國潮崛起，國內(nèi)紡織服裝品牌價(jià)值逐漸獲得市場的認(rèn)可。隨著新疆棉事件的發(fā)酵，國產(chǎn)品牌正加速走入大眾視野，李寧、特步、安踏等國內(nèi)運(yùn)動品牌，正是搭上了國潮風(fēng)，重新煥發(fā)了生機(jī)。

　　近日，國產(chǎn)品牌李寧發(fā)布中期業(yè)績公告，預(yù)期今年上半年實(shí)現(xiàn)純利不少于人民幣18億元(人民幣，下同)，而去年同期為6.83億元，大超市場預(yù)期。李寧表示，業(yè)績改善主要是由于收入增長超過60%以及經(jīng)營利潤率持續(xù)改善。

　　在李寧中期業(yè)績大超預(yù)期的背景下，“國潮”行情再次被點(diǎn)燃，李寧、安踏、特步等股價(jià)齊創(chuàng)歷史新高，361度刷新2011年以來新高。

　　國產(chǎn)服裝品牌龍頭“乘風(fēng)破浪”

　　“新疆棉”風(fēng)波之后，國產(chǎn)服裝品牌龍頭迎來高光時(shí)刻，此前低迷的紡織服裝板塊，近期迎來了一波強(qiáng)勢的上漲行情，其中港股運(yùn)動服飾品牌上漲更為明顯，李寧、特步、安踏等不斷創(chuàng)下市值新高。而361度也在這波行情中反彈不少，28日股價(jià)一度刷新2011年以來新高。

　　今年以來，各國產(chǎn)服裝品牌龍頭股價(jià)大幅增長。李寧年度漲幅達(dá)76.89%，安踏體育漲54.95%，特步國際更是大漲287.35%，361度自年初以來也漲了308.33%。

　　受李寧中期業(yè)績大超預(yù)期影響，28日，國產(chǎn)服裝品牌龍頭股價(jià)再次沖高，李寧、安踏、特步等刷新歷史新高紀(jì)錄，361度則刷新2011年以來新高。

　　截至收盤，安踏體育漲5.45%，總市值5128億港元。

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　　李寧漲13.62%，總市值升至2340億港元。

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　　特步國際漲10.53%，總市值為386億港元。

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　　361度漲5%，總市值為91億港元。

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　　值得一提的是，隨著安踏體育估值的攀升，按*新人民幣匯率折算，*新總市值為4267億元，逼近運(yùn)動品牌巨頭阿迪達(dá)斯的市值4787億元。

　　國產(chǎn)服裝品牌龍頭業(yè)績超預(yù)期

　　隨著2021年上半年即將步入尾聲，部分紡織服裝企業(yè)已經(jīng)披露中期業(yè)績預(yù)告，用超乎市場預(yù)期的業(yè)績證明自己的實(shí)力。

　　6月25日，李寧在港交所發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)期今年上半年錄得凈利不少于18億元，去年同期為6.83億元。相對于2020上半年，今年上半年，李寧業(yè)績增幅將超152 0173 3840%。李寧表示，集團(tuán)業(yè)績改善主要是由于收入增長超過60%以及經(jīng)營利潤率持續(xù)改善。

　　另一家知名國產(chǎn)運(yùn)動品牌安踏體育的業(yè)績也不遜色。6月17日，安踏體育在港交所發(fā)布上半年的業(yè)績預(yù)告，在不考慮Amer合營公司影響下，公司上半年凈利潤將同比增長不少于65%。

　　特步國際目前暫未披露今年上半年業(yè)績預(yù)告情況，不過從特步此前披露的一季度營運(yùn)數(shù)據(jù)可以看出，其業(yè)績也相當(dāng)亮眼。一季度，特步國際旗下主品牌特步的零售銷售同比增長(包括線上線下渠道)約55%。相較于去年同期，特步品牌今年**季度的業(yè)務(wù)表現(xiàn)已有大幅度提升。

　　361度此前也披露一季度營運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，一季度，361度旗下主品牌零售額較2020年同期有高雙位數(shù)的增長。361度還特別提到，一季度童裝品牌零售額同比有20%-30%的增長。

　　中銀證券認(rèn)為，海外疫情給國內(nèi)紡織服裝行業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)多因素助推國產(chǎn)品牌崛起。在疫情沖擊下，國外品牌受損嚴(yán)重，線上轉(zhuǎn)型緩慢也限制其恢復(fù)能力。而對于國產(chǎn)品牌，在建立文化自信以及信息透明的基礎(chǔ)上，新疆棉事件更是激發(fā)人們的愛國熱情，主推國內(nèi)品牌力進(jìn)一步提升。

　　在此機(jī)遇下，國產(chǎn)品牌不斷提升自身核心競爭力。在供應(yīng)鏈方面，國牌學(xué)習(xí)國際品牌管理經(jīng)驗(yàn)，提升供應(yīng)鏈反應(yīng)效率；設(shè)計(jì)方面，緊貼國際潮流，并且與海外設(shè)計(jì)師和團(tuán)隊(duì)合作；新零售方面，紛紛布局全渠道零售取得良好成效。中銀證券預(yù)計(jì)，高效供應(yīng)鏈、原創(chuàng)設(shè)計(jì)、全渠道零售的加速建設(shè)將不斷提升國牌競爭力。

　　高瓴豪擲10億入局特步

　　隨著國牌銷情高漲，國內(nèi)服裝品牌復(fù)蘇明顯，今年的“618”數(shù)據(jù)顯示，國外運(yùn)動品牌和國產(chǎn)運(yùn)動品牌的表現(xiàn)“冰火兩重天”。中泰證券研報(bào)顯示，國產(chǎn)運(yùn)動品牌中國李寧、迪桑特、Fila、安踏、特步銷售分別同比增長164%、150%、69%、59%、41%，而海外品牌Adidas、Nike、Puma則分別同比下降32%、26%、14%。

　　從不輕易放過一塊蛋糕的高瓴資本也高調(diào)入局服裝行業(yè)。6月15日，特步發(fā)布公告稱，高瓴資本與特步附屬公司特步環(huán)球投資有限公司建立戰(zhàn)略性伙伴合作關(guān)系，并向特步投資近10億港元。

　　根據(jù)特步發(fā)布的公告，高瓴資本將投資6500萬美元(約5.057億港元)于特步環(huán)球并共同發(fā)展“蓋世威”及“帕拉丁”品牌的全球業(yè)務(wù)。

　　此外，高瓴資本還就特步國際發(fā)行的可換股債權(quán)訂立認(rèn)購協(xié)議，投資本金總額為5億港元，按換股價(jià)悉數(shù)轉(zhuǎn)換可換股債券后，將發(fā)行合共15000股換股股份，特步國際于特步環(huán)球的股權(quán)將減少至約80%，而特步環(huán)球?qū)⒊蔀樘夭絿H的非全資附屬公司。

　　對于此次引入高瓴資本，特步國際認(rèn)為其廣泛的線上及線下網(wǎng)絡(luò)和能力，將為“蓋世威”及“帕拉丁”的業(yè)務(wù)營運(yùn)帶來創(chuàng)新元素。特步集團(tuán)認(rèn)為，引入高瓴將能提升兩大品牌的競爭力及盈利能力，期待全面釋放兩大品牌在中國快速增長運(yùn)動服裝市場的潛力。

　　機(jī)構(gòu)上調(diào)李寧、安踏目標(biāo)價(jià)

　　李寧、安踏等國產(chǎn)品牌發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告后，國際大行等機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)其目標(biāo)價(jià)。

　　高盛將李寧公司的目標(biāo)價(jià)由70港元上調(diào)至103港元；同時(shí)將安踏的目標(biāo)價(jià)由180港元上調(diào)至215港元。

　　該行表示，李寧強(qiáng)勁的銷售趨勢、零售折扣的顯著改善、積*的經(jīng)營杠桿作用，加上不斷上升的品牌資產(chǎn)和強(qiáng)大的執(zhí)行力使該行對其充滿信心，預(yù)計(jì)長期結(jié)構(gòu)性上行，所以將李寧的盈利預(yù)測上調(diào)13%-19%。

　　此外，該行還更新了去年“藍(lán)天情景”分析，預(yù)計(jì)國產(chǎn)品牌市場份額的上升空間；從長遠(yuǎn)來看，安踏、李寧都有47%-50%、48%-49%的上漲空間。

　　招銀國際發(fā)表研究報(bào)告稱，將李寧目標(biāo)價(jià)上調(diào)至103.82港元，考慮到核心純利之三年復(fù)合增長料達(dá)40%，估值仍然吸引，所以維持買入投資評級。展望下半年，對盈利增長維持樂觀，受惠本地服裝品牌之增長、品牌提升令產(chǎn)品均價(jià)持續(xù)上升、經(jīng)營效率于新行政總裁帶領(lǐng)下改善。

　　中金公司將李寧目標(biāo)價(jià)升18%至107.76港元。中金公司認(rèn)為，短期事件對本土品牌銷售促進(jìn)或趨向理性，但長期看來，本土運(yùn)動品牌市場份額將會持續(xù)提升及加速，李寧將受益于本土品牌崛起趨勢，基本面改善有望持續(xù)。