近日美國公布第9批2000億美元加征關稅商品清單項下產品排除公告，利于棉花產品出口，與此同時國內棉花下游市場需求已出現好轉，但昨天盤中鄭棉主力合約期價依然一度接近跌停。短期內棉花價格為什么出現如此異常表現？未來棉價又將保持怎樣的運行態勢呢？

　　美國當地時間2020年2月19日，美國貿易代表辦公室(USTR)公布第9批2000億美元加征關稅商品清單項下的產品排除公告，本次排除共涉及47項產品，其中包括紡織服裝產品8個稅號。在此前的排除中，第1批涉及2個紡織品稅號，第2批涉及3個紡織品稅號，第3批涉及7個紡織品稅號，第4批涉及3個紡織品稅號，第5批不包含紡織品，第6批涉及3個紡織品稅號，第7批涉及8個紡織品稅號，第8批涉及5個紡織品稅號，再加上本次第9批排除的8個紡織品稅號，9批排除累計涉及39個紡織品稅號。被排除的產品在出口美國時將不再被加征301關稅。排除有效期可追溯至2000億清單生效之日——2018年9月24日。本次公告中列明的被排除產品的有效期為2018年9月24日至2020年8月7日。

　　據期貨日報記者了解，第9批排除的8類紡織品描述與HS碼如下：一是重量不超過100g/m2的純棉全棉織物，數量從43到68(“芝士布”)，三層折疊和卷曲，折疊和卷曲后寬度小于28cm，符合航空航天管理服務標準(5208.11.4090)；二是重量不超過100g/m2的全棉漂白、平紋織物，數量從43到68(“襯布”)，符合航空航天管理服務的標準(5208.21.4090)；三是重量大于280g/m2但不大于420g/m2的合成長絲染色機織織物(5407.92.20900)；四是含有少于或等于85%重量百分比的人造短纖維的片狀織物，主要或僅與棉混合，如由木材衍生的人造短纖維(5516.44.0022)；五是聚對苯二甲酸乙二酯(PET)的無紡布，片長不超過152 0173 3840厘米乘250厘米，重量大于1800克/平方米，但不大于3000克/平方米(5603.94.9090)六是完全由聚酯纖維制成的經編織物，粘合到平紋底布上，寬度不超過141厘米，重271g/m2以上，用于裝飾家具(6001.92.0010)；七是竹制人造短纖維的針織或鉤編織物(6003.40.6000)；八是重量不小于290g/m2但不大于500g/m2的全部由聚酯制成的，經編，印花的織物，全部粘結到聚酯的編織底布上，用于裝飾家具(6005.39.0080)。

　　棉價未來漲跌：短期看新冠肺炎，長期看需求

　　長江期貨棉花**分析師黃尚海認為，結合前幾天國務院關稅稅則委員會發布的公告，開展對美國商品市場化采購加征關稅排除工作，棉花也在列，可以說明中美間涉及棉紡織產品的貿易在逐步正常化。從這兩次雙方政策出臺時機上看，屬于“禮尚往來”，意味著雙方都在履行前期簽訂的**階段協議，使得我們有理由相信雙方在互利互惠基礎上重建正常貿易的誠意。

　　“具體到棉花市場，從需求端看，來自美國的訂單肯定會增長，雖然難以恢復到貿易戰爆發前的水平，但是肯定比去年要好，利好棉花市場。從供應端看，國家會鼓勵采購美棉，一方面是市場主體的主動采購，另一方面是國儲棉可能會直接輪入美棉。市場主體的主動采購，對市場影響不大，它不過是進口從其他國家轉向美國的存量變化；如果國儲棉直接輪入美棉，很可能是直接補充國儲庫存，實現國儲棉凈輪入，實際上增加了全球需求，減少了供應，對棉價直接利好。”黃尚海表示，當然，現在棉花價格走勢的主要矛盾并不是中美貿易關系，而是開始逐步蔓延至國外的新冠肺炎疫情。中國經過1個月左右的時間，已經逐步控制住疫情的蔓延，但是上周末韓國確診數據爆發式增長，給全球疫情控制蒙上一層陰影。中國政府利用****的宏觀調控能力，才能在短時間內把疫情基本控制住；其他國家的政府對經濟社會均無如此大的掌控能力，如果疫情爆發，后果不堪設想。因此，雖然說當前國內開始逐步開工，但是也不能掉以輕心，對棉價走勢還是需要保留一些謹慎的態度。

　　永安期貨北京研究院副院長任新普對記者分析說，此次美公布的第9批2000億美元加征關稅商品清單項下產品排除公告所涉及的8個紡織品稅號，基本屬于中國出口美國紡織品結構中的非主流品種。此次關稅排除清單涵蓋的純棉產品有兩個，一是重量不超過100g/m2的純棉全棉織物，二是重量不超過100g/m2的全棉漂白、平紋織物，其他多為化纖產品。從2019年中國出口美國紡織品結構看，主要包括紡織品1202.9億美元，其中棉紗線15.9億美元。出口面料600.8億美元，其中棉布124.6億美元。出口服裝1515.9億美元。從**批至第九批排除加征關稅清單涉及的產品看，主要涵蓋一些非棉、滌綸、聚酯或混紡等小品種，而占據*大比重的紡織品和服裝在排除清單中并未體現。

　　“僅僅具有針對中國對美商品減稅排除的回應意義，未來中國出口美國紡織品服裝的環境尚需切實有效行動才能改善。在當前市場情形下，我國訂單受到偶發性疫情因素影響較大，后疫情時期需要做的工作夠多、夠重，要注意營造適當的宣傳、形象環境，發揮我國產業鏈集中配套優勢，爭取我們應有的市場份額。”任新普說，當前的當務之急是穩定市場預期，穩步恢復生產，穩步恢復物流運輸，在著力恢復國內訂單需求的基礎上，不放松拓展國際市場。要抓住積*財政政策實施期的優勢，做好后期種植政策、收儲政策的延展等工作，以產業鏈上下游各端關系的理順來助推產業的振興。他提醒產業各端要認清我國紡織產業的產業鏈配套優勢，認清產業發展周期性特征，要避免“低谷出局”與“高峰出清”的不利情況發生。

　　寧波市棉花進口商老張告訴記者，中美貿易關系日趨正常之際，加上市場預期未來我國進口美國農產品的數量將在2017年的基礎上再增加一些，可以認為未來我國進口美棉的數量將比較大，這對國內棉價將形成利空影響，同時對美棉形成利多影響，而國內紡織企業面臨的選擇則更多了。

　　大地期貨總經理助理兼研發部經理周文科表示，把眼光放長遠一些看，美對39個紡織品稅號下的產品不再加征301關稅，對我國紡織品的需求是利好的。當前雖然我國新冠肺炎疫情防控呈現逐漸好轉的趨勢，但全球疫情防控不容樂觀。短期內，疫情造成的物流阻隔對市場需求影響比較大，令市場出現的短趨勢行情掩蓋了美對39類紡織品不再加征301關稅的利好。

　　部分業內專業人士認為，當前國內外棉花市場需要重點關注的問題如下：一是國內外疫情的演變與防控效果。二是疫情逐步好轉后的下游企業開工情況、原料采購數量；三是國內外棉市、紗市價差的演變；四是新季國內外棉花種植預期的變化，特別是我國新疆地區棉花種植的進度變化。

　　新疆新棉面積預計減少，紡織企業原材料庫存減少

　　昨日，國新辦舉行統籌疫情防控和經濟社會發展工作發布會。國家發改委相關人員在會上介紹說，當前企業復工復產已取得積*進展，大型企業相對中小企業復工復產進度快，上游行業和資本技術密集型企業相對下游行業和勞動密集型企業進度快。全國規模以上工業企業復工率逐步提高，其中浙江已超過90%，江蘇、山東、福建、遼寧、廣東、江西已超過70%。從重點行業看，鋼鐵企業復工率為67.4%，有色金屬企業復工率為86.3%。特別是關系國計民生的重點領域企業正在加快復工復產，相關企業正在加班加點、開足馬力生產，口罩企業產能利用率已達到110%，全國糧食應急加工能力復產率已超過70%，煤礦產能恢復率達到76%，鐵路裝車數已恢復到節前正常水平的95%左右，民航、港口、水運均正常運營。

　　據記者了解，當前新疆春耕備耕各項工作已由南向北有序展開，南疆地區已快速啟動農戶庭院小拱棚生產和大田拱棚“春提早”生產，抓緊搶種速生蔬菜，縮短生產周期，增加疫情防控期間市場供應。與此同時，根據*新農情調度，今年全區農作物意向種植面積7064.29萬畝，較去年穩中有降，種植結構呈現小麥減、棉花減，玉米增、蔬菜增、特色作物增的“兩減三增態勢”，結構布局趨于優化。

　　從當前國內紡織行業的情況來看，預計短期內國內外棉花價格仍面臨下行壓力。國內市場由于人口流動受限，部分紡織企業延遲復工，短期內將對紡織品服裝的出口和內銷產生一定影響。受擔憂情緒影響，預計短期國內棉花價格難以擺脫下滑態勢，后續走勢取決于疫情的控制情況。國際市場，中國是全球*大的棉花消費國，考慮到疫情發生以來國內外市場的反應，棉花階段性需求將受到一定的沖擊。此外，當前紡織企業原料庫存有所下降，紡織品產量環比下降，紗線庫存增加，布的庫存略增。