新鳳鳴：滌綸長絲迎來新一輪景氣周期，這家龍頭公司擁有高達500萬噸產能，并且仍在大規模擴產中

　　核心邏輯：

　　1、2021年行業需求上行，龍頭公司顯著受益

　　公司自成立以來一直專注于民用滌綸長絲領域，2021年一季度，公司研發費用達1.70億元，較去年同期增長50.44%，占營收比例達1.57%。經過多年的技術積累和生產實踐，公司形成了較強的行業技術研發能力，擁有一批專業技術研發人員，具有較高的技術水平和豐富的行業經驗。展望2021年，服裝產業鏈在消費復蘇，庫存回補等因素的推動下有望迎來一輪需求拉動的景氣周期，滌綸長絲景氣度有望持續上行，龍頭企業有望盡享景氣周期上行紅利。

　　2、采用新一代工藝，顯著降低成本

　　根據公司2020年年報，公司滌綸長絲產能已達到500萬噸，是國內規模*大的滌綸長絲制造企業之一。公司兩期PTA產能已經于2020年建設完成，配套PTA產能也達到500萬噸。公司旗下獨山能源220萬噸PTA項目采用了英國BP*新的PTA生產技術，采用余熱發電方案，工藝過程沒有氧化殘渣產生，該技術采用的操作溫度和壓力更低，且原輔材料的消耗更少，*新一代的PTA工藝相比于上一代工藝具備明顯的成本優勢。

　　3、持續擴張，多個百萬噸級別項目投放

　　新鳳鳴當前產業布局聚焦“一洲兩湖”，未來將向外擴張，跟隨產業鏈集聚遷移方向。未來計劃于江蘇新沂建設270萬噸聚酯新材料―體化項目，洲泉建設200萬噸短纖、100萬噸長絲及30萬噸聚酯薄膜項目，獨山港建設400萬噸PTA以及210萬噸長絲項目。據公司年報，公司在實現“兩個500萬噸”目標規劃后，進一步向“兩個千萬噸”目標進發。待產能逐步投放，將進一步增強規模優勢，優化產品結構，提高公司整體競爭實力和市占率。