【百檢網訊】年，一個江蘇人在南通開了一家家紡公司，現在年收入超過46億元，市值接近83億元，這就是羅萊生活。

1994年，另一個江蘇人在深圳也開了一家家紡公司，現在年收入超過26億元，市值接近70億元，這就是富安娜。

無巧不成書。這兩家 “年紀相仿”的家紡企業于9年前先后于深交所敲鐘掛牌上市，自此A股市場出現家紡企業齊飛現象。而在日前，這兩家企業再次先后公布了“靚麗”的2018年半年報，兩企業的營收、凈利潤均雙雙增長。

1、營收凈利雙升

8月17日，富安娜發布了2018上半年業績報告，報告顯示，其報告期內實現營收11.45億元，較去年同期增長19.21%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.85億元，較去年同期增長16.56%。

富安娜家紡

對于營收、凈利增長的原因，富安娜在報告中強調，主要是由于線上線下渠道、供應鏈和IT管理系統改進及家居業務布局帶來的影響所致。

而作為富安娜強勁的競爭對手，也于8月15日公布了半年報的羅萊生活，其業績也實現了營收、凈利潤雙增長，營收和凈利潤分別為21.97億元和2.18億元，分別同比增長10.87%和35.14%。

對此，羅萊生活方面表示，以床上用品為主的家紡產品是公司營業收入的主要來源，而從人均床上用品消費額的角度來看，以床上用品為主的家紡行業的市場規模仍有巨大提升空間。

從數據來看，羅萊生活的營收是富安娜的將近兩倍之多，而兩者的凈利潤相差并不是太大。對于凈利潤不高這一成績，羅萊生活在報告中的解釋為主要是在消費升級的背景下，消費者的購買力和品牌意識不斷增強，市場投入加大導致銷售費用增加，租金、原材料和人工成本也有所提升。

2、銷售費用均過億

記者發現，在營業收入增長的背后，無論是羅萊生活還是富安娜，其銷售費用相比去年同期都有大幅增長。根據財報，富安娜的銷售費用為3.12億元，同比增長約為22.37%，對此，富安娜表示，主要是由于新增門店費用增加所致。記者查閱相關資料顯示， 2018 年上半年，富安娜在全國已經有12 家直營美家旗艦大店的開業及經營，涉及的總共面積為1.3萬平方米。

無獨有偶，相比于富安娜，羅萊生活的銷售費用則是有過之而無不及。財報顯示，其銷售費用同比增長近9000萬，達5.03億元，占營收的比例達22.88%。按照羅萊生活的說法，其銷售費用增加主要系市場投入加大所致。

家紡家居

一位業內人士告訴《國際金融報》記者，近年來，家紡行業競爭日趨激烈，為擴大銷售，宣傳推廣成為各家企業樹立品牌形象的重點。羅萊生活的銷售費用較高的原因主要是上半年高價聘請明星高圓圓擔任公司的品牌代言人，以及新增65個300平方米以上旗艦店，1-6月開店凈增面積超過3萬平方米，而這些店面面積的擴大并沒有為羅萊生活馬上帶來經濟效益。

事實上，記者對比發現，與在銷售費用的 “大手筆”相比，在研發投入上相對“節約”是富安娜與羅萊生活的共同特點。

半年報顯示，羅萊生活的研發投入為4832.16萬，同期減少近2860萬元，減少比例將近6%。而富安娜的研發投入雖同比增長34.35%，但研發投入僅為1520.44萬元，富安娜方面表示，研發投入增加主要系新業務研發投入所致。

3、紛紛轉型

公開資料顯示，近年來羅萊生活的品類由家紡擴展到臥室用品、衛浴、客廳、生活家居等，并 “試水”過智能家居，不過其智能家居業務在2017年初宣告停止。

申萬宏源在其研報中認為，羅萊生活渠道擴張推動營收增長，與此同時，業績亮眼背后，也離不開全品類打造品牌矩陣，“大家紡小家居”戰略穩步推進。

而羅萊方面也表示，其聚焦集研發、設計、生產、銷售于一體的家用紡織品業務，以百貨、品牌旗艦店、直營電商、B2B等差異化的渠道和羅萊、羅萊兒童、LOVO等定位不同的品牌以滿足不同類型的消費需求，同時積*探索全品類家居生活館模式。

羅萊生活

上述業內人士還表示，與羅萊生活的“多品牌矩陣”戰略不同的是，富安娜則采取的是轉型“家紡＋家居”生態戰略。

而華金證券在其研報中也表示：“富安娜是我國家紡龍頭之一，近年來以藝術家紡為聚焦，布局‘藝術家紡+藝術家居’生態圈。上半年持續優化門店渠道，品牌形象改善，帶動公司營業收入穩步提升。下半年，公司供應鏈不斷優化，美家業務或將成型，有望帶來收入增量。”

值得一提的是，經記者統計發現，截至目前，共有14家機構發表涉及羅萊生活半年報點評的研報，其多數給予了“買入”、“增持”的評級。而在8月20日**內，7家機構發表涉及富安娜半年報點評的研報，均給予 “買入”或“增持”的評級。

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