距離圣誕節還有7個多月，但美國進口商已經開始擔心節日貨物會不會堵在路上了。

盡管港口擁堵柜子短缺，近幾個月來集裝箱進口**繁榮，但美國零售庫存與銷售比率已跌至歷史新低。而且，隨著零售商努力追趕，未來幾個月的進口可能會受到已達到*限的跨太平洋航運網絡的限制。

反過來，這意味著進口商要花更多的時間甚至更多的費用。

美國對亞洲家具、電子產品和建筑產品等商品的消費水平仍然很高，以至于商品一售而空，供應商無法及時建立庫存。

根據美國人口普查局的*新數據顯示，盡管集裝箱市場需求持續增長，但美國商品庫存卻在下降。上周五公布的3月份數據顯示，所有細分行業市場的庫存與銷售比已降至1992年該數據首次公布以來的*低水平。

增長尤其受到零售業的消費推動，3月份的比率為1.10（經季節性調整）。

2015年到2020年初新冠疫情之前，該比率通常在1.44至1.50之間。而這一比率迄今*低的是2012年的1.34。

沒有其他解釋，美國消費者繼續像去年夏末那樣大量購買商品。這是他們花在商品而不是服務上的錢。

沒有數據表明這種情況正在改變。通常，當我們看到運往美國的貨運量如此高的增長率時，這與庫存的增加有關。但目前情況并非如此，因為一切似乎都已售出。

在某個時候，美國消費的增長將逐漸減少，但不會導致集裝箱市場需求突然崩潰。

到某個時候，消費者可能會停止在商品上花額外的錢，然后我們將看到一個更正常的水平。當這種情況發生時，仍然會有很多供應商需要增加他們的庫存，這說明貨運量不會突然暴跌。

假設零售商希望在今年年底前將庫存與銷售之比恢復到2019年的水平，那么他們需要增加庫存至4677.2億美元，較3月底名義上經季節性調整后的4371億美元增加306.2億美元。

這就是圣誕節的意義所在。零售商需要在10月前建立庫存，為假日購物旺季做好準備。如果庫存與銷售比例需要在10月底前恢復到2019年的水平，需求將會提前負荷。

Miller計算得出，零售商需要增加651.1億美元的庫存，才能在10月底之前達到2019年的庫存與銷售比率。

他將今年的旺季與2019年的旺季進行了比較。在2019年3月底至10月底之間，新冠肺炎之前的存貨總額為351.2億美元。因此，要在今年達到2019年前后的庫存與銷售比，庫存將比2019年同期增長85.4%。

Miller說：“即使我們從中減去幾美元以考慮通貨膨脹，這仍然是一個令人難以置信的數字。這意味著未來幾個月對庫存補充的需求將是巨大。”

這就是紙上的計算與現實的碰撞。跨太平洋集裝箱運輸系統在5月份已經爆滿，這就提出了一個問題：如何才能在假期前及時建立所有這些庫存。

Miller說：“鑒于現在的形勢如此嚴峻，我看不到要達到651.1億美元這個數字該如何完成。我想到的是：每個可用的集裝箱艙位都將被用光。”