作者:百檢網 時間:2022-02-11 來源:互聯網
宏良股份(002720.SZ)北京IPO路演現場,60多個座位,上座率約8成。由于皮革行業集中度低,公司的議價能力引發多位機構人士的擔憂。有分析師指出,公司或通過把控上游資源,以增強對下游客戶議價能力。
公司董事長李臣表示,目前公司收購的國產黃牛皮占行業整體產量20%~25%,預計到2016年或2017年,公司可能收購400萬張,占40%~50%。“目前公司在高檔女鞋皮革領域市場占有率超過8%?!?/p>
李臣介紹,黃牛皮是*好的皮革,這幾年產量*多在800萬張左右,目前公司收購了200多萬張。而國產優質黃牛遠遠不夠國內需求,缺口*大。
業內人士指出,公司在國產黃牛皮收購上有規?;?***于第二名企業,未來采購量進一步提升,議價能力也相應增強。但與此同時,公司也耗費了大量采購現金,近年公司收購原料皮成本占總成本84%以上,這也導致公司現金流持續為負,盈利質量欠佳。
多位分析師較認可公司上游把控能力,但疑慮公司對下游客戶議價能力。皮革行業集中度低,企業分散,興業科技和宏良股份的市場份額都不足3%,即使公司上游采購量翻倍,相應下游產能也翻倍,市場份額仍不到6%,對下游客戶的議價能力或有限。另外,女鞋下游品牌競爭更激烈,中高檔女鞋對皮革品質、備貨規模、產品研發水平和反應能力要求更高,技術門檻也更高。
對此公司高管表示,公司在保證皮革品質和備貨規模的同時,還擁有業內**研發隊伍,持續推出新產品,滿足不斷變化的女鞋市場需求,新產品往往會帶來新的客戶,從近年公司客戶增長速度來看滿足新增產能消化問題不大。
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