綠柱放量，KD線交叉形成死叉，技術(shù)指標(biāo)處于弱勢(shì)。期價(jià)大幅下挫，但目前持倉(cāng)并未大幅消退，多頭并不甘心就此離場(chǎng)，關(guān)注后期倉(cāng)量變化。本周儲(chǔ)備棉*高輪入限價(jià)為13144元/噸，實(shí)際成交9040噸，成交率60.27%，平均成交價(jià)格13135元/噸。

　　【技術(shù)分析】

　　? ? ?昨日鄭棉05合約早盤(pán)跳空低開(kāi)，盤(pán)中一度觸及跌停，盤(pán)終報(bào)收12175元/噸，下跌425元/噸，跌幅逾3%。均線系統(tǒng)呈空頭排列，布林通道向下，期價(jià)收于布林通道下軌線附近，交易重心下移。MACD綠柱放量，KD線交叉形成死叉，技術(shù)指標(biāo)處于弱勢(shì)。持倉(cāng)減少1780手，至41.3萬(wàn)手；成交量大幅增加2.4萬(wàn)手，至39.1萬(wàn)手，期價(jià)大幅下挫，但目前持倉(cāng)并未大幅消退，關(guān)注后期倉(cāng)量變化，05合約短期運(yùn)行區(qū)間10500-12500；5-9價(jià)差-450元/噸。

　　【交易建議】

　　預(yù)計(jì)2005合約短期內(nèi)震蕩偏弱繼續(xù)尋底，建議上游棉企可逢*端價(jià)格出現(xiàn)時(shí)適量補(bǔ)充虛擬庫(kù)存，以拉低整體資源成本；紡織企業(yè)已有(虛擬庫(kù)存)持倉(cāng)可適量繼續(xù)留守，同時(shí)根據(jù)生產(chǎn)需要逢低點(diǎn)價(jià)補(bǔ)倉(cāng)。長(zhǎng)線抄底資金建議做好心理準(zhǔn)備和資金準(zhǔn)備等待偏低價(jià)格的出現(xiàn)(僅供參考）