【百檢網訊】進入8月，A股市場已有4家紡織上市公司披露了中報業績，9家公司發布了業績預告。整體來看，紡織面料企業依舊處在行業淡季，原料及人力成本也依舊是紡織行業的兩座“大山”。

梳理紡織行業上半年經營情況，各家公司并無超出市場預期的表現，在國內需求繼續緩慢恢復的背景下，出口業務成為紡織企業“得分”關鍵。業績突出的孚日股份，就是通過“深耕日歐美主銷市場，發展多元新型市場”和“進軍中高端市場”的營銷戰略，成為目前的中報業績王。

對于下半年紡織行業前景，多數上市公司并不樂觀，受整個經濟環境影響，紡織行業上下游都背負成本、融資、銷售“三座大山”。

企業面臨三大掣肘

中期業績分化明顯

在已經披露中報的紡企中，孚日股份表現十分搶眼。今年上半年，公司實現營業收入24.35億元，較上年同期增長9.92%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.35億元，同比增長8.96%。特別是孚日股份的紡織品生產業務表現良好，1~6月完成營業收入19.52億元，毛利率達22.77%，比上年同期增加0.61%。

同樣紡織品毛利率有所提高的公司還有華升股份，公司上半年實現營業收入4.5393億元，較上年同期增長11.50%，其中紡織生產板塊完成營業收入為1.4850億元，比上年同期增長11.91%，產品毛利率上升至7.25%，比上年同期增加8.07%。

但不可忽略的是，今年上半年國內紡織市場繼續低迷，國外市場緩慢回升，行業競爭進一步加劇，成本的剛性上升難以避免。訂單不足、銷售不佳、資金短缺成為紡織企業的三大掣肘，而這也是福建南紡、華芳紡織表現不盡如人意的根本原因。

今年1~6月，福建南紡實現營業收入4.96億元，較上年同期下降7.87%，歸屬于母公司所有者凈利潤為619.38萬元，較上年同期增2.31%。受市場嚴重萎縮影響，其主導產品PU革基布的營業收入同比下降14.23%。但產品結構有所好轉，毛利率略有上升，非織造布產品產銷增長，針織布仍保持了較好效益。

華芳紡織上半年實現營業總收入4.48億元，比上年同期減少30.64%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為733萬元。而對于業績不佳的原因，華芳紡織認為，**是公司產品的主要原料棉花的國內與國際市場價格依舊嚴重倒掛，導致成本居高不下，產品價格缺乏市場競爭力，出口嚴重受阻；其次是勞動力資源緊張，用工成本繼續上升，加上國際市場訂單沒有改善，產能難以得到有效發揮。

除了上述4家已經披露中報的上市公司，還有9家公司披露或修正了上半年業績預告。數據顯示，華潤錦華、維科精華、德棉股份、欣龍控股、常山股份上半年業績虧損，山東如意、嘉麟杰、聯發股份中期利潤預增，新野紡織業績預降。

其中常山股份上半年虧損為嚴重，預計1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4200萬元~-4500萬元，公司稱虧損主要是受國內外需求不振、公司所在地石家莊市區部分老廠停產搬遷影響，收入減少。盡管公司已經連續3年凈利潤為負，并且虧損情況持續加重，但是受京津冀一體化規劃預期，以及近期公司停牌重組消息影響，市場對于常山股份的前景仍抱有一定信心。

另外，維科精華預計今年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤為-6300萬元左右，去年同期這一數字為-.03萬元。對于公司持續虧損的原因，除了市場需求不振外，公司在產業調整中引發短期成本上升，也是其業績難以改善的重要原因。

而在業績預增的紡織企業中，山東如意表現為樂觀，根據業績修正公告，1~6月公司預計歸屬于股東的凈利潤比上年同期上升350.50%~397.64%，預計贏利860萬元~950萬元。聯發股份則預計上半年歸屬于股東的凈利潤為1.0531億元~1.2637億元。

剛性成本高企

尚無改善跡象

根據國家統計局公布數據顯示，1~6月全國規模以上工業企業實現利潤總額28649.8億元，同比增長11.4%，增速較1~5月提高1.6%。其中，紡織業1~6月利潤總額增長10%。

盡管利潤增速有所提高，但從目前紡織上市企業披露的上半年經營情況來看，原料及人力成本、國內銷售及出口不振、資金鏈承壓及融資成本上升，是紡織類上市公司所面臨的普遍問題。

從原料成本來看，受近年來國家棉花收儲政策影響，國內外棉花的價格差一直居高不下。今年“中央一號文件”明確提出，要求在今年啟動東北和內蒙古大豆、新疆棉花目標價格補貼試點，不斷探索和推進農產品價格形成機制和政府補貼脫鉤的改革，逐步形成農產品目標價格制度。但從實際情況看，棉花等紡織原料價格短期合理回歸的可能性不大，將繼續影響紡織企業下半年業績。

而對于普遍存在于勞動密集型產業的用工難問題，紡織企業也在尋找解決思路。7月8日，魯泰A宣布在緬甸投資1000萬美元成立魯泰（緬甸）有限公司，主要從事服裝加工業務，預計產能300萬件襯衫，占整個魯泰海外襯衫產能的1/3。資料顯示，緬甸、柬埔寨等國家工資水平約是國內的1/4，把勞動力密集的生產環節規模化轉移，對于紡織企業來說是降低成本的有效措施。

除了成本控制，不少上市企業也在尋求改革轉型。華芳紡織采取了多種減虧舉措，通過淘汰中低檔產品，開發生產高附加值、高毛利、高檔次品種來爭取市場，加快產品銷售出庫。另外有效利用閑置資產，采取出租、承包閑置廠房和設備的形式，增加營業外收入。

近日，德棉股份宣布合資在烏魯木齊設立新疆德棉礦業有限公司，擬進軍礦石開采、鐵精粉銷售領域，進一步拓展公司的投資領域和業務范圍，搭建公司多元化發展平臺。

對于下半年的外部環境，目前來看內需市場受高物價及宏觀經濟下行影響，增速減緩，國際市場也難有快速改善，出口形勢依舊不樂觀。棉花等原料價格合理回歸的可能性不大，國內和國際棉價難以接軌，勞動力等價格不會下降，產品終端價格傳導相對滯后和不暢，因此預計今年紡織行業的增速或繼續下降。

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