據了解，雖然ICE棉花期貨主力合約持續上漲、USDA月報再次下調2019/20年度美棉產量及期末庫存，但港口清關外棉人民幣報價持續企穩，在CF2005合約多次上試152 0173 3840元/噸沒有成功的情況下，貿易商的信心有所動搖，報價繼續上調步伐減緩(基差報價)。

　　1月14-15日，青島、張家港等港口2019年度M 36(強力28GPT)巴西棉凈重報價14400-152 0173 3840元/噸；2018/19年度SM 1-1/8(強力28GPT，貝寧及馬里、布基納法索等產地)西非棉、M 1-5/32印度棉的凈重報價分別為14200-14300元/噸、13900-14050元/噸。

　　張家港某棉企表示，1月份以來，因2018、2019年度巴西棉隨鄭棉“基差”報價上漲比較快；再加上2020年1%關稅進口配額逐漸下發，紡企、貿易商詢價、直接從國際棉商或國外出口企業手中接貨的操作增多，而預期1月15日中美雙方簽署**階段貿易協議后將開啟美棉“買買買”模式，因此港口巴西棉、澳棉出貨熱度明顯下滑；而2018/19年度印度棉、西非棉因性價比稍高；再加上貿易商庫存普遍低又急于清倉，議價空間較大，因此節前有些成交。另外，SM 1-1/32、SM 1-1/16等低品質低報價的2018/19年度蘇丹棉、莫桑比克棉詢價和成交較好。

　　一些棉花貿易商判斷，春節前中美談判利好已基本釋放殆盡；全球棉花基本面缺乏變化，再加上中國棉紡織廠、貿易商陸續放假休息，因此ICE很可能進入盤整、振蕩狀態，不排除短暫跌回70美分/磅下方；但中長線繼續持有看多，主力合約打開75美分/磅、78美分/磅的目標不變，因此操作上無論港口保稅、即期還是2/3月船期外棉報價非常平靜，美棉、巴西棉、西非棉等讓利空間只有0.015-0.025美分/磅；而清關外棉人民幣報價隨鄭棉主力合約觸頂回調而小幅下滑的概率大，但由于對2019/20年度棉花市場充滿期待，因此節前惜售、抗跌情緒占主導。