據證券時報報道，原材料漲價后，中下游卻不敢輕易漲價，因為“怕漲價失去客戶”。

　　從事塑料行業的李浩對記者道，“我產品的售價是9500元/噸，其中原材料成本占到了8500元/噸，其他房租人工水電運營這些成本只占1000元/噸，材料從去年底到現在漲了接近20%，但我固定客戶、散客的綜合漲價幅度還不到10%，壓力很大。”現在馬上要開始新一輪供貨周期的投標，他決定把投標價格定高一點，“能中就中，中不了標就算了，低價接標后，一旦原材料漲價，我們提出漲價，大公司流程長，幾個月才能批下來，很被動。”

　　在他的廠區，不時有大貨車前來提貨，外人看上去生意很興隆的樣子，但心中苦楚只有他知道，本來就是薄利多銷、走量的生意，現在連薄利都沒有了，工廠忙忙碌碌也就圖個熱鬧。

　　在深圳東門中輕紡城做窗簾生意的簡女士也怕漲價失去消費者。簡女士告訴記者，2月底和3月初，布料供應商價格已經兩次漲價，累計上漲幅度大概有12%～13%，供應商那邊說，原材料漲價，自己也不得不提價。問到是否窗簾也要相應漲價時，簡女士表示暫時不會，消費者可能無法接受，畢竟窗簾不是必需品，價格高了會失去部分消費者，所以只能選擇少賺點維持原價。另外還有兩家布料商也對記者表示，近來原材料價格上漲不少。

　　中下游的無奈恰恰反映了當下部分制造企業的劣勢。雖然中國已經是制造業大國，制造業總量連續多年穩居世界**，但是制造業“大而不強”，與制造強國差距明顯。正是存在這些劣勢，在原材料的漲價浪潮下，部分中下游企業顯得相當“狼狽”，乃至元氣大傷。

　　預期背離！上游通脹，下游通縮，又一次站在危機邊緣

　　前幾日，我國4月份的宏觀數據公布了，不太理想。其中，*不理想的是這兩個數據：PPI（生產者價格指數）和CPI（消費價格指數）。

　　通俗點講，PPI，反饋的是生產者采購原材料的成本漲跌。CPI，反饋的是消費者購買消費品的價格漲跌。一個是上游，一個是下游。正常情況下，上游的采購成本上漲，大概率會傳導到下游的消費品價格上漲。

　　但是，4月份的PPI和CPI出現了嚴重背離的剪刀差：PPI同比沖上6.8%，創2017年10月以來新高，CPI同步緩升0.9%，不及預期。值得注意的是，上下游的剪刀差，已經是連續第二個月的拉大。3月份PPI是4.4%，CPI是0.4%，兩者之間的剪刀差是4%。而4月份之后，PPI快速抬升到6.8%，CPI卻只復蘇到0.9%。兩者之間的剪刀差，擴大到了5.9%。

　　上游的大宗商品，一頓猛漲。多數大宗商品，已經超過2015-2016的*大漲幅。

　　下游的消費，死活上不去。*理想的CPI指數，應該是1.5%-2%之間，也就是所謂的溫和通脹。但是，我們的消費至今還沒有復蘇到1%的榮枯線。當上游的成本嗷嗷猛漲，當下游的消費復蘇乏力，問題就出現了，PPI和CPI，將出現詭異剪刀差。

　　上游的成本上漲，并不能傳導到下游的消費品價格上漲。剪刀差之下，下游經營者的利潤都被一層層削減。上游行業的毛利，在漲價潮下嗷嗷猛漲。下游行業的毛利，在成本上漲潮下咔咔下跌。

　　這清晰明了的數據告訴我們一個事實：大宗商品漲的更猛了，消費復蘇依舊很慢。

　　中游PTA企業還在死撐硬扛，不知道未來他們還能支撐多久？

　　上游玩大宗的資本們，吃的滿嘴流油。剛剛走出供給側改革的煤老板，鋼老板和鐵老板們，如愿都實現財富自由了。下游死磕“996”的朋友們，消費復蘇乏力。消費者，無力為上游漲價而買單。白嫖可以，漲價不行。

　　*慘的就是中游的企業主們――上漲的原材料成本，無法向下游傳導。

　　一切的價格上漲，都有末端的需求來買單，全社會一起緩慢消化通脹的泡沫。而現在的情況是，是無法傳導。上游在資本沖刷下，可以做到“你愛買不買，我依舊漲價”。下游復蘇乏力，無奈治好“你愛漲不漲，我真買不動”。夾在其間的中游制造業，只能死扛。諸如處于聚酯產業鏈中游的PTA企業舉步維艱。

　　年后，受國際原油等大宗商品集體上漲的影響，PTA價格雖有所上漲，但終端紡織織造訂單匱乏，難以向下傳導，買貨備貨積*性不高。導致3月份產業鏈中游的PTA企業加工費大幅降低，3月月均加工差僅為340元/噸左右,絕大多數PTA生產裝置虧損。盡管4月和5月大量裝置選擇停工檢修，大幅降低開工率，加工費的修復也不及預期，進展緩慢，4月月均加工差僅為410元/噸左右，5月截至目前月均加工差僅為460元/噸左右，依然有一半以上裝置在虧損。如今已有兩三個月的時間，中游PTA企業還在死撐硬扛，不知道未來他們還能支撐多久？

　　這種價格上漲無法在全產業鏈進行傳導的情況，長期下來我們的經濟將會發生滯脹，而不是傳統意義上的“通脹”。即上游在通脹，下游在通縮，中游被擠壓硬扛，扛不下去的就被迫出清淘汰。中游企業出清的越多，就業壓力就越大，員工卷的就越狠，收入削的就越嚴重，消費復蘇的就越慢……滯脹，是內卷。

　　那么，要解決類似PTA企業這樣的“中游困境”，目前我們有什么政策或者辦法呢？

　　假如我們想要從上游解決大宗商品的上漲問題，單靠我國基本無法控制。因為此次大宗商品的上漲，幾乎全部是外部原因：全球大規模的貨幣放水；海外疫苗的逐漸接種，需求恢復預期持續升高；資源型的新興經濟體，疫苗接種緩慢疊加疫情反復，資源供給緊張。當然還有一個內部原因：十四五的主要目標之一是，碳達峰和碳中和。部分碳排放高的資源品，生產要減產。這些相對確定性的宏觀環境，疊加國內外資本進來的一輪炒作，助長了大宗商品的暴漲行情。外部因素的復雜性，非我國一己之力可以扭轉，也導致了我們無法從上游解決目前的現狀。中央政策調控也只能一時趕退資本炒作的熱浪，難以改變根本趨勢，尤其是國際定價的原油和鐵礦石等大宗商品。

　　假如我們想要從下游解決消費的傳導問題，那就更困難了。消費的復蘇乏力，也是諸多長期復雜原因疊加的結果，有疫情的原因，也有我國經濟進入減速階段，全球生產效率失速、全社會利潤率低的原因等等。總之消費的提振，也無法一蹴而就，也是一場長線的戰役。

　　所以要解決類似PTA企業這樣的中游聚酯原料企業困境，*終的答案可能是只有熬著，企業盡量不擴張少囤貨，唯有以時間換空間，盡可能保住現有生產資料，等待著整體宏觀情況發生轉變再發力向前。