盡管部分地區出現疫情波動，但10 月服裝零售在下旬氣溫降低、以及重點品牌積*應對下，相比于前兩月降幅收窄，服裝零售同比下降3.3%， 展望11 月零售在雙十一和疫情好轉催化下有望持續改善。2021年雙十一期間，傳統電商平臺發揮穩定，重點龍頭公司表現較好，直播電商成為新熱點。

　　2021年10月服裝零售在品牌積*應對和降溫的催化下環比改善，11月有望延續較好趨勢。10月服裝零售同比下降3.3%，但與2019年同期相比上升6.42%，1-10月累計同比增長17.4%。1-10月服裝線上零售累計同比則增長14.1%，延續雙位數增長。 雖然由于局部地區包括黑龍江、內蒙古、甘肅、北京、寧夏等地疫情有所波動，10月服裝零售受到影響，但伴隨氣溫下降，重點服裝品牌積*進行銷售促進措施，相比于前兩月，10月表現環比改善，降幅收窄。在疫情好轉和 “雙11”共同催化下，11月服裝零售有望持續改善。

　　雙十一銷售額穩創新高，直播間成為銷售新賽道。今年雙十一期間，天貓銷售額5403 億元,京東平臺銷售額超3491 億元，同比增速分別為8.5%和28.6%。2021 年雙十一當天，整體綜合電商平臺（包括天貓、京東、拼多多等）GMV 較去年同期有所下滑，實現3152 0173 3840 億元，同比變動-5.5%。

　　值得關注的是，平臺的品牌直播間成為一大增長引擎，其中今年雙十一期間淘寶直播間有43 個商家直播間銷售額過億元。
　　雙十一國牌競爭優勢凸顯，重點公司榜單排名提升。男裝榜單中，本土品牌占比穩固，波司登、海瀾之家、森馬排名上升。女裝榜單中，本土品牌占比保持穩定。伊芙麗與去年相同位列第三，MO&CO排名提升兩位。戶外運動榜單中國牌占比上升，本土品牌李寧、安踏分列2、3 位，家紡榜單中，重點公司仍保持領頭位置。水星家紡蟬聯四年**，羅萊和博洋的排名同時往前一位。國牌競爭優勢凸顯，未來優勢有望持續。

　　10月服裝銷售環比改善，我們持續關注業績恢復情況較好的標的。大眾休閑服飾重點推薦海瀾之家、森馬服飾、太平鳥。中高端服飾推薦比音勒芬、波司登、地素時尚。體育重點推薦港股安踏體育、李寧、特步國際。上游紡織制造方面，雖然東南亞疫情反復，不改長期邏輯，重點推薦鞋類ODM 一體化制造商華利集團，化妝品產能布局完善的制造龍頭申洲國際、華孚時尚，化妝品行業推薦珀萊雅、貝泰妮。

　　板塊復查：滬深300(+0.03%), 深證成指(+0.32%), 創業板(-0.33%), 上證綜指(+0.60%)。紡織服裝行業在申萬行業中漲幅為3.01%，紡織制造子版塊漲幅為4.74%，服裝家紡子版塊漲幅為2.12%。

　　重點公司公告：百隆東方：關于非公開發行股票申請獲中國證監會受理的公告，富安娜：關于回購注銷第五期限制性股票的公告，夢潔股份：

　　關于持股5%以上股東減持股份的預披露公告。

　　行業新聞：全球*大童裝DTC品牌PatPat 獲1.6 億元美元融資；Coach中國市場業績大漲；特步擬4.39 億元收購上海七寶57 個商業單位；Lululemon上季度凈銷售同比勁增61%，上調全年業績指引；Tods 集團上半財年銷售明顯復蘇，大中華區比疫情前增長43.5%；越南胡志明市計劃有序解封；福建疫情或對當地鞋業產生一定影響。