據全國棉花交易市場庫對庫新疆核查點統計，截至4月12日當周，公路出疆棉運輸量總計6.41萬噸，環比減少0.69萬噸，同比增加0.7萬噸，期間公路運輸量略有下滑，報價較前一周持續下跌。目前來看，棉花現貨運輸量保持穩定，但下游消費需求一直持弱，純棉紗市場整體成交清淡，受外貿訂單大量取消，純棉紗整體出貨量大幅減少，紡企庫存壓力持續上升，三月初紡企棉紗庫存為20.9天，但截至4月10日，紡企棉紗庫存已達28.4天，且庫存量仍處于上升態勢，部分紡企開始降低產能。國外疫情仍未有效控制，市場對后市預期悲觀，預計將抑制鄭棉。

　　【市場概況】

　　? ? ??【價差結構與套利分析】

　　 ? ? ?4月13日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數期現價差為-152 0173 3840/噸，價差較上個交易日下跌230元/噸。

　　 ? ? ??截至4月13日收盤，鄭棉2009-2101合約價差為-590元/噸，價差較上一交易日上漲15元/噸，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ? ?4月13日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差51元/噸，價差較上個交易日上漲35元/噸；ZCE2009-ICE2007合約盤面價差2897元/噸，價差較上一交易日下跌271元/噸。

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ? ?截至4月13日鄭棉倉單量29266張(約125.8萬噸)，較前一日減少81張(3483噸)，有效預報量為4643張(約20萬噸)，較前一日增加159張(約6837噸)；倉單及有效預報總量共145.8萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價65美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價70美分/磅，巴西M到港價64.1美分/磅，外棉到港價較上一交易日維持不變。據CFTC(美國商品交易管理委員會)*新公布的基金持倉報告顯示，截至4月7日，CFTC持倉數據顯示基金凈多頭頭寸為-17654手，此前一周的數據為-24131手；基金凈多頭持倉一改連續6周的下跌態勢，較上周增加6477手，顯示市場悲觀情緒有所好轉。據美國農業部( USDA )在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年4月12日當周，美國棉花種植率為9%，之前一周為7%，去年同期為7%，五年均值為6%。目前來看美棉種植率**去年及近5年均值，疫情暫未對美棉種植產生較大影響，需求端相對穩定。因擔憂新冠病毒使得全球棉花需求減少，ICE期棉07合約高位回落，期價下跌1.14美分/磅，盤終報收53.29美分/磅。MACD指標擬合呈金叉，紅柱縮量，但仍處于0軸以上的強勢區域，技術指標處于強。關注上方55美分/磅壓力，及近期倉量變化。

　　據全國棉花交易市場庫對庫新疆核查點統計，截至4月12日當周，公路出疆棉運輸量總計6.41萬噸，環比減少0.69萬噸，同比增加0.7萬噸，期間公路運輸量略有下滑，報價較前一周持續下跌。目前來看，棉花現貨運輸量保持穩定，但下游消費需求一直持弱，純棉紗市場整體成交清淡，受外貿訂單大量取消，純棉紗整體出貨量大幅減少，紡企庫存壓力持續上升，三月初紡企棉紗庫存為20.9天，但截至4月10日，紡企棉紗庫存已達28.4天，且庫存量仍處于上升態勢，部分紡企開始降低產能。國外疫情仍未有效控制，市場對后市預期悲觀，預計將抑制鄭棉。

　　【技術分析】

　　 ? ? ?昨日鄭棉09合約早盤期價沖高，因受制于布林通道中軌線壓力，期價沖高回落，午盤大幅跳水盤終報收11340元/噸，下跌195元/噸，跌幅近1.7%；MACD指標擬合形成金叉向上發散，紅柱縮量，但處于0軸以上的強勢區域，KD指標擬合向上發散技術指標處于強勢，短期關注布林通道中軌壓力，若未能有效突破，期價有回調的可能。

　　【交易建議】

　　鄭棉2009合約近期受制于布林通道中軌壓力，若未能有效突破，期價有回調的可能。已持有多單者，建議逢沖高減持1/2倉位(僅供參考）