日前，輕奢品牌COACH集團公布了第4季度及財政年末的盈利報告。報告顯示，Coach集團2017財年的銷售凈額為44.9億美元，與上年持平。同時，COACH集團第4季度的銷售凈額為11.3億美元，上年同期為11.5億美元。

對于第4季度銷售凈額的減少，COACH集團相關負責人日前在回復《中國經營報》記者采訪時表示，2016財年包含了53周，相對2017財年只有52周，撇除2016財年額外一周的業績，COACH集團在2017財年凈收入上實現了兩位數的凈收益。

事實上，2016年以來，COACH不斷調整自己的品牌戰略，通過減少促銷活動、關停打折店鋪來維持自己的品牌形象。但記者發現，這一戰略也對集團業績造成了一定沖擊。

同時，繼COACH集團收購Kate Spade之后，另一輕奢品牌Michael Kors也于近日宣布收購英國奢侈鞋履品牌Jimmy Choo。并購浪潮背后奢侈品牌如何更好地進行品牌整合也日益成為業界關注的焦點。

繼續關停折扣店

數據顯示，Coach集團2017財年的銷售凈額為44.9億美元，與2016年持平。凈收入為5.91億美元，上年同期凈收入為4.61億美元。

同時，Coach集團第4季度凈利潤為1.52億美元，2016財年第4季度的同比凈收入為8200萬美元，同比增長85.37%。銷售凈額為 11.3 億美元，上年同期為 11.5 億美元。

對于第4季度銷售凈額的減少，COACH集團相關負責人日前在回復《中國經營報》記者采訪時表示，2016財年包含了53周，相對2017財年只有52周，撇除2016財年額外一周的業績，COACH集團在2017財年凈收入上實現了兩位數的凈收益，每股攤薄盈利平均收益也達到了兩位數增長的目標，與年度指引相符。

COACH集團首席執行官Victor Luis表示：“我們第四季度的業績強勁，其中COACH品牌的北美地區同店銷售額錄得中單位數的增長，并推動Stuart Weitzman的穩健增長，為公司2017財年帶來**的全年業績。

據《財經國家周刊》報道，受2008年國際金融危機的影響，COACH推出折扣店，以求在短期內提振業績。而打折作為奢侈品行業的大忌，也一度給COACH貼上了“折扣”的標簽。

自2014年始，COACH貫徹品牌轉化的戰略性舉措，通過減少促銷活動、加強產品及品牌的時尚創新度以及引入嶄新的現代奢華門店概念，提升品牌形象及顧客體驗。

由于北美地區百貨公司的促銷力度較大，對COACH品牌形象構成潛在負面影響，從2016年開始，COACH集團在北美地區進行戰略性調整，減少促銷活動及關閉部分門店。

值得注意的是，數據顯示，COACH在北美地區減少促銷活動及關閉門店的策略性決定對集團2017財年的銷售增長產生約156 0190 2607個基點的負面影響。

COACH方面回復本報記者表示，作為負責任的上市公司，COACH集團在做出任何戰略舉措前均進行周詳的研究考量，以品牌的長期健康發展為大前提。集團方面表示，控制打折力度是跨市場、跨渠道的發展方向，從而保持品牌健康度。

未來，COACH仍將繼續戰略性調整，減少北美地區批發渠道的促銷活動及關閉門店，減低消費者對品牌減價促銷的品牌印象，以提升品牌形象。

Victor Luis針對這次財報也表示：“誠然，我們專注于推動COACH的銷售收入及盈利增長，但是我們也致力踏出正確的步伐，通過適當投資及審慎管理我們的分銷渠道以確保品牌健康度，從而實現公司的可持續及長遠的盈利能力。

財富品質研究院院長周婷表示，Coach之前瘋狂打折以及產品無創新，對品牌的傷害非常大。“廉價輕奢路線是肯定走不通的，這也是其*大的瓶頸。現在COACH一方面做產品創新，同時取消打折的策略、關掉一些經營不好的店面，這有利于集中經營并提升單店的業績，對提升整個店鋪的經營業績也有所幫助。”

整合Kate Spade

今年7月份，COACH集團以現金支付每股股份18.50美元，總交易金額24億美元收購以手提包、鞋子“竄紅”的美國輕奢品牌Kate Spade。

COACH方面表示，與Kate Spade的合并創造了一家**的擁有多元化品牌組合的奢華生活方式公司，且具備豐富的手袋設計、產品采購、供應鏈及零售營運的專業知識，以及穩健的財務決策機制。

據悉，為了確保kate spade品牌的長期可持續發展，kate spade 在收購后仍保持獨立運營，確保其獨特性，同時讓kate spade憑借COACH強大的平臺繼續壯大發展。

不過值得注意的是，年報數據顯示，收購Kate Spade相關成本、收購Stuart Weitzman的相關成本及提升營運效率計劃3個項目共令COACH第4財政季度的綜合毛利減少約200萬美元，營銷、一般及行政費用減少約1600萬美元，利息支出增加約1000萬美元。

同時，由于目標群體“千禧一代”的反復無常性，業內人士認為，Kate Spade 要在未來幾年繼續保持增長很難。

“輕奢品牌當前面臨的*大瓶頸，是其面對的市場群體更加廣泛，那么其產品能否在保持產品品質的同時迎合個性化多樣化需求，這是輕奢品牌*需要平衡的一個點。”周婷稱。

奢侈品（中國）聯盟榮譽顧問張培英表示，千禧一代對輕奢類品牌的追求主要是以流行或者時尚元素為主，在產品的設計、外觀、營銷策略方面的配合都比較關鍵，“不僅要具有簡單的功能性，還要滿足他們對于產品的個性追求及時尚認可度。”

對此，COACH方面回復本報記者稱，kate spade具有鮮明清晰的品牌形象，市場定位清晰，區分度高，與COACH有差異化的品牌定位。此外，kate spade在千禧一代心中*具領導地位，具有健康清晰的品牌形象，其時尚、趣味及女性化的屬性能夠給COACH集團帶來多元化的品牌理念和顧客群。

值得注意的是，COACH方面還表示，2018財年，公司將通過減少kate spade網上限時促銷活動及戰略性調整批發業務（減少相關促銷行為），弱化消費者對品牌減價促銷的印象，提升、鞏固品牌形象。同時，將資源集中到現有的品牌組合，并重點挖掘女性市場的機遇。

Edward Jones&Co．分析師Brian Yarbrough表示，事實上Kate Spade非常依賴線上折扣渠道。由此來看，COACH想要減少kate spade對網上限時促銷活動依賴的整合過程并不十分容易。

輕奢品牌掀起“并購潮”

事實上，這并不是COACH**次進行并購。公開資料顯示，2015年，COACH以5.3億美元收購鞋履品牌Stuart Weitzman。2016年底，又有消息傳出COACH收購Burberry遭拒。

COACH集團首席執行官Victor Luis表示：“在成功整合Stuart Weitzman及收購 Kate Spade后，我們正處于旅程中令人振奮和關鍵的時刻。在難以預測的環境中，我們正在自我重塑，從一個經營單一品牌的專業零售商，發展為一家承載獨特價值的公司，真正擁有多個觸動人心又令人向往的品牌，從而推動我們的長期成功。”

而在COACH收購Kate Spade熱度尚未推出之際，7月25日，輕奢品牌Michael Kors又宣布以每股2.3英鎊收購英國奢侈鞋履品牌Jimmy Choo，總交易金額為8.96億英鎊（約合11.7億美元）。

輕奢行業似乎正在掀起一股“并購潮”。不過記者梳理發現，這場“并購潮”背后，輕奢品牌自身業績卻呈現疲軟之勢。

據《北京商報》此前報道，Michael Kors 2017財年四季度財報顯示，Michael Kors實現營業收入10.6億美元，同比下跌11.2%，報告期內凈虧損高達2680萬美元。其中，同店銷售幅度下滑14.1%，批發渠道銷售額下跌22.8%，許可經營收入為3340美元，同比下滑6.2%。

周婷直言，自己并不看好輕奢侈品牌的并購行為。“對于輕奢品牌來講，收購比自己更低級的輕奢品牌，其實并不是一個明智的舉措，因為這種品牌加入并不能對品牌的核心價值達到提升。同時，因為是同級品牌，這里面的交叉性*大，也不見得在渠道和消費群體的擴展上有所幫助，而且還會在短期內拖累整體集團的經營效益。”

張培英對此持有不同的觀點，其表示：“品牌的并購整合不僅是在輕奢，整個奢侈品行業都在持續進行，因為從整個品牌角度來看，不可能面面俱到去做所有品牌，并購是一個品牌很快成長的必經途徑之一。無論是國內還是國外，奢侈品的并購*終布局還是為了市場，補充它們某一方面的弱勢。”

特約撰稿湯俊對本文亦有貢獻